文/路柯

沒(méi)有人能否認(rèn)2025年電影市場(chǎng)給出的“意外驚喜”有多巨大——518.32億總票房成功重返高位，其中《哪吒之魔童鬧海》以154億元的單片成績(jī)刷新華語(yǔ)影史紀(jì)錄、成為今年全球票房 TOP 1且躍升至全球影史票房 TOP 5。

圖源：燈塔專業(yè)版

這一成績(jī)不僅印證了觀眾觀影需求的強(qiáng)勁反彈，更展現(xiàn)了頭部IP對(duì)市場(chǎng)大盤的強(qiáng)大拉動(dòng)能力。

高光數(shù)據(jù)背后的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題同樣不容忽視。超級(jí)爆款的虹吸效應(yīng)顯著，導(dǎo)致頭部資源過(guò)度集中，大量中小成本影片面臨排片擠壓、票房慘淡的生存困境，百花齊放的市場(chǎng)環(huán)境似乎沒(méi)有了，市場(chǎng)生態(tài)的均衡性亟待改善。更致命的是，不少傾注心力的工業(yè)化大片紛紛遭遇票房折戟，情緒、口碑、尺度、系列化如何拉動(dòng)觀影成了玄學(xué)，市場(chǎng)上出現(xiàn)了“片名完全決定成敗”等哭笑不得的現(xiàn)象。

“一家獨(dú)大、眾星黯淡”的格局，也為行業(yè)可持續(xù)發(fā)展埋下了隱患。

2025年票房排行（前20）

圖源：燈塔專業(yè)版

與此同時(shí)，資本的哨聲也在釋放信號(hào)。改變了市場(chǎng)格局的阿里影業(yè)直接“變身”為大麥娛樂(lè)，電影進(jìn)一步明確線下場(chǎng)景樞紐作用；儒意收購(gòu)萬(wàn)達(dá)電影之后終于拿出連環(huán)炮彈，除了重磅片單安撫軍心之外，加強(qiáng)院線場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)、投潮玩、跨界游戲等舉動(dòng)頻發(fā)，意圖讓市場(chǎng)看到“超級(jí)娛樂(lè)空間”的藍(lán)圖展開(kāi)；華誼兄弟的資本狀況再度引發(fā)高關(guān)注，王忠磊、王曉蓉夫婦在短視頻上蠢蠢欲動(dòng)，連連引發(fā)大佬何時(shí)直播帶貨自救的熱議 ……似乎每一年都在見(jiàn)證歷史，但每一次的歷史性事件背后都不難聽(tīng)到一聲嘆息。

步入2026年，中國(guó)電影行業(yè)將在復(fù)蘇的基礎(chǔ)上迎接更深層次的考驗(yàn)。從票房能否延續(xù)500億規(guī)模的業(yè)績(jī)壓力，到傳統(tǒng)影企轉(zhuǎn)型與新興勢(shì)力崛起的格局重塑，再到IP谷子經(jīng)濟(jì)的潮水涌向、AI技術(shù)落地帶來(lái)的創(chuàng)作變革，諸多不確定性持續(xù)交織疊加 ……如何在變化中尋找確定性，無(wú)疑要成為2026年貫穿全年的核心命題。

01

總票房超過(guò)500億，2026年能夠再創(chuàng)造嗎？還會(huì)有單片破100億嗎？

2025年春節(jié)，當(dāng)《哪吒2》最終將華語(yǔ)片票房冠軍的天花板史無(wú)前例地托高到150億之時(shí)，業(yè)內(nèi)一篇?dú)g欣鼓舞，緊隨其后就是另外一種聲音：《哪吒2》單片票房如此之高時(shí)，一個(gè)可能發(fā)生的事實(shí)將是，這一年的其他電影可能會(huì)遭遇票房總體量不高的事實(shí)。

又一個(gè)反駁的觀點(diǎn)是，如果不是《哪吒2》票房150億，那么，2025年的整體票房絕不會(huì)達(dá)到500億。

這其實(shí)反映了電影市場(chǎng)的一個(gè)悖論，害怕一部或者幾部影片占據(jù)過(guò)高票房比，但又害怕全年的整體票房不如意。

《哪吒2》劇照

所以，之于2026年的一個(gè)最重要期待是，這一年的整體票房會(huì)延續(xù)甚至高于2025年的500 億嗎？如果答案為是，那么完成這一重要KPI的就需要，一部單片繼續(xù)完成《哪吒2》票房的偉業(yè)，或者3部影片完成《戰(zhàn)狼2》超50億票房的成績(jī)。當(dāng)然還有另外一個(gè)情況，那就是多部影片達(dá)成30億+的成績(jī)。

