2025年9月5日，一條“航天宏圖與巴基斯坦簽署29億元人民幣互聯網衛星合作協議”的消息迅速點燃資本市場，公司股價近期連續漲停，遠超大盤及同行業表現。

據“鶴壁發布”消息，9月4日，鶴壁商業航天產業的龍頭企業航天宏圖信息技術股份有限公司（以下簡稱航天宏圖）在北京舉行的第二屆中國-巴基斯坦B2B投資峰會上，與巴基斯坦簽訂了總金額29億元人民幣的互聯網衛星合作項目戰略合作協議。

然而，當晚公司發布海外業務事項澄清公告：所謂29億元訂單，實際是“戰略合作協議”，尚未簽訂任何正式采購合同，且“短期內對公司業績不會產生較大影響”。

9月6日，航天宏圖官方也發布消息，并在新聞中補充說明：本次簽署的戰略合作協議標志著雙方合作的初步意向達成，下一步航天宏圖將和巴基斯坦進一步推動確定合作內容及合同簽訂，具體實施內容均以正式合同為準。

這場從“訂單”到“意向”的落差，再次將這家主營衛星遙感應用的企業推至輿論的風口浪尖。

從“戰略合作”到“合同落地”：還有多遠？

公告顯示，航天宏圖與巴基斯坦方面簽署的僅為“戰略合作協議”，具體采購合同尚未簽訂，項目落地存在重大不確定性。

換句話說，這29億元目前還是紙面數字，能否轉化為實際收入，取決于后續合同談判、資金安排、政策審批乃至國際地緣政治環境等多重變量。

值得注意的是，航天宏圖在公告中特別提到，其海外業務“仍處于拓展階段”，除巴基斯坦與非洲某國項目外，尚未與其他國家簽署實質性協議。

近年來航天宏圖積極布局海外，努力將衛星遙感技術輸出至海外市場，這本身符合國家戰略方向，也具備長期潛力。

但也應注意到，海外項目往往面臨政治、法律、匯率、收款等多重風險，尤其是與巴基斯坦、非洲等政治穩定性相對較弱的國家合作，項目執行難度與回款周期遠高于國內。

以非洲某國項目為例，公司已在8月30日公告中提示“存在因外部宏觀環境、政策變化、客戶需求變化等導致合同無法全面履行的風險”。

另外，8月30日航天宏圖官方公眾號發布了與某國的簽約新聞，隨后又做了刪除處理。

此次巴基斯坦項目亦未明確資金來源、交付周期與違約責任。后續執行落地，還需時間觀察。

漲停！股價39.98元，過去20個月最高

9月1日以來，航天宏圖每股價格一度沖擊39.98元（上一次股價在40元左右，還是2023年）。從8月5日至9月5日期間的一個月，航天宏圖股價漲幅高達69%，而同期科創50指數僅上漲約5%。

不過，航天宏圖2025年半年報數據顯示，公司營收同比下降65.63%，凈虧損擴大至2.48億元，且尚存逾期商票1449萬元，財務狀況難言樂觀。

公司明確提示“未發現其他可能對股價產生較大影響的重大事件”，且“董監高及控股股東不存在買賣行為”。

澄清公告在一定程度上排除了內部信息泄露或操縱嫌疑，但也反襯出市場情緒的非理性：投資者或借助“海外大單”概念進行短期博弈。

資本狂歡之后，還需回歸理性

過去一段時間，關于航天宏圖“欠薪”、“暫停軍采”等負面新聞屢見媒體，海外業務的突破對公司發展來說無疑為利好消息。

近年來，有一些科技企業借助“國家戰略”、“海外訂單”等概念實現股價飆升，最終卻因合同落空、業績暴雷而一地雞毛。

投資者更應關注合同的法律效力、付款節點、項目執行能力等實質性指標，而非被“戰略合作”這類模糊表述所迷惑。

對企業來說，真正的考驗不是簽署多少意向協議，而是能否將意向轉化為可持續的現金流與利潤，更需聚焦主業、夯實內功。

航天宏圖在股價波動、輿情關注后及時發布公告，并提醒投資者理性投資、注意風險，這也是一個負責任上市公司的應有之舉。

目前，航天宏圖正在建設我國規模最大的雷達遙感星座“女媧星座”，計劃發射114顆遙感衛星，旨在實現全球快速重訪觀測、通導遙一體化服務。截至2024年12月，“女媧星座”已完成12顆X波段雷達遙感衛星組網，全球重訪周期最快可達2小時，已成為全國第一、全球前三的雷達遙感星座。

29億元的“戰略合作”或許是一扇通往未來的窗。

星辰大海的征途，不應始于一場輿情關注和資本狂歡，而應始于實實在在訂單和業務。

參考及引用：

鶴壁發布《鶴壁航天宏圖公司與巴基斯坦簽訂互聯網衛星戰略合作協議》

https://www.hebiw.com/2025/09/05/99148288.html；

上海證券報《688066大漲！一周內拿下兩個海外大單》

https://mp.weixin.qq.com/s/sNyIk8utR5QhzZSBgFs17g；

證券日報《航天宏圖斬獲海外9.9億元合同訂單》

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1841800909188679513&wfr=spider&for=pc；

鳳凰網財經《昔日科創板明星股“隕落”？航天宏圖被曝長期拖欠員工工資》

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1838247823164760961&wfr=spider&for=pc；

https://mp.weixin.qq.com/s/iQOxciGHnGkFpo-btVVnJw；

https://notice.10jqka.com.cn/api/pdf/b8fd1179f4147443.1757072916.pdf；

鶴壁新聞網、上海證券報、證券日報、鳳凰網財經、航天宏圖及網絡公開信息。

為分享有價值的觀點發布，并經過排版編輯。

轉載請注明出處及作者；

部分圖片來源于網絡，難以確認原始出處，請作者聯系后臺。