商業 觀察

企業財報 | 永輝超市

作者 | 大江

永輝超市

還在虧虧虧！

近期

永輝超市發布了年度業績預虧公告

預計2025年虧損超20億

提前給股東們打起了“預防針”

公告顯示

永輝預計2025年歸母凈利潤虧損21.4億
扣非后歸母凈利潤虧損為29.4億

這兩項財務數據較去年同期都有不小的增長

永輝2024年歸母凈利潤虧損為14.7億

扣非后歸母凈利潤虧損為24.1億

要知道

2024年11月在深圳卓悅匯開出的

廣東首家“學習胖東來”自主調改門店

開業三天累計銷售額達550萬元

“胖改”一年多的永輝

還在持續虧損

甚至虧損越來越大？

來源：獨角Mall圖庫

從永輝的公開財報來看

2021年至2025年

永輝處于持續虧損狀態

其中2021年虧損39.44億元

2022年27.63億元

2023年13.29億元

2024年14.65億元

2025年預計虧損21.4億

累計虧損超百億

來源：永輝官網

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永輝超市怎么了？

01

去年關店381家

多位股東減持套現

結合公告信息來看，2025年于永輝而言，是忙碌的一年。

• 深度調改315家門店，關店381家。

去年永輝調整了經營戰略，從“規模擴張”轉向“質量增長”，重新定位了“新永輝、新品質”的戰略發展。

不僅對現有門店進行深度調改，同時還關掉了不少門店。

公告顯示，2025年永輝深度調改了315家門店，并關閉了381家門店，開店數量也并不多。

按照2024年底永輝775家門店數據來看，目前永輝還有不到百家店未調改。

也由于門店調改和關店太多，導致永輝的利潤受到比較大的影響。

• 多位股東減持套現。

在調改轉型的重要節點，永輝的多位股東也由觀望變為減持套現。

去年4月-7月期間，永輝股東北京京東世紀貿易有限公司累計減持1.14億股，減持總金額超過6億元。

去年11月，永輝副總裁羅雯霞通過集中競價方式減持股份10.87萬股，減持總金額約為49.89萬元。

去年12月，永輝董事長張軒松及其一致行動人又通過集中競價方式累計減持9075萬股，減持總金額約3.77億元。

顯然盡管永輝在推進“胖改店”深度調改，但成效如何還需要更長的周期來驗證，而永輝的股東們在面對效果不明顯且可能持續虧損的風險，選擇了減持來降低自身的風險。

02

調改之后定位不清、價格上漲

永輝還需度過漫長的“陣痛期”

從永輝的財務公告以及股東行為來看，歷時一年多的“胖永輝”調改在短期內并沒有成為永輝想象中的“救命稻草”。

首先，調改之后的永輝還有些定位不清。

對于追隨者而言，需要在市場里找到獨特的定位來獲得成功，而不是簡單的模仿。

目前永輝的“學習胖東來”，還停留在商品的貨品擺放、引入一些胖東來的商品等表面，一開始確實可以吸引到一些因胖東來名頭慕名而來的消費者，實則缺乏長期特色。

來源：獨角Mall圖庫

不過永輝也不是毫無作為，在胖東來的自營商品限購之后，加速推出了自有品牌，但永輝的自有品牌只有“胖永輝”占據更多消費者心智之后才會更受認可，這顯然是一個長期的過程。

來源：永輝官網

其次，相較于胖東來的“精耕細作”打法，在全國范圍內有700家門店的永輝的體量顯然更大。

目前胖東來主要集中在河南許昌和新鄉等三、四線城市，本身面臨的競爭壓力就小很多，也更適合且更容易“以質取勝”。

過去，永輝在消費者的心理是“經常打折而且便宜”，調改之后的“胖永輝”不僅價格上漲，在消費者眼里店里的選品也沒有太大變化，同時面臨的競爭對手也將更加激烈。

于永輝而言，與其將每家店都進行調改，根據周邊客群的消費習慣來進行分類調改顯然更為合理。

最后，胖東來模式的核心還是他們老板于東來。

在去年3月底的“中國超市周”活動上，于東來還曾當眾打斷永輝超市高管的演講，質疑其調改店盈利后卻未給員工漲薪。

顯然純粹的商人和有情懷的商人，在企業經營上還是有很大的不同的。

胖東來的成功模式從來都不是秘密，如果真有這么容易實施和執行，商業市場上也不會只出現一個“胖東來”。

但對于永輝而言，這場改造已經開始，還是得度過漫長的調改“陣痛期”。

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