抱歉，目前國(guó)產(chǎn)電影片單賣相并沒(méi)有幾部能有這樣的野望，值得注意的是如《澎湖海戰(zhàn)》這般直貼當(dāng)下民族情緒的影片能否如愿爆發(fā)，去年是“抗日”，今年無(wú)疑與《澎湖海戰(zhàn)》早早釋出的海報(bào)宣傳語(yǔ)有關(guān)。與此同時(shí)，好在2026年好萊塢電影將是大年， 其中能否有單片實(shí)現(xiàn)30億+任務(wù)，或許是2026年整體目標(biāo)的最大變量。

02

最多錢的王長(zhǎng)田，能在2026年出手收購(gòu)嗎？

曾幾何時(shí)的“中國(guó)五大”或者“中國(guó)六大”的說(shuō)法早已成為了歷史，但這其中自始至終都有一家常青樹(shù)，那就是王長(zhǎng)田和其帶領(lǐng)的光線傳媒。截至目前，光線傳媒市值高達(dá)548億，截止2025三季度，廣義上的現(xiàn)金儲(chǔ)備高達(dá)42億之多，是電影行業(yè)中的市值王和現(xiàn)金王。

《哪吒2》刷新中國(guó)票房冠軍，讓王長(zhǎng)田有著史無(wú)前例的勇氣，完成其30-50年計(jì)劃要打造的“中國(guó)神話宇宙”計(jì)劃。

過(guò)往一段時(shí)間里，光線傳媒是整個(gè)電影大廠中最摳門的一家，這指代著對(duì)電影投資的謹(jǐn)慎甚至內(nèi)部員工福利，但在涉及公司戰(zhàn)略層面上的并購(gòu)上，光線從來(lái)沒(méi)有手軟過(guò)。2016年光線以現(xiàn)金+股票的組合方式，成功拿下了貓眼電影；同樣也是在這數(shù)年期間，光線掃貨般地投資了數(shù)十家動(dòng)畫(huà)電影制作公司。

光線傳媒2025年Q3財(cái)報(bào)

以上這兩筆動(dòng)作，讓光線分別拿到了兩張船票，那么，2026年光線會(huì)有收購(gòu)動(dòng)作，還是依舊保守的存在銀行里？

如果有，那么，路線也不復(fù)雜，凡事有助于動(dòng)畫(huà)IP的全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)用動(dòng)作，都可以是未來(lái)光線出手并購(gòu)的方向。

除此之外，王長(zhǎng)田能否更大膽一點(diǎn)，去鏈接更多的多元娛樂(lè)視角，也是存在可能。

電影市場(chǎng)都希望“當(dāng)下一哥”是時(shí)候出手就出手吧。

03

博納會(huì)成為下一個(gè)華誼兄弟嗎？傳統(tǒng)電影公司靠近生死線？

2025年是光線傳媒的高光時(shí)刻，也是另一家電影大廠的悲情時(shí)刻。

去年春節(jié)，博納電影寄予厚望的《蛟龍行動(dòng)》徹底不靈了，春節(jié)檔上映時(shí)最終票房?jī)H為2.74億元，而選擇重映之后總票房也沒(méi)能超過(guò)4億元。

這部《紅海行動(dòng)》續(xù)集大作的失敗，著實(shí)有著多重警示意義。其一代表著過(guò)去幾年大行其道的主旋律，在這一刻進(jìn)入到了一個(gè)逼仄道路之中，其二則是，與電影票房失敗同步進(jìn)行的是 博納這家公司財(cái)務(wù)狀況的惡化。

《蛟龍行動(dòng)》劇照

所以，當(dāng)市場(chǎng)問(wèn)到博納會(huì)是下一個(gè)華誼兄弟嗎？或許可以是情況并沒(méi)有那么糟糕，但的確有滑落為一家常年失敗公司的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2022年博納完成A股上市后，博納虧損已超26億，耗資不菲的《蛟龍行動(dòng)》無(wú)疑進(jìn)一步加重了這家公司的虧損。

