宇樹科技上市誤傳？綠色通道與預先審閱不同，想上市先搞懂規則

2026年1月4日下午，多家媒體報道，宇樹科技A股上市的綠色通道被叫停，但上市并未叫停，有些文章后面有各種灰色猜測。

當天晚上20:47分，上海證券報報道，宇樹科技回應，公司未涉及申請“綠色通道”相關事宜，相關媒體的IPO不實報道。并表示，公司上市工作正常推進，相關進展將依法依規進行披露。

1.為何會有這樣的傳言？

宇樹科技曾在2025年9月披露上市節奏，將于2025年10月至12月期間提交上市申請。

但是現在2026年了，并沒看到宇樹科技披露招股書，所以各方胡亂猜測？還被正規媒體當成事實報道？

2. 有一種可能是走預先審閱通道

2025年6月18日，證監會發布了《關于在科創板設置科創成長層增強制度包容性適應性的意見》，就是得創板的“1+6”政策，首次提出“面向優質科技企業試點IPO預先審閱機制”。

預先審閱過程、結果不公開，減少上市前的“曝光”時間，以更好的保護企業信息安全、技術安全。

在正式申請IPO階段，將一并披露預先審閱階段的問詢回復文件。交易所先做了預審，后續正式階段就會加快正式審核進度。

比如長鑫科技，就采用預先審閱的。

宇樹科技有沒有走預先審閱通道？不知道，因為在這個階段是保密不公開的。

但是，可以采用科創板第五套標準的藍箭航天，并沒有走預先審閱通道，而宇樹科技應該不屬于第五套標準的范疇，會走預先審閱通道嗎？

3. IPO的綠色通道是什么？

我們的文章一直力求準確，我相信規則，走陽光路線。

有的人失敗就賴灰色，其實自己不了解規則，不熟悉規則。

上市綠色通道是什么？我努力去找正規文件，到底哪份文件提到了綠色通道，誰可以走？

2024年6月19日，證監會發布的科創板八條，其中的第三條“優化科創板上市公司股債融資制度”說，建立健全開展關鍵核心技術攻關的“硬科技”企業股債融資、并購重組“綠色通道”。

科創板八條說的綠色通道，是股債融資、并購重組，并不是IPO。

2024年4月19日，證監會發布《關于資本市場服務科技企業高水平發展的十六項措施》，第一條“集中力量支持重大科技攻關”說了，優先支持突破關鍵核心技術的科技型企業上市融資、并購重組、債券發行，健全全鏈條“綠色通道”機制。

這個文件說了IPO的綠色通道，但是哪些企業可以走綠色通道？我沒查到有哪個文件有規定，這個文件說的是“突破關鍵核心技術的科技型企業”。

綠色通道類似于排隊買票時的軍人優先，就是可以插隊的意思。

但只是時間優先，上市要求是不變的，就是速度比較快而已。

4. 哪些企業有機會走綠色通道？

我也不知道，但是可以采用科創板第五套標準的是生物醫療、人工智能、商業航天、低空經濟這四類，這些企業虧損，甚至營收為0也有機會上市。

而機器人并不在這些行業里面。

別人猜測摩爾線程、沐曦股份走綠色通道，我也不知道是不是。

從時間上看，摩爾線程從申請到上市超過五個月，沐曦股份從申請到上市共花五個半月。

寒武紀上市是沒有綠色通道的，用時不到四個月。

南網數字上創業板是沒有綠色通道的，從申請到成功上市，用時四個半月，比摩爾線程和沐曦股份都快。

不管是不是綠色通道，如果企業自己沒有問題，速度會比較快；如果有問題需要解決就可能花比較多時間，比如影石創新花了四年8個月。

申請上市時，業績如數學，技術如物理、上科創板必考；股權如語文，各板塊都是必考科。

財務查三年，股權查終身，有公司因股權架構復雜直接導致上市被否了，有公司因20年前的股權問題還會影響上市。

很多公司關注業務，卻忽略了股權問題，上市受阻再花時間去解決，而有的公司已經很難解決了，直接導致上市失敗。

我查閱了500多家公司上市歷程，整理了影響上市的20種股權問題和解決方案，想上市的老板可以看看。