陜西商業航天再現重磅融資。

4月22日，西安中科天塔宣布完成近億元A +輪股權融資，該筆投資由溫氏股份（300498）旗下的溫潤投資領投，實控人西科控股則再度增持。

之所以如此關注該標的，一是中科天塔切中了當下最為火熱的人工智能“太空算力”賽道；二是該公司是西科控股在商業航天領域長期深耕的深度孵化案例。

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突破轉型：目標是航天藍海

中科天塔的發展踩中了兩個風口。

第一個是政策風口。2016年12月，國務院新聞辦公室發布《2016中國的航天》白皮書，明確指出：探索發展商業航天測控系統。不久后的2017年3月中科天塔公司正式注冊成立，先后嘗試探索衛星星座、測控站建設等業務方向后，最終選擇將業務重心放在發展衛星測運控軟件及相關服務，并發展成為該領域的頭部企業。

第二個是AI行業風口。事實上2023年中科天塔在人工智能概念尚未爆火時，便基于自身在衛星健康管理軟件、仿真數字孿生系統等衛星測運控軟件的堅實基礎，探索AI+航天的應用場景，并以此開發出了衛星健康管理系統。

2024年10月，中科天塔進一步推出自己的航天大模型，發布即獲得業內高度關注。2025年4月中科天塔對該模型進一步升級，推出“大模型一體化系統”，實現“軟硬一體”的開箱即用，且實現全面國產化。

公開信息顯示中科天塔航天大模型應該是國內首個將大語言模型與衛星管理相結合的產品。

不同于日常接觸到的AI大模型，它的特點就是擁有“航天價值觀”，通過對衛星專業知識的不斷學習，快速響應衛星故障預警，然后生成最優處置策略。該產品應用最直接的效果是效率的大幅度提升，可將衛星故障診斷周期從此前的“數小時”縮短至如今的“幾分鐘”。

更為難得的是，這一大模型已經在應用場景上取得突破，客戶包括全球最大亞米級商業遙感衛星星座——吉林一號衛星星座以及多個商業用戶。

能夠在短短幾年迅速找準方向并實現產品落地，金融棒棒糖認為，這與中科天塔核心團隊的配置密切相關。公開信息顯示，核心技術人員均為業內大咖，具備國家隊工作經驗，有國家重點項目的技術積累。

另值得注意的是，踩中兩個風口（測控+AI）的中科天塔，已經于2025年中科天塔已實現盈利，成為商業航天領域少見的盈利公司。

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增資+融資同步：瞄準“太空算力”

公開信息看，這筆近億元的融資屬于中科天塔成立以來第三次融資，國開科創、陜西產投、中科創星等國內知名資本早已經出現在其股東序列。

本次A+輪融資由溫潤投資領投，西科控股加持增資。其中作為第一大股東的西科控股再度增持，展示出對其發展的堅定信心。相關報道中自中科天塔成立時起，西科控股便將其作為在商業航天領域布局的關鍵落子，同時不斷為其引入多元化的金融支持。

溫潤投資這次參與投資的過程就有西科控股的對接與撮合，其背后的溫氏資本在陜西創投圈已相當知名，除投資單個項目外，溫氏資本亦于2024年與陜西本地國資陜財投、西安財金共同設立了陜西溫潤材料智造基金，總規模達6億元。此次投資出現陜財投、西安財金的身影，也代表了陜西省、西安市對中科天塔業務能力和發展前景的認可。

