光模塊龍頭業績大雷？深度解讀一下，為什么不及預期？

01 光模塊龍頭業績大雷？

昨晚我們才聊過，一季報密集披露期，要小心業績雷。如果新易盛26年的業績兌現，會降40倍市盈率以下。

結果今晚出業績公告了，

25年的年報業績非常好，歸母凈利潤飆到95.32億元，同比增長235.89%。完美符合預期。

但看到一季度的部分，就四個字，完犢子了！

新易盛公告說：一季度凈利27.8億元，同比增長77%，不及預期！

看起來是增長了，但一季度比去年四季度的凈利潤（32.05億）低，有點不妙！

現在需求那么旺盛，環比還下降了。

正常預期今年182億利潤，感覺挺有難度的。

為什么不及預期？

看了幾份分析報告，說主要原因有兩個：

一是缺物料，二是匯兌損失。

一季度的財務費用高達5.22億元，就是外匯買物料出現大缺口，這個實在太夸張了。

吞掉了5億的利潤，如果剔掉這筆損失，一季度的凈利潤就是33億元，剛好達標。

當然，這個解釋還是難以服眾啊，本來是以出口為主的，居然不知道搞套期保值？

人家中際旭創一季度的存貨都增長了10倍，

新易盛說物料不夠，這個說明沒有前瞻性，上游物料沒保障，管理做的太差。

易中天里面還是中際給力。

所以明天是免不了一跌的！短期走勢不會好看，參考天浮。

不過長期看（半年以上周期），即便業績最終打了個8折，按目前的市值折算26年業績，市盈率會降到41倍，不算貴，大概率會繼續創新高。

02 中東最新情況

①特朗普：已完全掌控霍爾木茲海峽。

②特朗普下令擊沉任何在霍爾木茲海峽布設水雷的船只。

③伊朗總統府官員：與美達成協議“需要時間”。

④伊朗消息人士：伊美談判準備工作“今晚或明天”或取得突破。

盤后傳出消息，伊方面據說已經收到了第一筆海峽通行費。

如果海峽一直處于封鎖狀態，油價維持高位，比如現在維持在100美元每桶附近，而戰前是60多，這會帶來全球經濟的滯漲風險，這是肉眼可見的。

因此今天盤面上的弱勢，或許就反映了這個擔憂。

說回市場

黑周四，超4000家個股下跌，中位大跌1.36%。好一天壞一天的規律還在延續。

盤面上此前漲勢如虹的科技股普遍下跌，黃金等資源類、光伏風電等新能源也不行，也跌幅居前。

資金輪動到石油化工，煤炭和老登股白酒。

今天（周四）這種盤面切換，讓人感覺有點回到了美伊沖突剛開始的時候。

當然，不同的是現在美伊沖突逐漸緩和，談判博弈反反復復，不過海峽的自由通行還是沒能實現。

如果市場成交量超過3萬億，就要開始小心個股過于瘋狂了。

今天成交量達到2.8萬億，非常接近。

雖然沒有瘋狂過熱，但是科技賽道的抱團還是非常擁擠，一旦踩踏，個股哪怕只是短調十幾二十個點，也夠難受的。

而且臨近月末，爆雷的個股不少，今天市場跌停以上的個股都接近了30家。大跌的個股，很多要么是業績不及預期，比如愛瑪、泰勝；

要么是突然被證監會立案調查，比如蘭石、歡瑞、傲農物；

要么是有退市風險，要么是高位漲太多。

總之，4月份個股歷來都不好做。

長期趨勢，指數走慢牛沒有太多問題，但短期要有回撤的心里準備。

下周還有幾個交易日就面臨五一長假，有很多不確定性，這個月在科技里面抱團的資金，不少賺得盆滿缽滿的，估計相當一部分資金會有落袋兌現利潤的需求。

現在這行情雖然讓很多人難受，不用悲觀，于道各努力，千里自同風！