投顧周刊：央行外匯局調整銀行業境外貸款業務

• 央行外匯局調整銀行業境外貸款業務

• 13只個人養老金基金年內凈值漲幅超 10%

• 保險產品錯配防火墻調查：產品分級普遍落地

• 國家數據局征求意見 探索新型詞元交易模式構建數據價值體系

• 集體“換掌門”？多家機構調整

• 首批公募一季報出爐，績優基金波動中加倉

• 國際貨幣基金組織：各國央行必須謹慎行事

• 即使航運恢復正常，大宗商品供應恢復至沖突前水平仍需一定時間

1、央行外匯局調整銀行業境外貸款業務。中國人民銀行、國家外匯管理局發布《關于調整銀行業金融機構境外貸款業務有關事宜的通知》，將境內外資銀行的境外貸款杠桿率由0.5上調至1.5，將進出口銀行的杠桿率由3上調至3.5，并將20億元核定上限上調至100億元。優化間接方式貸款管理要求，允許境外銀行依據所在地相關法律法規辦理。

2、13只個人養老金基金年內凈值漲幅超 10%。近期，隨著A股市場多個主要指數震蕩上行，個人養老金基金凈值普遍回升。Wind資訊數據顯示，截至 4月 15日，在全市場 312只個人養老金基金產品中， 285只年內凈值增長率為正，占比超過九成，其中 13只產品漲幅超 10%。今年以來，已有 5家基金管理人旗下 6只個人養老金基金產品相繼成立，進一步豐富了個人養老金的產品供給。

3、保險產品錯配防火墻調查：產品分級普遍落地。中國證券報記者從保險業內調研了解到，近期，人身險公司陸續啟動執行保險產品、銷售人員等條線的適當性管理，特別是作為適當性管理的前期工序和產品錯配防火墻的基礎，保險產品分級“貼標簽”行動已在全行業普遍落地——保險產品或專項信息披露紛紛更新了產品分類分級信息。

4、國家數據局征求意見 探索新型詞元交易模式構建數據價值體系。國家數據局就《關于推進行業高質量數據集建設行動的實施方案（征求意見稿）》公開征求意見，方案提出要探索詞元（Token）交易等新型數據交易模式，構建以詞元為基礎、可量化可定價的數據集價值體系。該方案若落地，將完善數據要素市場化配置機制，激活國內數據要素市場，為人工智能產業發展提供基礎支撐。

5、集體“換掌門”？多家機構調整。2026年以來，信托行業的人事變動明顯提速，多家信托公司密集完成董事長、總經理等核心崗位調整。《金融時報》記者注意到，與以往零散發生的人事更替不同，這一輪“換帥”呈現出節奏更快、覆蓋面更廣的特征，覆蓋穩健經營的部分機構和風險處置類的信托公司，聚焦董事長、總經理等關鍵“一把手”崗位，調整力度遠超往年同期。

6、首批公募一季報出爐，績優基金波動中加倉。進入 4月中旬，公募基金一季報正式拉開帷幕。截至 4月 15日，已有華銀、平安、前海開源、中歐、德邦、金信等基金公司率先“揭榜”，公募基金一季度調倉思路也浮出水面。 2026年第一季度，全球主要資本市場呈現震蕩趨勢，但從倉位表現來看，不少主動權益類基金依然選擇了提升股票倉位。從調倉行業來看，AI、衛星通信、商業航天等領域獲得加倉。展望后市，基金經理的整體態度偏樂觀，看好AI、再通脹、能源安全、黃金等多條主線。

1、國際貨幣基金組織：各國央行必須謹慎行事，避免扼殺經濟增長。國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃：各國央行必須謹慎行事，避免扼殺經濟增長。世界經濟長期通脹預期保持穩定錨定。依托現有工具，IMF目前完全有能力為各國提供支持。目前令人擔憂的是，石油沖擊正分散各方對人工智能以及金融穩定風險等緊迫議題的注意力。

2、即使航運恢復正常，大宗商品供應恢復至沖突前水平仍需一定時間。國際貨幣基金組織、世界銀行、國際能源署聯合聲明： 即使航運恢復正常，大宗商品供應恢復至沖突前水平仍需一定時間。這場沖突的影響是巨大的、全球性的，且呈現高度不均衡的特點。將繼續合作應對全球有史以來最嚴重的能源沖擊。

最近一周（2026年4月13日至4月17日），全球主要股市普遍上漲。

中國市場方面，深證成指表現強勢，累計漲幅達4.02%，上證指數累計上漲1.64%，滬深300指數累計上漲1.99%，中證500指數累計上漲3.07%；恒生指數累計上漲1.03%。