企查查信息顯示，包括本次投資中科天塔在內，溫潤材料智造基金已投資西工鈦、西安凱翔光電等6家科創企業，成為外省資本入陜賦能科創的代表，也是耐心資本的示范案例。

至于這次投資的指向，則聚焦一個全新領域——星間激光通信，中科天塔將其比喻為做低軌衛星星座的“神經網絡”。

之所以介入該領域在于中科天塔注意到目前傳統衛星通信的痛點：

一是傳統衛星通訊中采用衛星→地面信號塔→另一顆衛星的中轉模式，該模式下鏈路環節多、傳輸延遲高，且衛星數量高度受限于地面基建情況。

二是地面與衛星間的通訊時間是極其珍貴的，單顆衛星僅在過境地面站時擁有通信窗口。

星間激光通信則能夠很好地解決上述問題，通過該技術衛星則可以實現星間直接通信，并且具備超高帶寬、超低延遲與高度保密的特性。最終效果是衛星不再高度依賴于地面中轉的架構，而是可以在軌自主交換信息以及協同。

新華社報道顯示，馬斯克的SpaceX的“星鏈”，自V1.5代衛星起，將星間激光通信終端作為標準配置，就此而言星間激光通信已經驗證了其自身的市場價值。

從更為宏觀的角度看，實現高質量的星間激光通信同樣是近期大熱的“太空算力”概念的基礎，屆時不僅是衛星的星地通信周期從“數小時”變為“秒級響應”，星地鏈路壓力也會大幅降低，可以支撐更多的衛星運行。

疊加中國近期申請20.3萬顆中低軌衛星軌道與頻譜資源的背景，在金融棒棒糖看來，中科天塔選擇進入的星間激光通信領域，無疑是一片巨大的藍海，而且據我們了解目前其已經完成前期的技術驗證，項目建成后規?；a亦水到渠成。

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光子之外：深度孵化模式

外界對西科控股的印象多集中于光子產業，而中科天塔的此次融資，讓我們意識到它已深耕商業航天多年，深度孵化了中科天塔這家陜西商業航天明星企業。

借此，金融棒棒糖認為有必要重新審視其模式。

過去我們總結西科控股對于標的的賦能集中在兩個層面：首先是解決資金需求，通過旗下母基金、光子產業強鏈基金、S接力基金以及中銀AIC基金等完善的基金矩陣，為企業備足“子彈”；其次是產業賦能，通過與國內40余家千億級企業開展戰略合作，從而幫助被投企業對接市場銷售。（詳見《》）

如今，研究中科天塔的案例可以發現，其模式已然進階。我們將其總結為四個層面：

一是非簡單參股，而是作為第一大股東的深度孵化。這意味著西科控股會參與企業發展的全程、深度介入企業戰略、業務、資源、融資等環節。

二是踐行西光模式，做耐心資本。西科控股對中科天塔的投資始于2017年，距今已達9年，足以見證西科控股的極致耐心，正是這種超越常規基金存續期的耐心，才讓中科天塔得以穿越技術研發的漫長周期，逐步建立起衛星測控、航天器在軌管理等核心競爭力。

三是從融資到人才，全鏈賦能。企業戰略層面，上述提及的中科天塔過往業務轉型幾乎都有西科控股的深度參與。融資層面，西科控股搭建了股債聯動融資體系，包括對接股權投資人（如溫潤投資）；對接國開行、股份制銀行等，為中科天塔獲取低成本資金。此外，西科控股還在公司管理、市場開拓等方面，持續為中科天塔賦能，推動發展。

四是圍繞光子產業鏈，延伸布局。這是我們認為西科控股此次帶給外界最大驚喜，即在推動追光行動取得重大進展的同時，通過延伸布局商業航天等其他產業，為光子產業應用找到突破口。

交流之中，我們還獲知，西科控股推動中科天塔承載落地的星間激光通訊項目，便是源于西安光機所。隨著西安光機所這一傳統優勢技術花落中科天塔，“西光模式”也已然進入升級后的深化實踐階段。

行文至此，金融棒棒糖的感受是：隨著“三項改革”與陜西科轉工作不斷深入，“一院一所一校”亦在持續進化。西科控股從孵化到共創產業、從財務回報到戰略深耕的跨越，恰是這一進程的生動寫照，也為全國硬科技成果轉化和院所產業化改革貢獻了可復制的“陜西樣本”。