剛剛完成“重構(gòu)重生”的藍帆是一個年輕的組織，這種“年輕”是最大的生長力。

文｜《中國企業(yè)家》見習(xí)記者 陳浩

記者 馬吉英

見習(xí)編輯｜張昊編輯｜馬吉英

頭圖來源｜受訪者

藍帆醫(yī)療（簡稱“藍帆”）董事長劉文靜已經(jīng)有7年沒有主動下場做過路演了。今年3月12日，她重新站到了100多家投資者面前。她對此的解釋是：我們站在了新周期的起點上。

在商業(yè)敘事中，“新周期”常被提及。但對劉文靜和藍帆而言，這個詞的背后是過去數(shù)年的驚濤駭浪，無數(shù)個“瀕死”挑戰(zhàn)和此刻的觸底反彈。過去幾年，劉文靜極少對外展露感性，她像一個多維、復(fù)雜又精密的“儀器”，接連應(yīng)對著改變行業(yè)的集采、復(fù)雜多變的國際市場和漫長迂回的市場出清。

但2026年春天，一切迎來了轉(zhuǎn)折。

作為“底盤”的健康防護事業(yè)部，經(jīng)歷多輪行業(yè)洗牌后，今年前兩個月已實現(xiàn)明顯的利潤修復(fù)。而被資本市場視為“給不出估值”的心腦血管事業(yè)部，也在逐年縮窄虧損之后，2025年銷售收入較上一年增幅超24%，時隔5年重回規(guī)?；?。

業(yè)績爆發(fā)并不全是“新周期”的必然。去年底，健康防護板塊進行了一系列內(nèi)外部整合，一是在2023年到2025年的行業(yè)低谷期，進行了內(nèi)部體系能力重構(gòu)、技術(shù)升級；二是成功引入泰國戰(zhàn)略投資者2億美元重組，并徹底補齊了能源短板。而心腦血管板塊的毛利率修復(fù)到了約65%的行業(yè)較好水平。

來源：視覺中國

而且劉文靜帶領(lǐng)的手套核心團隊深諳行業(yè)上游波動，在去年第四季度行業(yè)重新回歸上行周期的苗頭出現(xiàn)時，便對原材料價格走勢做出預(yù)判，通過采購加大了儲備。她看得很透徹，經(jīng)歷了多輪市場出清，如果缺乏供應(yīng)鏈深度綁定，會在這一波變動中因為原料不足而被硬生生擠出市場。

這也是個歷史性機遇，行業(yè)頭部企業(yè)將進一步崛起，從而推動中國產(chǎn)能占據(jù)全球半壁以上江山。

瀕死時刻

過去5年都處在至暗時刻中，她把自己比作一條暴露在馬路上的魚，“太陽暴曬著，車輪、腳步川流不息，千人踏、萬人踩，傷痕累累，奄奄一息……但信念從未磨滅：回到水里，活下去?！?/strong>

“十三五”期間的藍帆不僅跨國收購了新加坡柏盛國際，成功進入高值醫(yī)用耗材賽道，其手套業(yè)務(wù)更是因需求激增，貢獻了前所未有的利潤水平。

藍帆在第一個十年成功上市，成為醫(yī)用手套行業(yè)龍頭，第二個十年又實現(xiàn)了轉(zhuǎn)型升級。然而，兩個原本被認(rèn)為可以對沖風(fēng)險的賽道，卻在2021年同時跌入谷底。

最先受到重創(chuàng)的是心腦血管板塊。隨著2021年行業(yè)政策調(diào)整，心臟支架價格大幅下調(diào)，毛利率驟降，資本市場的估值邏輯被打破。藍帆重金買下的創(chuàng)新型業(yè)務(wù)，從一年盈利數(shù)億元，瞬間變?yōu)榫尢潯?/p>

手套業(yè)務(wù)也急轉(zhuǎn)直下。2021年下半年，中間商囤積的庫存開始擠占市場，丁腈手套價格從巔峰期的超百美元一箱，一路跌回20多美元一箱。疊加需求下滑，行業(yè)出清周期持續(xù)近3年，藍帆的手套業(yè)務(wù)熬到2024年，才終于重回盈利軌道。

劉文靜期間甚至也想過，是否要徹底關(guān)停生產(chǎn)基地，這樣可以一次性快速終止虧損，這更是當(dāng)時低開工率的行業(yè)環(huán)境下諸多企業(yè)的選擇，“全世界的人都在指責(zé)你，抱怨你，背叛你”。

