攜程正在完成互聯網巨頭的成年禮

文 | 李秉浩

2026年1月14日，國內在線旅游（OTA）行業的領軍者攜程集團，迎來了一個注定被載入企業發展史的日子。國家市場監管總局發布公告，依據《中華人民共和國反壟斷法》，對攜程集團涉嫌濫用市場支配地位實施壟斷行為立案調查。

這一消息如同一枚深水炸彈，瞬間在資本市場引發巨震。攜程港股尾盤直線跳水，收跌6.49%，美股盤前更是暴跌近20%，市值一度蒸發數百億，定格在2991億元人民幣的關口。

面對監管的雷霆之勢，攜程的反應并未顯現出慌亂，而是展現出了行業龍頭的成熟與擔當。公告發布當日，攜程即表態：已接到通知，將積極配合調查，全面落實監管要求。公告中特別強調，公司各項業務目前均正常運行，并將一如既往地為用戶和合作伙伴提供優質服務。這種「立正挨打」且態度誠懇的回應，在某種程度上穩定了市場的恐慌情緒，也從側面反映出其對合規經營重要性的深刻認知。

事實上，此次立案調查并非毫無征兆。早在2025年下半年，攜程就已因「二選一」、「大數據殺熟」、利用技術手段干預商家定價等問題，接連被貴州、鄭州、云南等多地市場監管部門約談。從地方層面的敲打到國家層面的立案，監管的網越收越緊，指向性也愈發明確：平臺經濟的野蠻生長時代已經終結，合規化、精細化運營將是未來的主旋律。

對于一家已經在OTA領域占據半壁江山的巨頭來說，被立案調查雖是短期的陣痛，卻也是長期的利好。這并非是對攜程業務模式的否定，而是一次必要的「體檢」與「修正」。正如阿里巴巴、美團等前輩所經歷的那樣，反壟斷調查是互聯網巨頭走向成熟的必經之路。對于攜程而言，這次調查恰恰是其經歷成長的過程，是完成從「大廠」向「巨頭」跨越的一次「成年禮」。

大廠被調查
互聯網治理的常態化修正

回顧中國互聯網過去十年的發展歷程，「被調查」似乎成了巨頭們的「標配」。從2021年阿里巴巴因「二選一」被罰182.28億元，到美團因濫用市場支配地位被罰34.42億元，再到騰訊、百度、滴滴等企業接連面臨的反壟斷審查，監管的利劍始終高懸。這表明，國家對平臺經濟的治理，已經從早期的「包容審慎」轉向了如今的「常態化監管」。

這種監管趨勢的轉變，并非為了打壓互聯網經濟，而是為了修正其在高速發展過程中積累的頑疾。在流量紅利見頂的背景下，許多平臺企業為了維持增長，不得不采取「內卷式」競爭策略，如逼迫商家「二選一」、利用算法進行價格歧視等。這些行為雖然短期內能帶來利潤，但長期來看，嚴重破壞了公平競爭的市場環境，阻礙了技術創新和產業升級。

國家市場監管總局的介入，實際上是對這種「內卷式」競爭的一次系統性糾偏。通過反壟斷調查，打破平臺之間的隱形壁壘，讓數據、流量、技術等要素在市場上自由流動，從而激發市場活力。對于互聯網巨頭而言，這是一種來自國家層面的「強制糾錯」，迫使它們從單純追求規模擴張，轉向追求高質量發展和社會價值創造。

被國家市場監管總局調查，不應被簡單解讀為「利空」，而應視為國家對互聯網巨頭運營行為的一次深刻「修正主義」實踐。這并不代表企業的核心業務存在重大缺陷，反而說明其在國民經濟中的地位舉足輕重，需要通過監管來確保其航向的正確。被調查，是國家層面的重視，也是對行業生態的一次凈化。只有經歷過這種修正，互聯網大廠才能真正建立起可持續發展的根基。

攜程正在完成

互聯網巨頭的成年禮

如果不看反壟斷調查的背景，攜程的財報數據堪稱完美。2025年前三季度，攜程凈利潤高達290.7億元，同比增長驚人。在整個酒店行業普遍承壓、利潤微薄的背景下，攜程卻能保持高毛利和高增長，這既體現了其強大的平臺效應和用戶粘性，也從側面反映了其在產業鏈中的強勢地位。用戶對攜程的青睞，源于其海量的資源、便捷的服務和完善的售后，這是攜程的核心競爭力，也是其能夠穿越周期的底氣。

然而，能力越大，責任越大。成年人的世界，不僅有權利，更有義務。交銀國際數據顯示，攜程在酒旅市場的GMV市占率高達56%，若加上同程系，份額更是接近70%。這種絕對的市場支配地位，使得攜程在與商家博弈時擁有了壓倒性的話語權。無論是「調價助手」對商家定價權的干預，還是對消費者的「大數據殺熟」，都是這種權力失衡的體現。

