北京
大星前兩天看順豐的年報，里面有幾個數字很有意思。去年順豐同城配送服務訂單量同比增長超55%，其中，面向商家的同城配送服務收入同比增長60%。
這種超額增長是從哪兒來的，那肯定是從去年二季度開始的外賣大戰來的。
那時候的日單峰值是2025年初的2.5倍，這種規模的增長，只靠美團、京東和淘寶閃購的人馬顯然接不住。這個時候，順豐的小哥們就成了最佳的生力軍。
這場曠日持久的外賣大戰，有其他人賺到錢了嗎？平臺就不必說了，開打以來三家投入了上千億，紛紛在財報里瘋狂暗示自己堅持不住了。
我知道你肯定想說消費者薅了這么長時間羊毛，肯定賺到了；商家爆單了這么久，肯定也賺到了。
最近大星還真的研究了一下這個問題。
一分錢的奶茶，一塊五的外賣大星和朋友們一樣都薅過，開心之余我一直在想，這個羊毛是出在誰身上的？
一開始我想當然地認為肯定是平臺出的。這從財報里都能看出來，阿里巴巴去年四季度凈利潤同比下滑了三分之二66%。原因是“對即時零售、用戶體驗及科技加大了投入”；京東2025年包括京東外賣在內的新業務經營虧損達466億元。美團受即時零售行業“內卷式”競爭影響，凈虧損234億元。
有人說，大型平臺單方面巨額補貼，對老百姓是好事啊，給家人們發福利了不是。但外賣大戰越打，事情有點不對勁了。
最近，大灣區11家餐飲行業協會聯合發聲抵制外賣大戰，說巨頭撒錢換取“份額優先”的打法，使得餐食價格與成本嚴重倒掛，倒逼商家餐品降質,甚至觸碰食品安全紅線。想想也合理，如果黃燜雞飯全都變成了三五塊錢，商家敢做，我都不敢吃。
立信咨詢公開調研的結果顯示，2025年已有39%的餐飲商戶開始更換更低價的原材料供應商，30%的餐飲商戶強化與供應商的議價博弈，20%的餐飲商戶增加低成本菜品占比。
用大白話說，就是餐飲商家的原材料：
越來越便宜了。
復旦大學的研究跟蹤了4萬多商戶的數據發現，大家訂單量提升了7%，但每日實收金額下降約4%，總利潤平均下降8.9%。
而且2025年全國外賣投訴舉報量達50.5萬件，同比增長14.1%（補貼最激烈季度增幅23.8%）。
外賣本身利潤率極低。據摩根大通調研，全球九大外賣平臺的平均利潤率只有2.2%。在這種情況下打仗我理解大家找平替，但是如果戰爭繼續的話，是不是還要找平替的平替？
不是，我只是薅羊毛而已，怎么還Make 科技與狠活兒 Great Again了？
有的朋友肯定要說，商戶可以不配合平臺的外賣大戰，靠堂食一樣賺錢。這個問題大星說過幾次，人類每天進食的次數是固定的，當大家都去叫外賣的時候，堂食那可就是夏侯惇看馬里亞納海溝——一眼看不到底了。
最近一段時間看到有關部門和專家都站出來說這種仗不能再打了，特別是專家們說，外賣大戰根本不算是互聯網補貼，因為補貼都是短期的不會影響整體市場的價格和均衡。
而大范圍、長期的補貼已經帶有“掠奪性定價”風險，甚至是類似傾銷的競爭行為。
從傷害整個產業鏈的結果看，確實很像傾銷。
巨頭平臺的殷實家底是從電商、金融、云服務等領域賺到的，這些領域都是高利潤、高增長賽道，拿來搞外賣競爭是一點也不心疼，還能順便拖垮競爭對手。
可問題是餐飲行業本來的生態平衡確實被打破了，在消費者端，大家會默認一頓飯就該是幾塊十幾塊；在商戶端，大家為了保住生意和微薄的利潤，會極力尋找平替以及平替的平替；而在供應鏈端，因為下游需求是不斷降低成本，那他們也只能干點315晚會喜聞樂見的事情了。
更值得警惕的是，平臺單方面大額補貼如果被扭曲成了“促消費”，受到行業鼓勵，這相當于給了巨頭信號——今天可以用這套打法搶餐館生意，明天也可以清洗其他實體行業。
這就好比一個家底殷實的大戶人家，跑到隔壁村集市，自掏腰包把東西半價往外甩。他虧得起，因為他的錢壓根不是在這集市上賺的，但集市里的小攤小販準急眼。
這也是監管部門這兩年多次約談平臺，并釋放強監管信號，認為補貼已演變為“內卷式競爭”，擠壓實體經濟，需要回歸理性的原因。
這一次我支持有關部門，你們卷點AI大家拍手叫好，別總盯著我的外賣。
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