一次被動轉型，意外踩準十年產業風口

有點數·數字經濟工作室原創

作 者 | 有 叔

2026年4月23日，可以說是山東民營企業家王偉修的高光時刻，這一天，他主導整合的光模塊龍頭中際旭創股價再創新高，盤中市值一度站上一萬億元，單4月份市值增長就高達3600億，成為A股市場罕見一幕。

在A股市場，萬億市值公司大多出自金融、能源、消費等領域，一家做光模塊的制造業企業能走到這一步，并不常見。

深入了解中際旭創后你會發現，這并不是一個一夜暴富的故事，而是一場橫跨十余年的產業選擇與長期堅守。

中際旭創的起點，是山東龍口一家傳統裝備制造企業，做的是電機、模具這類實業生意。它的轉折點，來自一次跨界并購——牽手擁有硅谷技術基因的蘇州旭創。

此后十幾年，公司沒有追逐熱點，沒有頻繁轉型，而是扎根光通信賽道，跟著全球數據中心的建設節奏打磨產品，最終在AI算力爆發的浪潮中，成為全球高速光模塊核心供應商，市值突破萬億。

今天，我們就聊聊這家火爆全網的中際旭創，以及它的創業之路。

山東老廠遇增長瓶頸

中際旭創的前身中際裝備，由王偉修1987年在山東龍口創立。王偉修是典型的山東實業家，踏實穩健，一步一個腳印。在沒有現成經驗學習、沒有先進設備的艱苦條件下，王偉修帶領團隊僅用一年的時間，研發出中國第一條洗衣機電機機械化裝配生產線，其生產產品價格只有進口產品的四分之一。

公司早年專注于電機裝備、模具制造等業務，憑借穩定的產品質量和交付能力，在細分領域站穩腳跟，最終2012年在創業板上市，成為國內首家電機繞組裝備領域上市公司。

上市之后，公司現金流充裕、經營穩健，但傳統裝備制造的增長空間逐漸見頂。家電、工業電機等下游行業進入成熟階段，行業競爭激烈，想要繼續擴大規模、提升利潤難度很大。

擺在管理層面前的問題很現實：家電、工業電機這些行業已經成熟，守住現有業務，只能維持平穩增長；要想突破，必須找新賽道，但尋找新賽道，又面臨技術、人才、市場的多重門檻。

同一時期，遠在千里之外的蘇州，蘇州旭創科技正處在另一種困境中。

這家公司由擁有海外技術和產業資源的團隊創立，主攻高速光模塊，掌握著高速光膜塊的核心技術。光模塊是數據中心、通信網絡的核心器件，負責光電信號轉換，相當于數據傳輸的“高速公路”。早年這個領域被美國、日本企業壟斷，技術壁壘高、研發投入大、客戶認證周期長，國內企業很難切入。

旭創團隊技術能力突出，產品定位高端，主要面向北美云廠商、通信設備商，已經進入谷歌、微軟等這些大公司的視線，但作為創業公司，持續的研發投入和產能擴張需要大量資金，赴美上市計劃受阻后，公司陷入“有技術、有客戶、缺平臺”的尷尬境地。

2017年，一次偶然的機會，讓兩條平行線產生了交集。

王偉修在一次行業論壇上，了解到關于數據中心和光通信的未來發展，他敏銳的意識到，這可能是中際裝備未來轉型的突破口，同時，他也通過各種渠道了解到蘇州旭創所面臨的情況，其中創始人劉圣的技術積累和創業理念與自己非常契合。

2017年，王偉修主導中際裝備以28億元收購蘇州旭創科技有限公司，雙方重組后，公司正式更名為“中際旭創股份有限公司”，完成了從電機制造裝備向高速光模塊領域的戰略轉。當時，在內部董事會上提出傳統制造企業并購高科技創業公司這個想法時，內部也有很多聲音，為支持此次收購，王偉修個人出資2.84億元認購股份。

一個是有上市主體、制造底蘊和資金實力，但需要新增長曲線的山東老廠；一個是有前沿技術、海外客戶資源，但缺乏穩定資本支撐的創業團隊。兩者看似毫無關聯，卻在產業轉型的節點上，找到了契合點。

在當時的市場環境下，傳統制造企業跨界收購高科技創業公司，成功案例并不多。文化差異、管理沖突、戰略分歧，都是常見的失敗原因。但王偉修判斷，光通信是數字經濟的基礎設施，長期需求確定，而旭創的技術和客戶資源，正是中際需要的核心能力。而中際裝備的制造底蘊和資金實力，也能解決旭創團隊的燃眉之急。

最終，中際裝備啟動對旭創科技的并購，這筆交易也成為A股市場上，傳統制造業向高科技領域轉型的標志性案例之一。

“不折騰、不干預”的整合智慧

并購完成后，市場最擔心的是整合問題。

一家山東傳統制造企業，和一家蘇州海歸技術團隊，管理風格、經營理念、業務節奏完全不同。很多跨界并購最終失敗，根源就在于大股東過度干預、老團隊排斥新團隊、戰略方向搖擺不定。

