萬萬沒想到，春節期間發出十億紅包的元寶，現在突然“低調”了。

因為，在2026年2月23日，打開App Store，騰訊元寶已跌出免費榜前三十名。

就在二十天前，2月1日，同樣的這款應用登頂榜首，日活躍用戶數突破5000萬，微信群被它的紅包鏈接輪番炸群，朋友圈淪為紅包的海洋。

10億元人民幣，36億次抽獎，1.14億月活——然后，30天，歸零。

這場豪賭幾乎白做了。

要知道，在十一年前，微信用5億元撬動110億次互動，一夜讓微信支付綁卡用戶激增。

上一次活動，讓馬云拍斷大腿，認為被偷襲了。

十一年后，同樣的劇本，投入翻倍，換來的卻是從榜首到谷底的自由落體。

更耐人尋味的是，2月4日，微信安全中心發布公告：元寶的春節營銷存在誘導分享行為，干擾平臺生態，限制其在微信內直接打開。

微信公關總監張軍隨后在微博發文：用戶體驗第一，一視同仁。

這一幕太戲劇性了。但你如果你理解張小龍、理解微信，那你能看懂張小龍的行為邏輯。

張小龍是在用行動說：元寶，你太LOW了，你不懂用戶，不懂互聯網商業，你也不懂產品。

01 如果張小龍管元寶

張小龍的產品觀很清晰，做對用戶有價值的事情，自然會實現商業化價值。KPI應該是好產品的副產品，而不是產品的目標。

而元寶的紅包鏈接呢，家族群被刷屏，工作群插播廣告，多年不聯系的老同學發來求助力——這哪里是老朋友該有的樣子？分明是一個不請自來的推銷員，在你家到處貼小廣告。

張小龍的抉擇只有一個：打，而且要狠。

不是元寶不該借微信流量，而是它借流量的方式踩了張小龍的底線。

在張小龍看來，做任何事情都不要第一時間考慮商業化，而要先考慮用戶的需求和場景。

當年的微信紅包是張小龍的手筆，為什么你用不得？

因為元寶用10億撒幣追求DAU的短期KPI，用戶奔著薅羊毛而來。

而張小龍認為，一個產品一旦圍繞流量變現，大家的工作就不是做好的產品，而是用一切手段獲取流量。這種先流量、后產品的策略，與微信不輕易打擾用戶的克制背道而馳。

當年微信春節紅包的成功，不是用利益刺激了用戶——這是很多人對那次營銷的誤解。

紅包本身就是微信的產品，當年的紅包大戰直接帶動所有人玩微信紅包這個產品，圍繞紅包的各種歡樂、情緒、連接、表達，就是產品的一部分。

但馬化騰似乎也未能完全理解當年的成功，難道騰訊內部會認為是發錢帶來的成功？

微信之后，哪有別的產品靠發錢打開了局面？

如果張小龍管元寶，他一定先問：元寶給用戶帶來了什么價值？提升了什么效率？

打開元寶，除了顯眼的紅包入口，其核心功能布局與市面上大多數AI助手別無二致。

一個對話輸入框，幾個預設的作文助手、PPT助手等場景卡片。

有用戶吐槽：我想讓它幫我做一份詳細的旅游計劃，它給的答案還不如我自己在小紅書上搜的攻略。

當DeepSeek憑借強大的推理能力在極客圈口碑發酵，豆包通過抖音特效濾鏡讓AI變裝火遍全網時，元寶除了紅包，沒有給用戶一個必須留下的理由。

如果元寶今天打開，老年人可以一眼看到如何翻新舊照片，年輕人一眼看到豐富多彩的自動化PPT生產工具，女人們看到花樣繁多的寫真AI工具，只要簡單化、上手好用，那么元寶的留存率又怎么會這么低？

用戶誰在乎各家大模型技術實力如何？作為消費端APP，用戶要的是簡單易用。

02 用戶為什么來，又為什么走？

騰訊財大氣粗，元寶的10個億總該買到點什么吧？活動期間，用戶累計抽獎超36億次，AI創作數量突破10億次。2月1日，元寶登頂App Store免費榜榜首。數據漂亮得驚人。

但如果你真的去問那些下載了元寶的用戶，會發現一個尷尬的事實：很多人下載只是為了薅羊毛。社交平臺上，大量AI紅包分享群紅包互助群應運而生。群內成員只分享鏈接，幾乎不討論任何與AI相關的內容。有用戶坦言：玩玩可以，別太當真。

大多數用戶評價元寶的功能：感覺和其他AI應用千篇一律，沒什么獨特之處。

張小龍曾在內部演講中說了一段很重要的話：我們要考慮用戶的心理訴求，而不是簡單地用金錢刺激。如果我們為了達到數據目標做短期行為，讓用戶搶100次才能搶到一個紅包，這樣數字就會好看，但這背離了幫助用戶高效搶紅包的初心。

這段話里有三個關鍵詞：心理訴求、短期行為、初心。2015年春節，人們為什么搶微信紅包？因為發紅包是中國人的傳統習俗，是春節的情感連接。微信紅包把這種線下的社交場景搬到了線上，用最簡化的規則（搖一搖）觸達了人性最原始的樂趣——好奇、驚喜、互動。這叫解決了真實場景中的真實痛點。