最大的行業(yè)警示意義在于，一部大片的失敗就讓博納這家傳統(tǒng)大廠財(cái)務(wù)狀況不佳，那更危險(xiǎn)的地方或許在于，那些中小電影制作公司，在大環(huán)境不佳的情況下，狀況只能更加不好，所謂行業(yè)的斬殺線已經(jīng)越發(fā)脆弱。

04

中國(guó)工業(yè)化大片隕落，會(huì)傷到信心嗎？

市場(chǎng)對(duì)于2025年一開(kāi)始的預(yù)期并不弱，畢竟有如《蛟龍行動(dòng)》《封神2》《東極島》《刺殺小說(shuō)家2》等一系列工業(yè)化大片待映，結(jié)果這幾部電影紛紛遭遇了隕落，甚至三分之二連4億的坎都沒(méi)邁過(guò)。

這些中國(guó)式大片的隕落會(huì)影響到信心嗎？當(dāng)然會(huì)。

在電影已然是高風(fēng)險(xiǎn)游戲的當(dāng)下，投資方自然會(huì)收縮對(duì)大片的投資，創(chuàng)作者也進(jìn)一步會(huì)束手束腳。這也導(dǎo)致2026年工業(yè)化大片屈指可數(shù)，堆砌明星陣容亦或再度成為大片主流。

中國(guó)電影某種程度的工業(yè)化信心受損，或許不是要不要工業(yè)化的錯(cuò)，而是這些片子在或故事或表達(dá)層面的紕漏，都拖了工業(yè)大片的后腿。所以，擺在中國(guó)電影面前的那一道，講好故事還是第一防線，之于2026年，作出更多故事性的試驗(yàn)，比急于強(qiáng)調(diào)自身工業(yè)化更緊急，更何況好萊塢在這一年格外兇猛。

05

動(dòng)畫(huà)大年之后，2026年類型化靠什么接住？

從年初《哪吒2》到暑期檔《浪浪山小妖怪》《羅小黑戰(zhàn)記2》再到年末《瘋狂動(dòng)物城2》，2025年成為當(dāng)之無(wú)愧的動(dòng)畫(huà)大年，那么，新的這一年，動(dòng)畫(huà)電影依然會(huì)成為行業(yè)的一抹亮色嗎？

雖然市場(chǎng)不再會(huì)立馬出現(xiàn)第二個(gè)《哪吒2》，但華語(yǔ)動(dòng)畫(huà)電影的路徑，早已豐富頗多、走向成熟，在神話題材之外，現(xiàn)實(shí)題材、東方表達(dá)、世界觀開(kāi)創(chuàng)等都可以成為動(dòng)畫(huà)電影的未來(lái)，另一面，除去光線系和追光系之外，也有更多的動(dòng)畫(huà)制作團(tuán)隊(duì)展露頭角。

動(dòng)畫(huà)電影正在擺脫對(duì)單一爆款的依賴，用體系化、類型化發(fā)展接住大年紅利，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新拓寬表達(dá)邊界，以題材細(xì)分覆蓋全齡受眾，構(gòu)建“續(xù)作扛鼎+新作突圍”的健康生態(tài)。

那么，2026還有什么類型化能順利引爆市場(chǎng)呢？恐怖、驚悚類型的升級(jí)或許是一大看點(diǎn)，畢竟這幾年總有幾部超低成本的恐怖片成功撬動(dòng)票倉(cāng)，而今年開(kāi)年《閃靈》的4 K 煥新上映顯然打開(kāi)了口子，感官配合尺度刺激，才是走進(jìn)電影院的好理由。

《閃靈》劇照

另一個(gè)需要關(guān)注的是香港電影的榮光。2025年《捕風(fēng)追影》的成功就是一例，但在2026香港電影片單上《寒戰(zhàn)1994》《九龍城寨之終章》《怒火漫延》等過(guò)往成功系列作品的連番上映，將進(jìn)一步?jīng)_刺票倉(cāng)。