她仍頂住壓力，5年間投入了大額研發(fā)費用。高值醫(yī)療器械的研發(fā)周期極長，一款三類高危植入產(chǎn)品從立項到獲批需要3年到5年，投入數(shù)百萬元到數(shù)千萬元。但正是這漫長“黑暗周期”里的咬牙堅持，讓藍帆有數(shù)十款創(chuàng)新產(chǎn)品在近幾年陸續(xù)獲批。

健康防護板塊則是通過“垂直整合+戰(zhàn)略卡位”極致降本。2024年下半年，藍帆將淄博基地老舊產(chǎn)線進行徹底改造。它又收購了宏達熱電、新建綠源熱電項目，一套組合拳下來，藍帆再造了全球具有產(chǎn)業(yè)鏈、技術(shù)、成本優(yōu)勢的超級手套工廠。

每一年，劉文靜都會寫新春致辭——2022年是“至暗時刻”，2023年是“黎明四點的黑”，2024年是“厚積薄發(fā)、轉(zhuǎn)折時刻”，2025年是“破局而立、向新而生”，直至2026年是“蓄勢而躍，向光而行”。

永遠(yuǎn)向前

一定程度上講，劉文靜是“自討苦吃”。

她早就是行業(yè)內(nèi)受人尊敬的“手套女王”，但她意識到，手套作為低值醫(yī)用耗材，更偏向于制造業(yè)屬性，跟隨周期漲跌。公司要想繼續(xù)做大做強，必須兼具高科技屬性、兩條腿走路。

來源：受訪者

2013年開始的轉(zhuǎn)型第一戰(zhàn)打得“灰頭土臉”。據(jù)她回憶，2014年曾嘗試收購血液透析資產(chǎn)，試圖打造“血透龍頭”，但制造業(yè)與醫(yī)療服務(wù)的跨界融合“就像騎著自行車進了沼澤地”。最終藍帆痛定思痛，兩年內(nèi)割肉退場。

這是劉文靜人生中的第一個低谷。她深刻反思，過去的成功經(jīng)驗并不能帶來新的成功，“外行指揮內(nèi)行”是最大的瓶頸。

為了破局，她重新調(diào)整了組織，邀請數(shù)名專業(yè)人士加盟藍帆，主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)并購。劉文靜放手給團隊，但定下了方向：第一，綜合篩選，明確了心血管、外科等六個發(fā)展空間大、市場較成熟的細(xì)分領(lǐng)域作為潛力賽道；第二，標(biāo)的企業(yè)必須是凈利潤規(guī)模在5000萬元以上的龍頭企業(yè)；第三，“三觀契合”，標(biāo)的企業(yè)管理規(guī)范，理念與價值觀能同頻共振。

這一決定成就了藍帆的“驚天一躍”。2017年至2018年，它斥資數(shù)十億元完成了“A股史上最大醫(yī)療器械跨國并購案”，收購了新加坡柏盛國際。2019年至2020年，它又拿下了德國心臟瓣膜公司NVT。這一系列動作，為藍帆贏得了戰(zhàn)略縱深。

從2018年起，藍帆還開始重點開拓“一帶一路”共建國家市場。劉文靜表示，這些國家代表著更快的增速、更大的增量空間。藍帆在這些市場的本地化團隊建設(shè)、注冊準(zhǔn)入能力、渠道服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，正在形成差異化競爭力。

藍帆甚至成為了中國醫(yī)療器械走向全球的“出海代理人”。劉文靜提到，許多國內(nèi)創(chuàng)新醫(yī)療器械公司，產(chǎn)品出海存在一定困難，而藍帆則可以提供全鏈條服務(wù)。

如今，站在“新周期”的起點，她將目光投向了更深遠(yuǎn)的AI時代——無人工廠、智能手術(shù)等都可能成為新的發(fā)力點。她堅信，這全新的周期將會抹去經(jīng)驗的溝壑。

關(guān)于“如何看待女性的柔軟與鋒利”，劉文靜反問記者：你去過三江源嗎？“水從三江源孕育而生，遇斷崖則跌落，遇險峰則狹行，遇平原則舒緩。”她說，“流水并不爭先，只是專注當(dāng)下，永遠(yuǎn)向前，長河終會入海，人生旅程也是如此?！?/strong>