近日，我探訪了珠江啤酒總部。本次行程又遭遇暴雨，不過，作為廣東人，我相信“水為財”，淋點雨沒什么大不了。

消費行業普遍卷，而家電行業頭部企業有默契，不卷很重要，整天打價格戰的行業沒法投資。啤酒巨頭市占率逐年提高，行業區域性強，默契似乎逐漸形成。珠江啤酒在廣東擁有很好的品牌美譽度，跟我之前去過的廣州酒家、燕塘乳業等本土品牌有一定相似之處。

前往珠江啤酒的時候，我的內心存在一些疑問。

1.據2024年報，華南收入占比95.81%，但廣東省經銷商只有490個，省外經銷商883個，經銷商數量和地區收入占比差距的原因是什么？

2.關于健康化的趨勢，白酒公司普遍推出低度數新品，啤酒本身度數不高，但無酒精啤酒的市場前景是否值得思考？琶醍這邊是動漫游戲愛好者的聚集地，未成年人挺多，是不是適合推廣無酒精產品，為品牌培育潛在客戶？

3.公司的無酒精產品營收有多少？

4.租賃收入8000多萬是不是全部來自舊廠房改造的琶醍啤酒文化創意藝術區？

5.根據2024年財報，公司中高檔啤酒占比一共93.3%，這個數字非常高，青島啤酒主品牌中高端占比是72.7%。但我算了一下，珠江啤酒2024年噸酒價格是3828元，青島啤酒噸酒價格是4188元（含嶗山等品牌），“中高端”大概是怎么定義的？

6.從2017年到2024年，我看珠江啤酒和青島啤酒的噸酒價格都上漲得比較快（大約30%左右），公司傾向于做高端，在中山、東莞和梅州新建的產能也向高端傾斜。珠江啤酒未來的噸酒價格會加快上漲嗎？如何看待啤酒行業競爭格局，巨頭們是否已形成默契？

7.公司高端啤酒的定位主要是自飲還是送禮？

8.原漿店模式是公司高端戰略的一大特色，開店速度也比較快，截至2024年已有244家原漿體驗店，這塊成果如何？

9.公司在廣東省市占率多少？最貴的產品“南越虎尊”賣得怎么樣？

通過探訪公司總部、市場調研和查閱數據，我的疑問基本得到了答案，還產生了更多思考。

公司經銷商的規模大小不一，經銷商數量跟銷售金額關系不大，公司正在努力不斷完善銷售渠道。

無酒精的菠蘿啤目前銷售占比偏低，屬于補充性產品。由于我不飲酒，所以只嘗試了這款，麥芽和菠蘿清香撲鼻而來，口感清爽，相較其他品牌，珠啤這款產品的甜度更低，更符合健康需求。

（珠江啤酒部分產品）

大家留意到沒有，上圖最左面是公司的嶺南風新品“鳳凰單叢茶啤酒”。鳳凰單叢茶產于潮州鳳凰山一帶，是廣東烏龍茶的代表性茶品。茶與啤酒的結合我是第一次見，由于剛推出，這款產品線上旗艦店有售，線下可能暫時買不到，對茶和酒感興趣的可以試試，不知會不會成為爆品？

中高檔定義方面，每家公司的標準都不一樣。就珠江啤酒來說，雪堡系列、珠江純生和珠江原漿等產品（其中純生是大單品）屬于高檔，珠江零度P9等產品屬于中檔，灌裝老珠江啤酒屬于大眾化產品。

公司產品定位多樣，覆蓋自飲和送禮場景。公司以“啤酒+”場景來推廣產品，比如在海心沙舉辦啤酒派對，贊助廣東省男籃，簽約成為十五運會和殘特奧會“啤酒類獨家供應商”，通過啤酒+音樂、啤酒+體育、啤酒+餐飲等方式擴大品牌知名度。

南越虎尊是一款超高端啤酒，定價398元。我看到珠江原漿的保質期只有90天，雪堡精釀保質期為180天，而南越虎尊采用了90天慢釀工藝，保質期達2年，據說賣得還可以，這款產品大概是送禮定位了。

公司租賃收入絕大部分來自琶醍啤酒文化創意藝術區。總部位于琶醍靠近中間的位置，有數百名員工在此辦公，除生產環節外，大部分員工都在這里了。

珠江啤酒2017-2024年噸酒價格：

2017年啤酒營收36.20億元，銷量120.99萬噸，噸酒價格2992元

2018年啤酒營收38.65億元，銷量123.96萬噸，噸酒價格3118元

2019年啤酒營收40.49億元，銷量125.79萬噸，噸酒價格3219元

2020年啤酒營收40.61億元，銷量119.94萬噸，噸酒價格3386元

2021年啤酒營收42.90億元，銷量127.63萬噸，噸酒價格3361元

2022年啤酒營收47.35億元，銷量133.85萬噸，噸酒價格3538元

2023年啤酒營收51.49億元，銷量140.28萬噸，噸酒價格3671元

2024年啤酒營收55.11億元，銷量143.96萬噸，噸酒價格3828元

珠江啤酒高端產品占比逐年提升，2024年凈利潤率上升至14.50%，高于同期青島啤酒的13.98%，創出歷史新高，說明原漿店模式和高端化戰略確有成效，省內高端化有望繼續向縱深推進。但公司在湖南和河北均設有生產基地，湖南和河北子公司的情況并未在2024年報披露。珠江啤酒在省外的品牌力如何？省外擴張之路會否順利？仍需要不斷思考。

廣東省市占率方面，有券商研報指出珠江啤酒在廣東省市占率超過30%。我不確定該數字是否準確，便另外找了些資料。據廣東省酒協的數據，2024年廣東省國產及進口啤酒銷售收入約187億元，而珠江啤酒的啤酒類目營收55.11億，分地區看，珠江啤酒華南地區收入占比95.81%（含其他類目和華南地區非廣東省份收入）。得不到精確的數字，我只能大致推算珠江啤酒在廣東省賣出的啤酒金額在52億元左右，那么珠江啤酒在廣東省的市占率就是27.8%，位居第一。

公司總部由舊酒廠改造而成，廠房內遍布金屬設備和管道，在這樣的工業風環境中辦公別有一番體驗。

（冷風閥）

由于當年電力供應不穩定，啤酒廠采用煤炭自主發電。生產過程需用此設備注入冷空氣實現降溫，原理與核電站水冷降溫相似，都是通過介質流動傳遞熱量，區別在于介質選擇，冷風閥通入冷風?，?核電站則使用冷水?。核電系統需要處理更高的溫度，具有更復雜的結構和更嚴格的安全要求，而冷風閥屬于基礎的工業降溫設備。

（當年用于吊運煤炭的橋吊）

看著鍋爐房、煤棚、輸煤廊，恍若置身《千與千尋》的世界，小千尋奔跑的身影似乎就在眼前。此刻，鍋爐爺爺和煤球精靈也好像活了過來。影片始終未交代煤球精靈是否得到解放，而琶醍的酒廠已結束工業使命，蛻變為文化符號，靜靜地訴說著一個時代的終結。