2026年1月4日下午,多家媒體報道,宇樹科技A股上市的綠色通道被叫停,但上市并未叫停,有些文章后面有各種灰色猜測。
當天晚上20:47分,上海證券報報道,宇樹科技回應,公司未涉及申請“綠色通道”相關事宜,相關媒體的IPO不實報道。并表示,公司上市工作正常推進,相關進展將依法依規進行披露。
1.為何會有這樣的傳言?
宇樹科技曾在2025年9月披露上市節奏,將于2025年10月至12月期間提交上市申請。
但是現在2026年了,并沒看到宇樹科技披露招股書,所以各方胡亂猜測?還被正規媒體當成事實報道?
2. 有一種可能是走預先審閱通道
2025年6月18日,證監會發布了《關于在科創板設置科創成長層增強制度包容性適應性的意見》,就是得創板的“1+6”政策,首次提出“面向優質科技企業試點IPO預先審閱機制”。
預先審閱過程、結果不公開,減少上市前的“曝光”時間,以更好的保護企業信息安全、技術安全。
在正式申請IPO階段,將一并披露預先審閱階段的問詢回復文件。交易所先做了預審,后續正式階段就會加快正式審核進度。
比如長鑫科技,就采用預先審閱的。
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宇樹科技有沒有走預先審閱通道?不知道,因為在這個階段是保密不公開的。
但是,可以采用科創板第五套標準的藍箭航天,并沒有走預先審閱通道,而宇樹科技應該不屬于第五套標準的范疇,會走預先審閱通道嗎?
3. IPO的綠色通道是什么?
我們的文章一直力求準確,我相信規則,走陽光路線。
有的人失敗就賴灰色,其實自己不了解規則,不熟悉規則。
上市綠色通道是什么?我努力去找正規文件,到底哪份文件提到了綠色通道,誰可以走?
2024年6月19日,證監會發布的科創板八條,其中的第三條“優化科創板上市公司股債融資制度”說,建立健全開展關鍵核心技術攻關的“硬科技”企業股債融資、并購重組“綠色通道”。
科創板八條說的綠色通道,是股債融資、并購重組,并不是IPO。
2024年4月19日,證監會發布《關于資本市場服務科技企業高水平發展的十六項措施》,第一條“集中力量支持重大科技攻關”說了,優先支持突破關鍵核心技術的科技型企業上市融資、并購重組、債券發行,健全全鏈條“綠色通道”機制。
這個文件說了IPO的綠色通道,但是哪些企業可以走綠色通道?我沒查到有哪個文件有規定,這個文件說的是“突破關鍵核心技術的科技型企業”。
綠色通道類似于排隊買票時的軍人優先,就是可以插隊的意思。
但只是時間優先,上市要求是不變的,就是速度比較快而已。
4. 哪些企業有機會走綠色通道?
我也不知道,但是可以采用科創板第五套標準的是生物醫療、人工智能、商業航天、低空經濟這四類,這些企業虧損,甚至營收為0也有機會上市。
而機器人并不在這些行業里面。
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別人猜測摩爾線程、沐曦股份走綠色通道,我也不知道是不是。
從時間上看,摩爾線程從申請到上市超過五個月,沐曦股份從申請到上市共花五個半月。
寒武紀上市是沒有綠色通道的,用時不到四個月。
南網數字上創業板是沒有綠色通道的,從申請到成功上市,用時四個半月,比摩爾線程和沐曦股份都快。
不管是不是綠色通道,如果企業自己沒有問題,速度會比較快;如果有問題需要解決就可能花比較多時間,比如影石創新花了四年8個月。
申請上市時,業績如數學,技術如物理、上科創板必考;股權如語文,各板塊都是必考科。
財務查三年,股權查終身,有公司因股權架構復雜直接導致上市被否了,有公司因20年前的股權問題還會影響上市。
很多公司關注業務,卻忽略了股權問題,上市受阻再花時間去解決,而有的公司已經很難解決了,直接導致上市失敗。
我查閱了500多家公司上市歷程,整理了影響上市的20種股權問題和解決方案,想上市的老板可以看看。
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