中際旭創走出了一條少見的平穩整合路徑。

并購完成后，王偉修沒有將傳統制造的管理模式全盤照搬，也沒有派人接管技術、市場等核心業務，而是將經營決策權交給旭創創始人劉圣以及他原有團隊，自己更多負責戰略方向把控、資源協調和長期定力支撐。老中際的制造管理、供應鏈管控、風險控制經驗，與旭創的技術研發、海外市場拓展能力形成互補。

2023年，時年73歲的王偉修卸任公司董事長職務（由劉圣接任），改任名譽董事長，完成了管理層的平穩交班，但其仍為公司實際控制人

這種“不折騰、不內耗”的整合方式，讓公司快速進入穩定發展階段。

并購之后，公司明確聚焦光通信主業，逐步剝離非核心業務，將資金、人才、產能全部投向光模塊研發與生產。早期產品以40G、100G中高速率光模塊為主，主要供應云計算數據中心和通信運營商，憑借產品穩定性和交付能力，逐步進入谷歌、微軟、Facebook等北美云廠商供應鏈。

光模塊行業的特點是技術迭代快、客戶認證嚴格。每一代產品升級，都需要提前3-5年投入研發，通過客戶長期測試后才能批量供貨。國內很多企業追求短平快項目，很難堅持長期投入，而中際旭創繼承了實業公司的耐心，按照客戶需求和技術路線圖穩步推進。

2020年之后，數據中心從100G向400G升級，公司提前布局的產品順利落地，市場份額持續提升。當行業還在糾結性價比時，公司已經把重心放在性能、可靠性、規?；桓渡?，慢慢拉開與競爭對手的差距。

風來了才能“站在光里”

真正的爆發，始于2022年年底。

2022年年底，ChatGPT橫空出世，隨后一眾AI大模型快速普及，全球科技巨頭掀起AI算力競賽。數據中心大規模擴建，GPU服務器數量激增，對高速光模塊的需求呈現爆發式增長。

市場普遍認為，中際旭創“踩中了AI風口”。但從公司發展路徑來看，這不是偶然的運氣，而是多年提前布局的結果。

AI數據中心核心需求是更高帶寬、更低時延、更穩定的傳輸能力，800G光模塊成為標配，1.6T產品快速推進。而在AI需求爆發前兩三年，中際旭創已經在800G產品上完成研發、送樣、測試，并與英偉達、北美云廠商等核心客戶建立深度合作。

當行業需求集中釋放時，公司具備規?；慨a能力、穩定供應鏈保障、成熟客戶渠道，成為全球AI算力建設的核心供應商。

海外云廠商對供應商的篩選極為嚴格，不僅要求產品性能達標，還需要長期穩定的供貨能力、質量管控能力和成本控制能力。中際旭創依托山東的制造底蘊和蘇州的技術效率，在產能爬坡、交付周期、售后響應等方面形成優勢，訂單持續增長。

財報數據顯示，公司營收和利潤連續多年保持增長，海外收入占比高，客戶結構穩定。隨著AI算力投入持續加大，800G產品出貨量快速提升，1.6T產品逐步進入商用階段，公司業績進入加速兌現期，市值也隨之穩步攀升，最終突破萬億關口。

萬億市值背后的樸素道理：沒有捷徑，只有長期主義

從山東龍口的傳統裝備廠，到全球AI光模塊龍頭；從一次不被看好的跨界并購，到萬億市值的科技制造企業，中際旭創的故事，沒有戲劇性的反轉，沒有夸張的營銷，更沒有資本炒作。

它的成長路徑，代表了中國制造業轉型的一種可行方向：傳統企業不必拋棄自身優勢，而是通過并購、合作等方式，引入前沿技術和團隊，在確定的長期賽道里持續投入，最終在產業浪潮中實現價值躍升。

中際旭創成為萬億市值公司，給市場傳遞了一個樸素的道理：制造業企業的成長，沒有捷徑可走。

首先，選對長期賽道，不追逐短期熱點。從中際旭創的經歷來看，公司沒有涉足房地產、金融等熱門領域，而是堅守光模塊主業，在一個技術密集、資本密集的賽道里持續深耕，最終享受產業升級的紅利。

其次，尊重專業，減少內耗。并購之后的平穩整合，是公司成功的關鍵。實業團隊不干預技術研發，技術團隊尊重實業邏輯，兩者結合形成長期競爭力。

第三，提前布局，跟上產業節奏。光模塊行業迭代速度快，每一次技術升級都是一次行業洗牌。中際旭創堅持提前研發、提前送樣、提前建產能，在AI浪潮來臨時，才有能力承接訂單。

第四，立足全球市場，直面頂級競爭。中際旭創從早期就聚焦海外高端市場，在與國際巨頭競爭中提升產品能力，而不是局限于國內內卷，這也是其能成為全球核心供應商的重要原因。

當前，全球AI算力建設仍在持續，1.6T、3.2T等更高規格產品逐步推進，光模塊行業仍處在高景氣周期。中際旭創也在持續加大研發投入、擴產產能、優化供應鏈，鞏固全球市場地位。

對于A股市場而言，中際旭創的萬億市值，不僅是一家公司的成就，更是對實業精神、長期主義、技術深耕的認可。

在熱點輪換頻繁的市場中，這家公司用十幾年的實踐證明：踏踏實實做產品、做技術、做交付，制造業企業也能站上全球產業之巔。

THE END

作者：有叔 有數哥微信ID：yds_sh

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