美國市場方面，納斯達克指數、標普500指數分別累計上漲6.84%、4.54%。

亞洲市場方面，韓國綜合指數累計上漲5.68%；富時新加坡海峽指數、日經225指數、印度SENSEX30指數分別累計上漲0.17%、2.73%、1.22%。

歐洲市場方面，德國DAX指數累計上漲3.77%，法國CAC40指數累計上漲2.00%，英國富時100指數累計上漲0.63%。

數據來源：萬得投顧終端

注：統計區間2026/4/13-2026/4/17

最近一周（2026年 4月13日至4月17日 ），國債市場表現不一。1年期、5年期、10年期中國國債收益率分別下跌3.25個BP、5.35個BP和3.10個 BP ；10年期美國國債收益本周累計下跌4個BP。

數據來源：萬得投顧終端

注： 統計區間2026/4/13-2026/4/17

最近一周（2026年 4月13日至4月17日 ），萬得基金指數基本呈上漲態勢。具體來看，萬得全基指數累計漲幅為1.56%，萬得偏股混合型基金指數漲幅最佳，累計漲幅為2.92%；萬得股票型基金總指數、萬得混合型基金總指數、萬得普通股票型基金指數、萬得靈活配置型基金指數累計漲幅均超2%。

數據來源：萬得投顧終端

注：統計區間2026/4/13-2026/4/17

最近一周（2026年4月13日至4月17日），商品方面，貴金屬繼續上漲，COMEX黃金累計上漲1.30%，COMEX白銀累計上漲5.82%；國際油價大幅下挫，ICE布油累計下跌2.92%。

外匯方面，美元指數走弱，累計跌幅為0.48%；在岸、離岸人民幣小幅回調，累計跌幅分別為0.10%、0.12%。

數據來源：萬得投顧終端

注： 統計區間2026/4/13-2026/4/17

最近一周（ 2026年4月13日至4月17日 ），固收+型與純債固收型基金占據主導地位，合計貢獻近七成的新發數量與近九成的新發規模占比。363只固收+型基金占新發產品總數的54.75%，84只純債固收型基金占12.67%，二者合計數量占比達67.42%；固收+型基金新發產品規模為544.70億元，純債固收型基金規模為201.24億元，二者合計規模占比達92.88%。

注：新發規模根據理財產品募集公告統計，部分產品未披露

最近一周（ 2026年4月13日至4月17日 ），銀行理財子公司占據絕對主導地位，成為資金配置的核心力量，新發產品數量為519只，占新發數量的78.28%，產品規模達772.70億元，占總規模的96.21%。城市商業銀行與農村商業銀行在機構數量上形成重要補充，是區域金融支持的重要力量。

注： 新發規模根據理財產品募集公告統計，部分產品未披露

基于2026年 4月13日至4月17日 數據分析， 銀行理財子公司在固收+型產品中展現出顯著的收益優勢。貝萊德建信理財收益率中位數為3.57%，招銀理財收益率中位數達3.55%，青銀理財收益率中位數達3.50%。

整體來看，銀行理財子公司在固收+、純債、現金管理等核心產品線中，頭部機構已形成系統性收益優勢，其背后是專業化資產配置能力、區域資源稟賦與產品結構創新的綜合體現。

注：統計新發產品比較基準上下限中值的分布情況，非數值型基準產品不統計

1、中信證券稱，今年3月出口增速下降較多，主要受去年同期較高基數以及霍爾木茲海峽封鎖拖累對中東地區出口影響。3月進口增速大幅超預期，主要原因為國內制造業景氣改善以及半導體、有色行業上行帶動相關品類進口“量價齊升”。展望后續，油價上漲可能會帶動中國“新三樣”產品增量需求，多種因素促使中國生產成本仍然具有優勢，判斷2026年中國出口仍會有較為亮眼的表現。

2、中金固收稱，盡管一季度國內經濟復蘇好于預期，不過我們認為不利因素或更多顯現。預計二季度國內經濟可能邊際走弱，經濟復蘇需要更多政策支持，考慮短期財政政策以穩為主，貨幣政策放松可能有所加快，不排除央行可能在年中前后啟動降準或降息。當前實體融資需求偏弱而流動性充裕，在存款增長持續快于貸款增長背景下，商業銀行債券配置需求持續釋放，近期短端和信用債收益率持續回落，尤其是同業存單利率明顯下行，長端利率走出震蕩時機趨于成熟，繼續建議投資者積極配置，后續關注央行加快放松時點，屆時長端利率有望實現向下突破。

3、華創證券稱，總結看，一季度經濟增速“5%”既有出口強勢對工業生產的驅動，也有國內服務消費韌性的支撐。二季度經濟增速通常季節性放緩，數據對債市的影響邊際減弱。結構上，海外資本開支邏輯有望繼續支撐出口韌性，內需則繼續面臨高基數影響。目前政策力度下，內外需求分化的格局預計持續，重點關注4月政治局會議定調。另外，二季度PPI同比或進一步上行，名義GDP增速將開始超過實際GDP。對于債市而言，基本面需要關注結構型通脹向終端傳導的效果，尤其是當前企業盈利結構分化較大、下游終端消費需求恢復仍偏溫和，更需重點關注成本漲價對工業生產節奏的影響。