鳴鳴很忙首份財報出爐：21948家門店，干出661.7億營收……

3月31日盤后，量販零食業態龍頭湖南鳴鳴很忙商業連鎖股份有限公司（下稱“鳴鳴很忙”）發布2025年業績公告，而這也是鳴鳴很忙成功上市發布的首份業績報告。

圖源：鳴鳴很忙財報（截圖）

報告期內，鳴鳴很忙實現營業收入約661.7億元，同比增長68.2%；凈利潤約23.29億元，同比增長180.9%；經調整凈利潤約26.92億元，同比增長194.9%。

對于這份可喜的成績單，鳴鳴很忙將原因歸結為五點：主要是得益于中國不斷變化的消費模式及習慣；中國休閑食品飲料零售行業的持續增長及不斷變化的在線及線下競爭格局；影響中國休閑食品飲料零售行業的政府政策、舉措及激勵措施；運營門店數量及本集團門店網絡的擴展；本集團高效的供應鏈管理；及本集團提高運營效率的能力。

圖源：鳴鳴很忙官網（截圖）

在鳴鳴很忙超600億的營收中，商品銷售收入從2024年的391.51億元增加67.7%至2025年的656.64億元，主要受益于本集團的門店網絡規模擴張；其他收入由2024年的1.93億元增加163.12%至5.07億元，主要由于服務費用增加所致。

毛利率也由2024年度的7.6%上升至2025年度的9.8%。該增長主要由于本集團商品銷售毛利的增加，商品銷售的毛利由28.68.億元大幅增加至61.12億元，商品銷售的毛利率由7.3%上升至9.3%，主要歸因于本集團業務規模的擴大及成本管控能力加強的規模經濟所致。

01

門店擴張至21948家

財報顯示，鳴鳴很忙門店網絡中門店的GMV總額從2024年度的555.31億元提升至2025年度的935.69億元，同比增長68.5%。

在GMV大幅增長背后，主要是鳴鳴很忙的門店數量仍在高速擴張。

圖源：鳴鳴很忙財報（截圖）

鳴鳴很忙的門店數量從2024年末的14394家大幅增加至截至2025年末的21948家（其中自營門店數量為21家）。其中，年內新開門店數量為7813家，年內閉店數量為265家，關店率在1.5%左右，門店凈增數量達到了7554家（含6家自營店），增長門店數量已經超越了量販零食業態中第二梯隊單一品牌的門店總數，行業集中度進一步提升。

截至2025年12月31日，鳴鳴很忙與合共10327家加盟商訂立合同，換而言之，鳴鳴很忙的加盟商人均開店數量超過2家，多店加盟占比的提升，進一步穩固了品牌和加盟商之間的協同關系。

截至2025年12月31日，鳴鳴很忙的門店已經覆蓋中國30個省份和所有城市等級，其中一線及新一線城市門店數量為4178家，二線城市門店數量為3394家，三線及以下城市門店數量為14376家。值得一提的是，鳴鳴很忙約有60.0%的門店位于縣城及鄉鎮，并且已覆蓋1401個縣，在中國所有縣城中覆蓋率達到約75.0%。

未來，整個量販零食業態的增量主要還是源自下沉市場，而這對于既有規模又有品牌的鳴鳴很忙而言，仍舊充滿持續擴張的機會。

鳴鳴很忙表示，在后續發展過程中，將在全國范圍內穩步推進門店拓展與結構優化，堅持在人流量大、易見易達的街邊位置布局，持續強化門店網絡對各線級城市消費者的觸達能力，特別是鞏固并深化對縣城及鄉鎮等下沉市場的覆蓋優勢，以進一步釋放廣泛且縱深的門店網絡布局帶來的規模效應與網絡效率。

