按照頂層設(shè)計(jì)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，其中一條就是資金供給要滿(mǎn)足資金需求。

一直以來(lái)，我們鼓勵(lì)社會(huì)資本投資，但是后者投不了資，是因?yàn)橐筮_(dá)到一定比例本金才能借債，資金的供出關(guān)系不對(duì)稱(chēng)，核心在于供給側(cè)問(wèn)題。

有一個(gè)解決辦法就是股市。

今年股市會(huì)有一個(gè)比較大的行情。股市繁榮是它的主要政策導(dǎo)向。目前激勵(lì)的政策有以下幾點(diǎn)：

1、上市制度修改。從審核制轉(zhuǎn)向注冊(cè)制，審核制是政府決定誰(shuí)上市就誰(shuí)上市，注冊(cè)制是資本說(shuō)了算，注冊(cè)制今年全面推開(kāi)，條例出來(lái)了，深交所、上交所、北京交易所基本啟動(dòng)了，讓更多企業(yè)上市、更多好企業(yè)上市。現(xiàn)在企業(yè)有感覺(jué)，上市比原來(lái)更難，以前是擺平一監(jiān)管機(jī)構(gòu)，現(xiàn)在要擺平資本，要求數(shù)據(jù)真實(shí)，資本很苛刻。很多企業(yè)沒(méi)這個(gè)數(shù)據(jù)就沒(méi)法搞。

但是好企業(yè)會(huì)更容易上市，過(guò)去審核制把一大堆破企業(yè)上市，現(xiàn)在注冊(cè)制確實(shí)有利于好企業(yè)上市，估計(jì)會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)股市擴(kuò)容。阿里巴巴一拆為為六，就有這樣的考量。

2、推動(dòng)建立退市制度。垃圾股離開(kāi)股市。資源退市、價(jià)值退市，股票跌到1塊錢(qián)以下退市，違規(guī)退市，一旦發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)造假，不經(jīng)過(guò)ST退市。這個(gè)對(duì)凈化股市有好處，今年會(huì)嚴(yán)格執(zhí)行。

3、強(qiáng)化對(duì)上市公司的監(jiān)管。這次證監(jiān)會(huì)成為國(guó)務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)，重要一條是對(duì)證券投資方面的監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)厲了，對(duì)上市公司的監(jiān)管比過(guò)去要更厲害。不能忽悠投資者，忽悠投資者不好辦，誰(shuí)還敢買(mǎi)股票，破企業(yè)一上市三板斧，股票減持、股票質(zhì)押、收集破爛資產(chǎn)，都是套現(xiàn)走人，股市永遠(yuǎn)好不了。

4、強(qiáng)化強(qiáng)制性分紅。今年新證監(jiān)會(huì)一個(gè)巨大的政策是強(qiáng)制性分紅。投資買(mǎi)你的股票，不分紅算什么？中國(guó)股市長(zhǎng)期不分紅只有炒股票，永遠(yuǎn)投機(jī)，穩(wěn)定不下來(lái)，老百姓不敢入市，這條今年新的證監(jiān)會(huì)會(huì)強(qiáng)制性推動(dòng)這條，要么退市、要么保障對(duì)投資人的回報(bào)，很?chē)?yán)格，央企也是一視同仁。

5、讓中長(zhǎng)資金進(jìn)入股市。保險(xiǎn)資金48%必須進(jìn)入股市，社保基金基本要進(jìn)入股市的，因?yàn)楣墒胁环€(wěn)定沒(méi)有中長(zhǎng)期資金，都是短期炒資不行。最近外資進(jìn)入中國(guó)的力度很大，北上資金就是外資，每天超過(guò)100億股市一片飄紅，外資資金進(jìn)入中國(guó)不再辦企業(yè)，而是投資股票。一個(gè)好的企業(yè)股票、一個(gè)好的房子、一個(gè)國(guó)債，這個(gè)對(duì)資金吸引力蠻大。國(guó)家讓保險(xiǎn)資金大量進(jìn)入股市，不要搞投資了。保險(xiǎn)公司很多搞房地產(chǎn)，一塌糊涂，現(xiàn)在強(qiáng)制性進(jìn)入股市，不能搞這種投資了。

6、修改刑法。把財(cái)務(wù)造假、欺詐上市納入刑法體系，一旦發(fā)現(xiàn)就坐牢，過(guò)去是行政處罰，這對(duì)完善股市有好處。

目前來(lái)看，貨幣政策和財(cái)政政策真正見(jiàn)效的話(huà)要看股市怎么樣，股市如果到6月份左右還起不來(lái)，估計(jì)財(cái)政和貨幣政策帶來(lái)的不是推動(dòng)增長(zhǎng)，帶來(lái)的是風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。

股市問(wèn)題不是要不要的問(wèn)題，而是要搞貨幣政策必然推動(dòng)它走，才能真正推動(dòng)增長(zhǎng)。

目前來(lái)看，政策落地后，股市擴(kuò)容，更多企業(yè)上市，指數(shù)會(huì)高了一點(diǎn)，融資推動(dòng)增長(zhǎng)，和老百姓壓中中長(zhǎng)期價(jià)值股票，這種各方都獲益的模式才是股市的未來(lái)。

不要小看這種趨勢(shì)。

“投資看股市”，如果政策導(dǎo)向持之以恒，那么，房市蓄水池的作用就會(huì)垮塌，雞肋式銀行理財(cái)吸引力下降，分紅措施跟上，股市一定會(huì)吸收大量資金，股市的共贏功能一定會(huì)實(shí)現(xiàn)。