山東
近年來MMA產能穩步增長，五年復合增長率在16%。截稿止，國內MMA現有產能達到285.5萬噸，且2026年仍有30萬噸裝置計劃投產。產能增長的背后給行業發展帶來較大影響，又發生了哪些微妙的變化呢？
一 MMA產能快速擴張 行業集中度發生變化
圖1 2021-2025年國內MMA產能趨勢圖（萬噸）
圖2 2021-2025年國內MMA產能規模結構變化圖（萬噸/年）
數據來源：隆眾資訊
2021-2025年中國產能持續擴張，以10萬噸及以上企業占比口徑進行統計，MMA行業集中度始終在高位運行，在2021-2022年間達到高峰，之后有所下降。截至2025年底，MMA產能在10萬噸/年及以上的企業產能約占總產能的68%，較2021年顯著增加。隨著裝置擴能投產，MMA生產規模呈現出大型化、集中化的趨勢。
二 MMA區域產能增速不同 區域競爭激烈化
圖3 2021-2025年MMA區域產能分布圖（萬噸）
圖4 MMA華南-華東月均價差變化圖（元/噸）
數據來源：隆眾資訊
2021-2025年MMA新建產能區域分布廣泛，覆蓋華東、華北、東北、西南、華南等區域。其中華東地區產能穩居第一，截至2025年底，區域內MMA總產能105萬噸，占比37%；其次，華北地區，占比在26%；東北、西南、華南地區占比分別在13%、13%、7%。
區域供應增速存在差異，各生產集中度分布地區，2021-2025年供需關系發展逐步趨向飽和。華南華東區域價差也因此發生改變，其中2023-2024年價差呈現縮小趨勢尤為明顯，期間伴隨行情變化，多次出現區域價差持平倒掛現象。2025年由于各地區運行機制和檢修時間段不同，部分時間段價差有所恢復。
三 企業競爭力提升-企業通過出口尋求機遇 同時實現前向/后向一體化發展
圖5 2021-2025年甲基丙烯酸酯出口趨勢圖（萬噸）
圖6 2021年和2025年MMA丙烯腈配套比例對比圖（%）
數據來源：隆眾資訊
MMA供應增量的背后，行業競爭日趨激烈，生產企業通過出口尋求新的機遇，由上圖可見2021年-2025年甲基丙烯酸酯出口變化較大。其中2024年由于國際裝置關停及需求支撐，出口量明顯增加。2025年基本面表現偏弱，預計出口量下滑至25-26萬噸之間。
與此同時，生產企業通過不斷尋求向上配套丙烯腈，或向下游延伸PMMA粒子、MS等行業，形成產業鏈配套以提升自身的競爭實力，使得國內MMA一體化程度進一步提升，圖6以配套丙烯腈展示。
四 MMA未來擬建產能較多 投產進度進一步影響行業發展格局
圖7 2026-2030年中國MMA擬建產能統計圖（萬噸/年）
數據來源：隆眾資訊
2026年中國MMA預計新建2家產能，包括裕龍石化、浙江石化，位于華北、華東區域共計30萬噸/年。長期來看，2026-2030年中國MMA產能繼續保持增長，產能發布呈現區域多元化特點。 但由于新產能投產延期、擱淺均存在可能，因此預計實際產能增速或小于理論值增速。預計以上圖中MMA產能實際增長預期并不一定完全按預期兌現。
產能投產進度首先進一步影響行業供需關系變化，進而影響價格走勢，同時這也表現在區域間供需關系和價格變化，以及區域間套利操作空間和價差，從而使得價格操作模式變化，最終將會影響行業盈利水平。
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