02

供應鏈保障體系

在鳴鳴很忙門店在售產品涵蓋烘焙食品、餅干、堅果及籽類、休閑膨化食品和快餐、休閑熟食食品、糖果、巧克力和蜜餞及飲料等，一般要求每家門店保持最少1800個SKU。

鳴鳴很忙稱，將繼續圍繞市場需求，主動迭代產品。通過提供品類豐富、高質價比、高頻上新的產品，持續滿足消費者對多樣化與高性價比的需求。將堅持初選、試吃、試賣、推廣的標準化選品決策機制，保持每月平均上新數百款產品的上新節奏；并進一步深化圍繞用戶需求的產品精選與定制，通過與廠商合作在口味、包裝及規格方面開展定制開發，配合小包裝和散裝稱重產品等方式，持續降低嘗新門檻、提升產品差異化供給能力。

截至2025年底，鳴鳴很忙與超過2500家廠商建立了合作關系，并且配備了一支281人組成的選品團隊。鳴鳴很忙表示，將繼續通過直接向廠商采購，并直接面向終端消費者銷售，減少中間環節，并實現規模經濟，夯實產品物超所值的競爭力。未來本集團將圍繞效率與穩定性，持續提升從采購、倉儲到配送的協同能力，以支持門店網絡擴張并提高周轉效率，從而進一步鞏固在充分保障質量的前提下的質價比優勢與供應保障能力。

同時，該企業的綜合性倉儲及配送網絡包括56個倉庫（23個為自營倉庫，33個為第三方倉儲服務提供商運營的倉庫），總面積約為123.2萬平方米，讓門店供應一般能夠實現24小時內配送。

此外，鳴鳴很忙還成立了由391位于食品安全及質量控制方面擁有廣泛專業經驗的人士組成的食品安全及質量控制部門，確保食品安全及質量控制。以及432人組成的數字化團隊。

鳴鳴很忙稱：“本集團數字化目前已全面深度融入從選址招商到門店運營的萬店加盟管理體系以及從選品采購、倉儲物流到門店陳列銷售的全業務流程，是本集團實現企業使命的關鍵保障。”

此外，通過提升數字化水平，提高管理效率，以及加大營銷力度，提升品牌影響力也將是鳴鳴很忙未來發展中的重要方向。

03

量販零食4.0時代

量販零食行業的發展背后，本質還是“資本、模式與市場需求共振”的結果。

隨著“雙寡頭”格局形成且日趨穩定，整個業態也迎來了4.0時代，整個行業的競爭也從“價格戰”轉向“價值戰”。

圖源：鳴鳴很忙集團官網

在全新發展階段，開店、補貼逐步退出行業發展的舞臺，不管是鳴鳴很忙還是老對手萬辰集團，都將重心轉向提升供應鏈效率、發展自有品牌、探索"省錢超市"等新業態，行業進入比拼內功、追求高質量增長的新階段。

不過，這對各大量販零食品牌而言，既是機會，也是新的挑戰。

有行業數據顯示，過去5年（2019年至2024年），量販零食渠道是增長最快的細分領域之一，年均復合增速高達77.9%。2019年，零食量販渠道GMV僅73億元，占整體零食飲料零售市場規模的0.23%；但到2024年，該渠道GMV就激增至1297億元，在整體40449億元規模中的占比升至3.21%。預計到2029年，零食量販渠道GMV將增長至6137億元。

而據《中國硬折扣發展報告（2024 年）》顯示，23%的消費者表示將更頻繁去往折扣、超值或低價商店購物。根據貝恩分析統計的各渠道表現來看，從 2025 年前三季度的銷售額同比增速來看，增長最快的分別是折扣店、零食集合店和倉儲會員店渠道，超市、大賣場、便利店、專賣店則有不同幅度的下滑。

如此看來，對于量販零食業態而言，依據充滿了機會。

不過，隨著門店密度的增加，平均單店的貢獻額度就會變得越來越低，以鳴鳴很忙為例，其2025年的單店年營收貢獻額度約361.4萬元/家，同比下降3.2%。

雖然有門店高速擴張的客觀因素在主導，但在激烈的市場競爭面前，很難保證所有門店的收入增長甚至穩定。如此一來，以加盟商為主導的整個業態都會面臨此等問題。

所以，對于包括鳴鳴很忙在內的所有量販零食品牌而言，除了通過供應鏈來提高效率之外，如何不斷增加加盟商的收入？保障門店的存活率和自我“造血”能力？依舊是個永恒的課題。

THE END

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