06

當(dāng)下電影票房的最理想保底牌到底是什么——頂流？情懷？尺度？圈層？

電影市場(chǎng)有絕對(duì)的成功公式嗎？那當(dāng)然是沒(méi)有。

但是，有些“保底”其實(shí)值得觀望。頂流依舊好用，肖戰(zhàn)、易烊千璽便是今年的絕好例子，但是片方不可貪；情懷發(fā)揮重要作用，《瘋狂動(dòng)物城2》顯然是今年市場(chǎng)的最佳案例，年末的《尋秦記》雖然沒(méi)有創(chuàng)造奇跡，依舊關(guān)注度不俗，不少中年男性還是打開(kāi)錢包；圍繞“尺度”做文章繼續(xù)奏效，《匿殺》拿著系列尺度的標(biāo)簽，笑傲檔期；圈層狂歡，顯然是意外驚喜，《鬼滅之刃：無(wú)限列車》到來(lái)，充分顯示了二次元人群的扛鼎作用 ……

《尋秦記》劇照

2026中國(guó)電影市場(chǎng)，需要珍貴“小而美”的力量，其背后是足以粉絲影響路人的爆發(fā)性體現(xiàn)，當(dāng)大眾注意力越來(lái)越分層，擁有保底牌的電影是否就該從滿足眾多角落里的“小美好”出發(fā)，拿出極致產(chǎn)品，才是走向大眾的理想通路。

07

關(guān)注票房，不如關(guān)注票房之外的谷子經(jīng)濟(jì)？

隨著《浪浪山小妖怪》票房大豐收之后，無(wú)論是其衍生品還是與茶飲品牌的聯(lián)名，都讓其在票房之外收獲了更大確定性的收入，這事的意義在于證明了屬于中國(guó)電影的“谷子經(jīng)濟(jì)”已然成型。“谷子”（Goods音譯）不再是觀影的附加品，而是成為電影IP的核心盈利環(huán)節(jié)。

2026年谷子經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)三大趨勢(shì)：一是開(kāi)發(fā)前置化，電影創(chuàng)作階段就同步規(guī)劃衍生品；二是品類多元化，從玩偶、卡牌延伸到文旅場(chǎng)景、VR互動(dòng)；三是生態(tài)閉環(huán)化，通過(guò)主題展、沉浸式影院等場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)“觀影-消費(fèi)-互動(dòng)”的全鏈路變現(xiàn)。

艾媒咨詢《2024-2025年中國(guó)谷子經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)分析》

對(duì)于動(dòng)畫(huà)IP而言，衍生品收入甚至可能反哺續(xù)作開(kāi)發(fā)，形成“內(nèi)容-衍生-內(nèi)容”的良性循環(huán)，這應(yīng)當(dāng)成為電影人去不斷提升非票房收入的一條康莊大道。

08

成本估算，控本繼續(xù)，進(jìn)一步思考3-5億票房的賺錢術(shù)？

從2025年票房呈現(xiàn)來(lái)看，3-5億票房成為了集中區(qū)間，其中有黑馬奔騰，也有不少“將軍”掉馬，中國(guó)電影到了不能貪大錢、把握穩(wěn)量收入的清醒認(rèn)識(shí)時(shí)刻。

3-5億票房相當(dāng)于成本在于1億上下，放在當(dāng)下，需要被視作中等影片，這其實(shí)也提醒了未來(lái)中國(guó)電影市場(chǎng)一個(gè)理想結(jié)構(gòu)那就是，得想盡辦法讓中等影片賺到錢，先理清出自己的“底”該如何保住，基于此做好成本規(guī)劃，別急于貪心想著“我就能博大”。

圖源：貓眼專業(yè)版

09

A I 電影，會(huì)在中國(guó)市場(chǎng)奏響嗎？

在去年年底的海南國(guó)際電影節(jié)上，卡梅隆談及到了AI之于電影的能量，他說(shuō)，“AI或許能生成一部看起來(lái)像阿凡達(dá)的電影，但在那樣的作品真正誕生之前，AI是無(wú)法憑空創(chuàng)造出它的”。

另一方面，已經(jīng)有頗多電影都打著 AIGC 創(chuàng)作上院線的噱頭，比如4月24日，70分鐘長(zhǎng)片《海上女王鄭一嫂》在新加坡上映，作為全球首部政府批準(zhǔn)走進(jìn)院線公映的AIGC大電影，而號(hào)稱中國(guó)首部院線AIGC動(dòng)畫(huà)電影《團(tuán)圓令》已于2025年12月20日在北京舉行點(diǎn)映禮 ……