而元寶紅包呢？用戶為什么搶？因為有錢。這和十年前下載App領雞蛋的地推模式有什么區別？唯一的區別是，雞蛋換成了現金，地推換成了微信裂變。紅包只能解決用戶為什么來的問題，卻無法回答為什么持續用。張小龍說過：用戶是懶惰的，是沒有耐心的。如果一個產品不能讓用戶在第一眼就感受到價值，他們就會離開。當用戶發現這個App除了領紅包，并沒有比豆包、DeepSeek更好用時，他們就會毫不猶豫地卸載。這就是短期行為的代價。

03 為什么金錢買不來產品的靈魂？

騰訊不是第一次這么干了，在很多產品上，騰訊有很多的教訓了。

從微視到騰訊微博，再到2023年底的《元夢之星》，相似的打法反復上演。

2018年，為應對短視頻競爭，騰訊重啟微視，推出邀好友賺賞金等活動，調動QQ、騰訊視頻等平臺導流。

結果微視始終未能在市場形成競爭力。原因是什么？內容質量偏低，運營團隊主要通過資金投入與補貼激勵吸引創作者，缺乏成熟的內容與達人運營體系。

混亂的補貼政策吸引了大量逐利公會與流水線內容，難以形成有生命力的創作者生態。

微視的失敗證明：金錢能買來短期的曝光和用戶，卻永遠買不來產品的靈魂，更換不來用戶的真心認同。

最后只能將短視頻業務交給微信團隊，視頻號已經做起來了，雖然與抖音還在差距，但其追趕的速度，已讓對手開始重視。

騰訊微博也是同樣的命運。

為防御新浪微博，騰訊依托QQ海量流量導流，注冊用戶數一度超過3.1億，日活躍用戶超過5000萬。

但是，產品上缺乏差異化功能與獨特社區氛圍，未能形成穩固的用戶心智，最終于2020年停服。

騰訊坐擁QQ和微信，有龐大的流量池，以為只要有這些，就什么都能做起來。

但只要產品沒有魅力，再天量的流量導入，只是無根之木。

元寶正在重蹈覆轍。

當然，將元寶的潰敗完全歸咎于營銷策略，或許有失公允。

AI大模型的競爭，本質上是技術實力、數據積累和場景應用的全面比拼。相比于字節跳動將豆包無縫植入抖音的拍攝鏈路，阿里將千問嵌入用戶衣食住行的各個角落，元寶更像一個游離于騰訊核心生態之外的孤島。

它既沒能很好地融入微信的聊天場景，也沒能在QQ等年輕化平臺上找到自己的位置。

這種生態整合的缺失，或許是比一次失敗的營銷更深層的病因。

04 為什么紅包不再是萬能鑰匙？

更深層的問題在于：AI時代的產品邏輯，與移動支付時代有著本質不同。

2015年微信紅包為什么能成功？關鍵在于它完成了綁卡這一核心橋梁動作。用戶為提現或發紅包必須綁定銀行卡，從而為微信支付構建起穩定的金融賬戶體系。

這的確是一個史詩級的營銷活，用戶領了紅包，綁了卡，然后開始用微信支付購物、轉賬。紅包是入口，支付是場景，留存是結果。

而元寶呢？

紅包激勵與AI核心功能之間，缺乏強關聯轉化。微信紅包之所以能撬動移動支付，關鍵在于將紅包深度嵌入微信社交關系鏈，使支付行為自然融入日常溝通。短期流量能否轉化為長期價值，核心在于是否與平臺高黏性場景形成閉環。

而元寶的困境恰恰在于，除了紅包，它留給用戶的記憶點是什么？

05 呼喚下一個張小龍

2月23日，當元寶跌出App Store前三十名時，這場10億元的豪賭正式畫上了句號。從榜首到谷底，只用了不到30天。

馬化騰在2026員工大會上曾強調，騰訊的AI戰略將注重長期產品競爭力與用戶體驗，不會盲目追求短期熱度。但元寶的這波操作，卻恰恰呈現出對短期熱度的狂熱追逐。

張小龍曾經說過一句很有名的話：我所說的，都是錯的。

這句話聽起來像禪宗公案，但它的意思是：產品經理不能固守任何教條，要隨時根據用戶和市場的變化調整自己的認知。但有一條是不變的：用戶價值永遠是第一位的。

真正的產品力，從來不是靠紅包堆出來的。

那個曾經最懂用戶的騰訊，還能找回自己的用戶姿態嗎？騰訊內部，還能出現像張小龍這樣懂用戶，特別是懂新一代用戶的產品大師嗎？

對于此刻的騰訊而言，真正的難題或許不是復刻一個張小龍，而是如何在組織內部，為一個張小龍式的產品英雄提供生長的土壤，并在他/她出現之前，克制住用流量和金錢為所有產品催熟的沖動。

畢竟，用10億紅包買來的教訓，如果只是換來對過去的懷念，而沒有催生對未來的反思，那才是真正的歸零。

沒有人知道答案。