昨天，創(chuàng)業(yè)板站上3700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，滬指也成功突破4100點(diǎn)，使得本輪反彈的高度在逐步打開。

不過，隨著五一長(zhǎng)假的臨近，場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)的意愿明顯趨于謹(jǐn)慎，滬深兩市合計(jì)成交額始終未能有效突破3.3萬(wàn)億。

這就導(dǎo)致盤面繼續(xù)維持"少數(shù)熱點(diǎn)高歌猛進(jìn)，大部分品種原地踏步"的格局，結(jié)構(gòu)性特征愈發(fā)突出。

換句話說(shuō)，指數(shù)層面看似持續(xù)上漲，但個(gè)股層面真正走出持續(xù)性行情其實(shí)有限。這是否意味著當(dāng)前市場(chǎng)仍有風(fēng)險(xiǎn)？

牡丹判斷，新一輪利好正在積聚，提前做好預(yù)期！A股關(guān)鍵時(shí)刻來(lái)臨，周五很可能這樣走

利好一：公募產(chǎn)品發(fā)行提速了

年初至今，權(quán)益類基金及FOF產(chǎn)品在新發(fā)基金中的占比已突破八成，整體募集規(guī)模超過3500億元。

不難看出，隨著滬指自3800點(diǎn)附近企穩(wěn)回升、創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)階段新高，權(quán)益資產(chǎn)的吸引力在持續(xù)增強(qiáng)。

新發(fā)基金不僅沒有降溫，反而呈現(xiàn)出逐月遞增的態(tài)勢(shì)，這為后續(xù)市場(chǎng)量能放大增加了機(jī)會(huì)。

數(shù)據(jù)顯示，目前仍有逾百只基金處于募集期或待發(fā)狀態(tài)。當(dāng)前兩市成交額徘徊在2.4萬(wàn)億附近，只要機(jī)構(gòu)對(duì)后市的樂觀預(yù)期不發(fā)生逆轉(zhuǎn)，新基金的發(fā)行就不會(huì)遭遇瓶頸，結(jié)構(gòu)性行情大概率得以延續(xù)，成交額沖擊3.3萬(wàn)億并非遙不可及。

利好二：財(cái)報(bào)季進(jìn)入沖刺階段

截至4月末，滬深兩市已有3000余家上市公司披露2025年年報(bào)，營(yíng)收同比正增長(zhǎng)的企業(yè)占比逾六成，科技、貴金屬等板塊表現(xiàn)亮眼。

與此同時(shí)，120余家公司率先發(fā)布2026年一季報(bào)，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的同樣過半數(shù)。

盡管上市公司整體業(yè)績(jī)有所改善，但滬指并未快速收復(fù)4190點(diǎn)高點(diǎn)。究其原因，4月作為業(yè)績(jī)披露高峰期，企業(yè)基本面參差不齊，機(jī)構(gòu)需要時(shí)間重新評(píng)估持倉(cāng)方向，調(diào)倉(cāng)換股導(dǎo)致滬指節(jié)奏滯后于創(chuàng)業(yè)板。

另外，部分公司業(yè)績(jī)"變臉"也對(duì)短線情緒構(gòu)成擾動(dòng)，績(jī)差板塊面臨階段性拋壓，而高景氣賽道憑借扎實(shí)的基本面繼續(xù)領(lǐng)漲，這正是4月下旬創(chuàng)業(yè)板大漲、個(gè)股分化加劇的邏輯。

牡丹認(rèn)為，4月交易日所剩無(wú)幾，待全部業(yè)績(jī)靴子落地后，機(jī)構(gòu)對(duì)高景氣行業(yè)的配置力度有望提升。

尤其是那些業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力突出的行業(yè)龍頭，已成為機(jī)構(gòu)調(diào)研的重中之重，資金向頭部集中的趨勢(shì)將愈發(fā)明顯。

利好三：多行業(yè)景氣共振，熱點(diǎn)板塊獲得持續(xù)催化

光纖領(lǐng)域受政策扶持疊加供需改善，光纜產(chǎn)品報(bào)價(jià)持續(xù)走高，板塊內(nèi)個(gè)股輪番上漲。

鋰鹽價(jià)格觸底反彈，碳酸鋰需求維持高景氣，從一季報(bào)來(lái)看，多家鋰礦企業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)大幅躍升。

輪胎行業(yè)超70家廠商近期密集提價(jià)，相關(guān)上市公司的盈利預(yù)期與股價(jià)表現(xiàn)均受到正面提振。外資此前已加速布局高景氣賽道，調(diào)倉(cāng)動(dòng)作仍在持續(xù)。

多個(gè)高成長(zhǎng)行業(yè)同步吸引機(jī)構(gòu)目光，將進(jìn)一步鞏固A股的結(jié)構(gòu)性行情。

特別是，機(jī)構(gòu)增持方向高度趨同，市場(chǎng)"強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱"的格局十分清晰，使得資金抱團(tuán)跡象明顯。

利好四：市場(chǎng)均價(jià)創(chuàng)11年新高

當(dāng)前A股加權(quán)平均股價(jià)，已刷新2015年6月以來(lái)的近11年高點(diǎn)，該指標(biāo)由全部個(gè)股收盤價(jià)加權(quán)編制，主要由大盤藍(lán)籌貢獻(xiàn)漲幅。

若指數(shù)繼續(xù)上行而個(gè)股大面積滯漲，說(shuō)明當(dāng)前行情屬于藍(lán)籌引領(lǐng)的結(jié)構(gòu)性牛市，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好正在系統(tǒng)性修復(fù)，推動(dòng)三大指數(shù)震蕩走高。

近期市值增長(zhǎng)超百億的個(gè)股，幾乎為各行業(yè)龍頭。若科技龍頭及CPO概念能夠維持強(qiáng)勢(shì)，A股均價(jià)有望進(jìn)一步抬升。

綜合上述四重利好，牡丹預(yù)計(jì)，基金發(fā)行火熱帶來(lái)新增資金，財(cái)報(bào)季分化加劇但短線波動(dòng)，多行業(yè)利好釋放提供結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，權(quán)重龍頭引領(lǐng)市場(chǎng)情緒回暖。

明天，滬指維持4100點(diǎn)震蕩后，周五很可能繼續(xù)在目前的位置整固行情。

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