AIGC動(dòng)畫(huà)電影《團(tuán)圓令》

AI之于電影業(yè)的爆炸影響，在全世界而言，似乎就差那么一部叫好又叫座的AI院線電影了。其實(shí)也可以沿用那句話：市場(chǎng)低估了AI對(duì)電影的遠(yuǎn)期影響，也高估了AI對(duì)電影的當(dāng)下影響。

所以有理由期待的是，2026年會(huì)是 AI 技術(shù)在行業(yè)落地的一個(gè)關(guān)鍵年份，這有關(guān)技術(shù)帶來(lái)的降本增效，也有關(guān) AI 完全創(chuàng)作出一部令市場(chǎng)稱贊的電影作品。

中國(guó)電影人也都在響應(yīng)和回答 AI 了，但請(qǐng)注意，誰(shuí)都沒(méi)法一口氣撐起來(lái)，不如好好從“降本”開(kāi)始落地。

10

新一輪電影扛起者，還沒(méi)輪到90后嗎？

電影市場(chǎng)的另一個(gè)老舊層面無(wú)疑表現(xiàn)在頭部創(chuàng)作者的年齡層，從2025年來(lái)看，成功跑出來(lái)的年輕一代創(chuàng)作者只有申奧一人，而申奧放在其他行業(yè)里，能被稱為1986年的“中登”了。

顯然，中國(guó)電影市場(chǎng)進(jìn)入了新一輪“中登”時(shí)代，似乎是陳思誠(chéng)領(lǐng)軍、申奧收尾，其中銜接著郭帆、賈玲、韓寒、文牧野等一批80后創(chuàng)作者，各自在創(chuàng)作上有著截然不同的擅長(zhǎng)“手藝”，但他們的確算得上當(dāng)下電影市場(chǎng)賣座的金字招牌。

申奧最新影片《用武之地》

不得不承認(rèn)，這批80后導(dǎo)演也都或多或少享受過(guò)電影上型期最好的紅利，而在這個(gè)殘酷的下行周期，還在霸榜的他們之于中國(guó)電影市場(chǎng)是一件好事嗎？為何90后創(chuàng)作者就斷層了呢？路徑哪里出了問(wèn)題？是因?yàn)橛^影人群逐漸中老年化，所以，創(chuàng)作者還是這一波才能穩(wěn)住嗎？

這或許是對(duì)于2026電影市場(chǎng)的最需要緊急回應(yīng)的叩問(wèn)。

掌握較高話語(yǔ)權(quán)的“中登”們，能否在保證收益的前提下，跳出舒適區(qū)，推動(dòng)內(nèi)容品類的多元化創(chuàng)新，而不是一遍又一遍的訴說(shuō)著自己的愛(ài)好、主張著自己的價(jià)值觀，畢竟，也只有你們擁有大膽試驗(yàn)的最大可能了。

結(jié) 語(yǔ)

CONCLUSION

2026年的中國(guó)電影市場(chǎng)，是否能延續(xù)500億票房的高歌仍舊變數(shù)連連，即便如此，也有聲音在喊百億真人電影近在眼前，畢竟也有武俠電影的最高配置與周星馳出山等利好消息。然而，注意力轉(zhuǎn)移、企業(yè)轉(zhuǎn)型、技術(shù)變革、市場(chǎng)冷熱等帶來(lái)的不確定性仍讓人害怕中國(guó)電影市場(chǎng)面臨又一次的崩塌。

《鏢人：風(fēng)起大漠》影片推介會(huì)

2025年讓電影市場(chǎng)好好緩了一口氣，其暴露出的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題將是2026年最大的挑戰(zhàn)。

要讓電影投資從高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)酱_定性收益，是重構(gòu)中國(guó)電影發(fā)展的關(guān)鍵性要素之一，背后則是成本控制與多元變現(xiàn)的雙重思衡，在此之下，每個(gè)電影人也沒(méi)有太多躊躇時(shí)刻了，面對(duì)現(xiàn)實(shí)、厘清幻想，遵循“內(nèi)容為王、效率至上”的底層邏輯，拿出自己的手藝，腳踏實(shí)地往前走吧。