◆隔夜市場

數(shù)據(jù)來源：交易所

3/17:中東局勢的緊張氛圍依然存在，供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)延續(xù)，國際油價(jià)上漲。NYMEX原油期貨04合約96.21漲2.71美元/桶，環(huán)比+2.90%；ICE布油期貨05合約103.42漲3.21美元/桶，環(huán)比+3.20%。中國INE原油期貨2605合約跌25.9至744.5元/桶，夜盤漲20.4至764.9元/桶。

數(shù)據(jù)來源：交易所

◆宏觀

◎財(cái)政部表示，2026年繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，重點(diǎn)做好七方面工作：支持建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場；支持加緊培育壯大新動(dòng)能；加快高水平科技自立自強(qiáng)；加大保障和改善民生力度；推動(dòng)新型城鎮(zhèn)化和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展；加快推進(jìn)全面綠色轉(zhuǎn)型；加強(qiáng)財(cái)政科學(xué)管理。

◎國家發(fā)改委推出新一批13個(gè)標(biāo)志性重大外資項(xiàng)目，計(jì)劃投資額134億美元。新入選項(xiàng)目主要集中在制造業(yè)，包括電子制造、化工、汽車、電氣機(jī)械等。同時(shí)，首次將物流項(xiàng)目納入清單，繼續(xù)支持生物醫(yī)藥等領(lǐng)域研發(fā)中心項(xiàng)目。

◎國務(wù)院國資委強(qiáng)調(diào)，聚焦“兩重”“兩新”，靠前謀劃實(shí)施一批重大項(xiàng)目和標(biāo)志性工程。深入實(shí)施中央企業(yè)“AI+”專項(xiàng)行動(dòng)，加快推進(jìn)數(shù)智化轉(zhuǎn)型，因企制宜加快打造一批新興支柱產(chǎn)業(yè)。圍繞推動(dòng)國有資本“三個(gè)集中”，加快國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

◎澳洲聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)至4.1%，符合市場預(yù)期，為連續(xù)第二次加息。委員會(huì)以5:4投票通過利率決議，顯示出決策層內(nèi)部對(duì)政策路徑存在明顯分歧。澳洲聯(lián)儲(chǔ)指出，中東沖突導(dǎo)致燃料價(jià)格大幅上漲，短期通脹預(yù)期指標(biāo)已經(jīng)上升。

◎印尼央行將7天逆回購利率維持在4.75%不變，符合市場預(yù)期。因中東沖突，印尼央行在聲明中刪除有關(guān)潛在降息的表述。

◎知情人士表示，歐盟將重啟美歐貿(mào)易協(xié)議的批準(zhǔn)程序，為這項(xiàng)長期拖延的協(xié)議獲得最終通過鋪平道路，但前提是美國計(jì)劃遵守去年夏天與歐盟達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議條款。

◆行業(yè)快訊

◎劇烈波動(dòng)后回歸理性 山東民用氣后續(xù)有望震蕩走高

南北市場資源價(jià)差維持高位，山東資源南下套利空間顯著擴(kuò)大，外輸分流預(yù)期增強(qiáng)，對(duì)本地價(jià)格形成有力支撐；另一方面，下游 MTBE 出口高位，化工端需求保持旺盛，疊加4月進(jìn)口資源量緊價(jià)高、成本支撐進(jìn)一步強(qiáng)化，民用氣剛需整體穩(wěn)健。

◎成本傳導(dǎo)受阻 PE包裝企業(yè)利潤擠壓與采購延滯

近期聚乙烯市場仍受中東地緣局勢主導(dǎo)，中東原油及聚乙烯貨源運(yùn)輸受阻問題尚未實(shí)質(zhì)性緩解，國內(nèi)部分煉化企業(yè)存在因原料供應(yīng)問題而降負(fù)荷的情況，聚乙烯價(jià)格短期維持高位震蕩為主。原料行情波動(dòng)大，呈現(xiàn)先暴漲、后大跌、而后區(qū)間整理的行情，進(jìn)而使得下游包裝企業(yè)觀望為主、采購放緩。除此以外，盡管短期內(nèi)上游原料價(jià)格因地緣因素大幅上漲，但終端需求跟進(jìn)不足導(dǎo)致制品企業(yè)提價(jià)謹(jǐn)慎、利潤偏低，整體市場呈現(xiàn)成本傳導(dǎo)不暢的格局。

◎地緣沖突推高原料價(jià)格 下游制品跟漲乏力復(fù)蘇節(jié)奏放緩

PE包裝膜行業(yè)開工分化明顯，食品包裝訂單相對(duì)穩(wěn)定，工業(yè)包裝及纏繞膜受利潤擠壓、長協(xié)訂單不足影響，開工提升有限，企業(yè)多擇低適量補(bǔ)庫；PE中空行業(yè)因原料波動(dòng)較大，企業(yè)采購心態(tài)謹(jǐn)慎，整體以剛需補(bǔ)倉為主。與此同時(shí)，春耕需求集中釋放，地膜訂單跟進(jìn)及交付加快，棚膜保持剛需走量，加上地緣因素支撐聚乙烯成本堅(jiān)挺，價(jià)格維持穩(wěn)中偏強(qiáng)，農(nóng)膜企業(yè)多以按需采購、隨用隨補(bǔ)為主，市場交投氛圍向好，農(nóng)膜行情預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行并跟隨原料價(jià)格波動(dòng)。