此次反壟斷調查，正是要打破這種失衡，讓攜程學會如何在一個公平、透明的市場環境中通過服務和技術來贏得競爭，而不是靠壟斷地位來攫取超額利潤。這對于習慣了「躺贏」的攜程來說，無疑是一次痛苦的蛻變。但這恰恰是成年的代價——學會承擔責任，學會敬畏規則，學會在約束中跳舞。

攜程被調查，是其完成互聯網巨頭成年禮的關鍵一步。財報的亮眼證明了其商業模式的成功和用戶的認可，而被調查則揭示了其在合規經營上的短板。這是一次「補課」，也是一次「重生」。只有通過了這場合規大考，攜程才能真正從一個賺錢的機器，進化為一個受人尊敬的行業領袖。這場成年禮雖然痛苦，但只有經歷過風雨的洗禮，攜程才能真正學會如何做一個負責任的巨頭。

攜程存在的意義

OTA服務的價值錨點

盡管面臨反壟斷調查，不能否認攜程在過去二十多年里對中國旅游行業做出的巨大貢獻。作為OTA行業的拓荒者，攜程利用互聯網技術，將原本信息不對稱、碎片化的旅游資源進行了高效整合。它讓訂機票、住酒店變得前所未有的便捷，極大地降低了用戶的決策成本和交易成本。這種便捷性，已經深深融入了現代人的生活方式。

對于數以百萬計的酒店、航空公司和景區來說，攜程是一個不可或缺的流量入口和數字化工具。它通過強大的技術平臺，幫助商家實現了庫存管理的數字化、營銷的精準化和服務的標準化。特別是在疫情期間，攜程通過一系列扶持政策，幫助無數中小商家度過了難關，展現了平臺的社會價值。

攜程的存在，不僅僅是一個商業平臺，更是中國旅游業的基礎設施。它連接了全球200多個國家和地區的旅游資源，服務了數億用戶的出行需求。它的技術創新，如AI行程規劃、VR看房等，始終引領著行業的發展方向。可以說，沒有攜程，中國人的出行體驗不會如此豐富多彩，中國旅游業的數字化進程也不會如此迅速。

攜程存在的意義，在于其為數億用戶提供了高效、便捷的OTA服務，在于它構建了一個連接供需雙方的高效樞紐。雖然在發展過程中出現了一些壟斷行為，但這不能抹殺其作為行業基礎設施的價值。反壟斷調查的目的，是為了讓這個樞紐運行得更加公平、順暢，而不是要拆毀它。未來的攜程，應當回歸服務的初心，用技術為用戶和商家創造真正的價值，而非成為控制市場的枷鎖。

「結束語：風雨過后的攜程」

被立案調查，對于高速發展的攜程來說，無疑是一次急剎車，但更是一次加油充電的機會。它標志著攜程正式告別了野蠻生長的青春期，步入了合規經營的成年期。這雖然伴隨著陣痛，但卻是通往未來的必經之路。

市場要看到，中國哪一個互聯網大廠，沒有經歷過類似的監管洗禮？阿里巴巴、騰訊、美團在經歷整改后，依然保持了強大的生命力，甚至在各自的領域里走得更穩、更遠。攜程也不會例外。

只要攜程能夠深刻反思，積極整改，摒棄「內卷式」競爭，擁抱公平開放的市場環境，它依然是中國OTA行業當之無愧的王者。未來的攜程，將在保留其核心服務優勢的基礎上，通過技術創新和服務的升級來贏得市場，而不是依賴算法霸權。對于OTA行業而言，一個更加規范、健康的攜程，將能夠引領整個行業向著更高質量的方向發展，為廣大用戶提供更加優質、透明的旅行體驗。

這是一次成年禮，預示著未來攜程將會提供更好的服務，構建更健康的生態。期待一個更加謙虛、低調、務實的攜程，在風雨之后，重新出發，繼續引領中國在線旅游行業走向世界。

被調查不可怕，可怕的是失去自我修正的能力。相信，攜程有能力跨越這道坎，完成從優秀到卓越的蛻變。

網易的「慢」哲學：喧囂時代，堅守自我

Gemini 3：Google最強AI大模型的世界野心

招行銀行加速四化升級，重塑科技金融服務新品牌

榮耀點亮特區深圳，引擎躍變成新時代AI Agent

?本文由「李秉浩」頻道原創，知名科技意見領袖，以科技為信仰，洞見商業先機。專注科技、互聯網、電商、通信、智能、金融等領域，榮譽科技網站十大財經作家、十大科技自媒體、上海年度新媒體「互聯網均可查」。

?李秉浩系頭條號簽約作者、現已覆蓋今日頭條、搜狐財經、網易財經、鳳凰新聞、一點資訊、新浪財經頭條號、新浪微博、UC頭條、百家號、企鵝號、雪球號、螞蟻財富號等平臺