一方出力一方出錢的股權分配，人力入股三種操作方法

兩人合伙創業，一個出力，另一個出錢，股權應該怎么分？

都說人才最重要，應該讓出力的人多拿股權，但《公司法》又不允許人力入股，應該怎么操作呢？

可以采用變通的方法處理，下面介紹三種操作方法。

第一種，通過股權轉讓操作

先按照出錢的比例分股權，由出錢的股東完成實繳后，再把股權按照0元價格轉讓給出力的股東。

比如宏微科技

公司在2006 年 8 月成立，當時注冊資本 2000萬元，兩家天使投資人共持股90%，創始人趙善麒持股10%，兩方都按照持股比例出資。

趙善麒長期從事功率半導體領域的研究，是“國務院突出貢獻專家特殊津貼”獲得者，也是公司多項專利的發明人之一，對公司的 IGBT、FRED 芯片等功率半導體器件業務的發展具有極大貢獻。

可是一家科技公司，創始人技術這么強，為何才持股10%呢？而投資人的持股高達90%。

原來是先按照出錢的比例分股權，也就是創始人出20萬元持股20%，投資人出1980萬元持股90%。投資人實繳出資完成后，再把25%股權轉給創始人，變更創始人持股35%，兩家投資人共持股65%。

就是天使投資人按照1.52元/注冊資本的價格投資，而創始人按照1元/注冊資本的價格出資。

但這樣操作會涉及兩個問題：

（1）無償轉股也可能要交稅

雖然股權轉讓價格是0元，但可能被稅務部門懷疑價格不合理，從而被核定征稅。

比如宏微科技的投資人把25%的股權轉給創始人，就交稅了。

（2）還可能影響公司上市

宏微科技2020年12月申請科創板上市，被問詢：

免費轉股的兩家投資人的股權結構，投資人將25%股權無償轉讓給創始人的原因和合理性，是否存在股權代持或其他利益安排。

他們回復說，兩家投資人是財務投資人，基于創始人對公司芯片業務發展以及日常生產經營管理的重要性，投資人自愿無償將部分股權轉讓給創始人。

創始人趙善麒是江蘇留學回國先進個人，中國籍，在當地邀請下回國創業，懷揣著“打破國際壟斷，實現大功率半導體器件國產化”的理想，并得到民營資本的支持，2007 年開始租賃廠房投資 IGBT 模塊封裝生產線，建生產線都是要真金白銀投入的。

最終公司于2021年9月在科創板上市了。

另一家公司珂瑪科技

公司在2009年成立，注冊資本1000萬元，創始人與天使投資人各持股50%。

天使投資人實繳出資完成的第三天，就把15.5%股權無償轉給創始人，創始人共持股65.5%，投資人剩下34.5%股權。

2022年6月申請創業板上市，被問是否存在股權代持，要核查15年前的資金流水。

原來兩人是同學，天使投資人是會計師事務所老板，通過炒股賺的錢，回復說免費轉股是為獎勵創始人在技術、管理、戰略規劃上的貢獻。

最終公司于2024年8月在創業板上市。

第二種，通過贈予現金操作

可以按照約定的股權比例分配股權，再由出錢的股東把錢轉給出力的股東用來實繳出資。

比如同宇新材

公司在2015 年成立，注冊資本3,000萬元，天使投資人持股12%，創始團隊持股88%。

但這樣創始團隊就需要實繳出資2640萬元，可是創始團隊沒這么多錢實繳出資怎么辦？

原來他們已經談好了，創始團隊只需要出資1400萬元就可以持有88%股權，而差額的1240萬元由投資人轉現金給創始團隊用來實繳出資。

也就是天使投資人投資1600萬元獲得12%股權，天使投資人按照4.44元/注冊資本入股，而創始團隊按照1元/注冊資本持股。

但這樣的操作也有三個問題：

（1）容易被懷疑股權代持等影響上市

比如同宇新材在2022年6月申請創業板上市，被問詢七年前投資的投資人：

投資人的工作履歷、對外投資情況、投資本公司的原因，向創始團隊贈與現金出資的原因及合理性，創始人的股份權屬是否清晰，是否存在委托持股或其他利益安排，是否存在規避實際控制人認定或承諾履行的情形，并要求詳細說明依據。

他們回復說，天使投資人與創始人是校友，通過投資韋爾股份等賺了不少錢，因為看好而投資本公司。

另一家公司康希通信，在2014年至2016年間，有八個投資人給創始人贈予現金共1900萬元用來實繳出資。

八年后公司于2022年申請科創板上市，被問詢是否存在其他未披露的股份代持關系，要求提供補充完善后的股東信息披露專項核查報告。

他們回復說，因為公司需要大量資金投入，而創始人多年在美國工作，回國創業啟動資金相對有限，短期內實繳出資的難度較大，投資人看好公司業務發展前景，認可創始人團隊豐富的行業經驗和技術能力，愿意對公司進行投資，同時無償贈與創始人部分出資資金，既能解決創始人實繳出資問題也能給公司提供營運資金。

（2）可能要交稅

比如康希通信

公司在2022年申請科創板上市，被問八年前的贈送現金是否需要交稅，是否存在被追究相關法律責任的風險。

雖然他們回復說，相關規定未明確規定受贈現金需繳納個人所得稅，但還是按照20%的標準交了380萬元的稅，可能擔心不交稅會影響公司上市吧。

最終公司已于 2023 年 11 月 17 日在科創板上市

（3）操作不當創始人還可能會踩坑

比如我在《股權進階》書里介紹了法院判決的案例，說好的創始人是人力入股，但后來與投資人鬧翻了，投資人不認賬，有一個創始人白干20年，最終拿不到一毛錢股權；而另一位創始人才引入投資人九個月，自己就被投資人踢出局了。

第三種，安全無風險的操作

前面的兩種操作，由投資人免費轉股或者免費贈現金，可能需要交稅、還可能會影響上市，而且如果操作不當創始人還可能被坑了。

下面介紹第三種操作方法，不涉及繳稅，不影響上市，也不怕投資人反悔，安全無風險，就不用像康希通信多花380萬元哦。

本文作者，股權律師盧慶華，結合上市規則做股權設計，上市前股權問題排查和優化等服務。

管理專業出身，25年前考取律師資格，出版兩本書《股權進階》和《公司控制權》。

曾幫百億營收企業解決股權問題，他們找了清華、北大、人大、政法等專家+紅圈所律師，打多場官司沒解決后找我的。