◎下游避險(xiǎn)情緒升溫 滌綸長絲市場僵局難解

目前滌綸長絲處境艱難，上游來看原料供應(yīng)緊張，且地緣局勢動(dòng)蕩不安，油價(jià)仍有攀高的預(yù)期，因此短期來看PTA震蕩偏暖運(yùn)行，下游用戶前期庫存消化殆盡后，高價(jià)抵觸情緒不減，部分用戶計(jì)劃清明假期停車放假或低負(fù)荷運(yùn)行，需求進(jìn)一步下滑，拖累滌綸長絲市場氣氛。目前龍頭企業(yè)計(jì)劃減產(chǎn)保價(jià)，然市場需求端拖累明顯，保價(jià)難度較大，隨著后期庫存壓力增大，市場或主動(dòng)降負(fù)避險(xiǎn)。

◎情緒降溫 磷酸二銨市場價(jià)格漲勢收斂

綜合來看，地緣政治局勢依然復(fù)雜多變，原料價(jià)格短期內(nèi)下行空間相對(duì)有限，成本支撐力度強(qiáng)勁。隨著春耕用肥時(shí)間愈發(fā)臨近，基層用肥需求有望進(jìn)一步釋放，市場后續(xù)仍存一定缺口，然而，在保供穩(wěn)價(jià)政策持續(xù)推進(jìn)、下游對(duì)高價(jià)接受意愿較低等因素的共同影響下，短期內(nèi)市場將延續(xù)高位堅(jiān)挺格局，波動(dòng)空間受限。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注儲(chǔ)備貨源釋放節(jié)奏、市場實(shí)際到貨進(jìn)度及下游需求的進(jìn)一步跟進(jìn)情況。

◎鉀肥貨源投放超百萬噸 市場理性下調(diào)

近期，為保障春耕期間農(nóng)業(yè)生產(chǎn)集中用肥需要，國家有關(guān)部門決定即日起組織提前投放2025/2026年度國家化肥商業(yè)儲(chǔ)備（氮磷及復(fù)合肥），要求相關(guān)承儲(chǔ)企業(yè)結(jié)合當(dāng)?shù)匦枨箐N售氮磷及復(fù)合肥儲(chǔ)備貨物，切實(shí)滿足所在任務(wù)區(qū)域農(nóng)業(yè)生產(chǎn)用肥需要，促進(jìn)市場購銷有序、價(jià)格穩(wěn)定。在此同時(shí)，鉀肥貨源仍在有序的進(jìn)行市場投放，雖然鉀肥市場流通量仍舊有限，但在大環(huán)境的影響下，不排除氯化鉀市場價(jià)格仍將會(huì)小幅度向下波動(dòng)的可能性。

◆產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

◎國家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-2月，全社會(huì)用電量累計(jì)16546億千瓦時(shí)，同比增長6.1%，增幅比去年同期擴(kuò)大4.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，充換電服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)用電量增速分別達(dá)到55.1%、46.2%。

◎進(jìn)入3月，樓市旺季如約而至。上海二手房市場率先顯出成色，全月有望沖擊3萬套的高位；廣州的二手房看房量、成交量也在3月上半月同步走高；深圳二手房的成交周期最短只有半天，已有業(yè)主開始提高掛牌價(jià)。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，隨著3月核心城市優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目入市，本輪“小陽春”仍將在核心城市迎來階段性行情。

◎中國衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)管理辦公室近日發(fā)布消息，為提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)將于近期實(shí)施在軌升級(jí)，對(duì)部分衛(wèi)星的工作狀態(tài)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整。作為建設(shè)成熟、功能完備、性能優(yōu)越的全球衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)，目前北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)在軌運(yùn)行衛(wèi)星數(shù)量已達(dá)50顆，空間信號(hào)精度優(yōu)于2米。

◎特斯拉與LG能源簽署供應(yīng)協(xié)議，后者將在密歇根州蘭辛市投資43億美元建設(shè)一座電池工廠，計(jì)劃于2027年投產(chǎn)。制造的電池將用于特斯拉Megapack 3儲(chǔ)能系統(tǒng)。

◆財(cái)經(jīng)日歷

周三（3月18日）

04:30 美國截至3月13日當(dāng)周API原油庫存變動(dòng)(萬桶)

06:30 美國3月17日SPDR黃金持倉-每日更新(噸)

06:30 美國3月16日COMEX黃金庫存-每日更新(百盎司)

07:50 日本2月商品貿(mào)易帳-未季調(diào)(億日元)

15:10 中國3月18日上期所每日倉單變動(dòng)-原油(桶)

15:10 中國3月18日上期所每日倉單變動(dòng)-銅(噸)

20:30 美國2月PPI年率(%)

21:45 加拿大3月18日央行隔夜貸款利率(%)

22:00 美國1月工廠訂單月率(%)