八個月賺75%！葉城又行了？

原創大財可富司機

最近大A真是一言難盡！你覺得他不行，他又行了，你覺得掌握規律了，大陰去抄底，然后就連陰了……

人也一樣：當你覺得他不行的時候，他又行了！

八個月賺75%！葉城又行了？！

財經大V轉型私募，葉城（霍東杰）算是比較成功的一個。在微信公眾號的紅利期，他通過持續輸出，吸引了一大批粉絲。

2014年，他轉型做私募，成立了上海鶴禧私募基金管理有限公司。中國基金業協會官網顯示，目前鶴禧私募共管理40只基金，管理規模在20-50億之間。

在前幾年熊市期間，葉城被不少投資人吐槽業績平平。他本人也停更了微信公眾號，似乎要隔斷與外界的聯系。

這幾年一路起起伏伏，葉城低調了不少，網上幾乎找不到他的公開信息。日前，私募排排網上展示的鶴禧私募產品的業績，似乎在向大家說明：這幾年，他沉下心磨好劍。

私募排排網顯示，鶴禧私募旗下一只名為鶴禧全球科技成長某號的產品，成立于2025年6月3日，截至目前剛好成立八個月。該產品累計凈值為1.7574，八個月累計漲幅達75%，其中今年以來的收益為20.73%。

鶴禧私募在去年10月的產業觀點寫道：“從全球全社會視角、技術和產業視角多方面分析認為，AI行業的大幕正在徐徐展開，其中必將經歷各種波折，如互聯網廠商投資和產出周期性的匹配問題等等，但方向是確定的，邏輯是堅實的�！�

鶴禧私募表示，作為投資管理人，應當基于深入研究、長期跟蹤、及時反應，尋找和把握每一個時間段最為受益的細分行業和收益風險比例最合適的標的，踐行“深耕產業，高頻迭代，穩定交付，做兼具銳度和穩定度的科技產業投資”的理念。

從鶴禧全球科技成長某號產品的名稱來看，大概率是鶴禧私募執行了全球配置、主動投資的理念，通過在全市場乃至全球范圍內精選科技成長類個股，結合轉型后的對沖策略，實現了收益的爆發式增長。

鶴禧私募持有人發給司機的另一只產品，近期也有大幅反彈。鶴禧城上某期產品是葉城的代表作之一，該產品成立于2019年5月15日，截至1月30日產品單位凈值為2.4566。

七年的時間經歷了牛市、熊市和震蕩市等不同市場環境，年化收益率約為14.35%，同期上證指數和創業板的年化收益率分別為5.61%和13.13%。

從凈值走勢來看，該產品去年底的凈值只有1.9344，一個月時間漲到2.4566，漲幅達到27%。去年四季度，曾有持有人向司機爆料稱，葉城與持有人簽了補充協議，取消了產品預警線。

對于私募產品而言，預警線是重要的風險控制紅線，一旦凈值觸及預警線，基金經理需被迫減倉操作，可能會錯失市場反彈機會。取消預警線后，基金經理的操作空間得到釋放，這可能是該產品后續凈值快速上漲的原因之一。

前幾年熊市，不少財經大V轉型私募后翻車。之前在網上吹得天花亂墜，曬戰績、吸粉絲、賣產品，一旦遇到凈值回撤，要么甩鍋市場，要么裝死臥倒，留下一堆持有人被套牢，維權無門。（詳見《私募回本遙遙無期，越甲進軍星際探索！》《價值投資老登，凈值7毛！》）

司機之前寫過一篇《大反轉！兩位頂流大佬終于從坑里爬出來了！》，就重點夸過那些能從凈值低谷爬出來的私募大佬。不管是姜超，還是周應波，再厲害的大佬，也都曾摔進“凈值低谷”。但他們沉下心調整策略，最終把產品從坑里拉了回來。司機當時就說過，這種“不拋棄、不放棄”的勁兒，比任何高光戰績都更打動人，也更值得市場尊重。

葉城也一樣。前幾年，鶴禧私募的部分產品也出現過凈值回撤，不少持有人開始質疑他，他帶著團隊默默轉型，打磨研究能力，優化產品結構。這種能扛住壓力、沉下心來做事的態度，在浮躁的私募行業里是很難得的。

現在的問題是：葉城這波爆發會不會是曇花一現？私募圈里，靠單一行情賺一波快錢就沉寂的例子確實不少，司機不否認這種可能，但結合鶴禧的轉型邏輯、團隊的研究能力，還有葉城的堅持，司機更愿意相信，這是厚積薄發，不是偶然。八個月75%的收益或許有運氣成分，但能從低谷爬出來、能沉下心做轉型，靠的是投資能力和責任心。

最后，司機想說一句，財經大V轉型私募，本身就是一件難度很大的事情，從個人炒股到管理大規模資金，從對自己負責到對成千上萬的持有人負責，考驗的不僅僅是投資能力，還有心態、魄力和責任心。