湖南
富凱摘要：融捷股份一季度凈利潤猛增1296.26%。
作者|川扇假
A股2025年報及2026一季報披露已經結束，近期市場反應最為強烈的板塊當屬鋰電產業鏈，多家產業鏈企業今年首季凈利潤增幅逾十倍，如此業績表現自然引得資本競相聚焦與布局。即便如天齊鋰業這樣行業領軍企業，也在今年一季度實現凈利潤十倍攀升，股價也隨之掀起一輪上漲行情。
就市場資金流向而言，對行業龍頭股的炒作熱情向來不高，二線龍頭股則常常成為資金匯聚之地。此次，融捷股份便成為各方矚目的鋰電業績行情標的，自今年3月以來已斬獲七個漲停板，股價漲幅更是超過80%。
行業步入上行通道
鋰鹽鋰礦企業的業績變動軌跡，與鋰價走勢緊密相連，下游需求擴張帶動上游鋰產品價格上揚，成為近期鋰鹽鋰礦企業首季業績改善的關鍵驅動因素。
融捷股份主營業務深度布局鋰礦采選、鋰鹽加工及冶煉、鋰電池設備制造三大核心領域，并進一步拓展至鋰電池正極材料等細分賽道。其中，鋰礦采選業務作為融捷股份的立身之本，其銷售收入在公司主營業務收入中的占比突破90%，構成公司最核心的利潤支撐點。
當前，鋰電行業正經歷自去年下半年啟動的第三輪價格波動周期，此前，受供需格局持續錯配影響，作為鋰電產業鏈價格晴雨表的碳酸鋰，價格一度探底至6萬元/噸區間。自2025年下半年起，下游鋰電池尤其是儲能電池需求呈現爆發式增長，疊加供給端擴張滯后效應，鋰電行業逐步顯現周期上行特征。
對于上游鋰鹽鋰礦環節而言，行業上行周期下的“量價齊升”格局，構成今年首季度業績高增的核心邏輯。融捷股份憑借對鋰電池產業鏈的深度滲透，業務版圖從上游延伸至中游，使其在周期上行階段能夠充分捕捉市場紅利。
然而，將視野拓展至整個鋰電產業鏈，各環節盈利表現存在顯著分化。以電池制造環節為例，盡管寧德時代首季凈利潤實現48.52%的穩健增長，但眾多二、三線電池企業仍面臨增長動能不足的困境。行業產能過剩的歷史遺留問題，仍舊持續擠壓部分企業的盈利空間。因此，上游鋰價走勢變動，仍是決定融捷股份等企業業績表現的關鍵變量。
業內普遍研判認為，2026年全球鋰資源供需將維持緊平衡狀態。更有機構預測，至今年三季度，碳酸鋰價格整體仍將延續上漲勢頭，甚至有望突破20萬元/噸關口，其核心支撐因素在于儲能需求的持續性。
不過，當前儲能電池市場需求增速不及生產擴張速度，市場呈現快速增長但供給擴張更快的態勢，這可能引發儲能領域新一輪產能過剩。同時，若新能源汽車銷售表現不及預期，也可能觸發鋰價再次進入周期下行通道。
業績與行業同頻共振
融捷股份年報數據顯示，2025年公司實現營業總收入8.40億元，同比增幅達49.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.79億元，同比增長29.52%；扣除非經常性損益后的凈利潤達2.53億元，同比攀升34.55%。
2026年一季報顯示，公司實現營業收入3.76億元，同比增長295.77%；實現歸母凈利潤2.78億元，同比猛增1296.26%。
作為新能源鋰電材料產業鏈的關鍵參與者，融捷股份近五年財報數據完整勾勒出其在鋰礦采選、鋰鹽精煉及鋰電池設備制造等核心業務領域的發展圖譜。2021至2022年間，全球新能源汽車產業爆發式增長催生鋰需求井噴，推動鋰價持續攀升至歷史峰值。這段時期，融捷股份依托優質鋰礦資源實現業績躍升。
但隨著新能源汽車需求增速回落，疊加鋰產能集中釋放導致供需格局逆轉，鋰價遭遇斷崖式下跌，公司營收從2022年的29.92億元驟降至2024年的5.61億元，經營承壓顯著。直至2025年全球儲能需求呈現爆發態勢，鋰價開啟強勁反彈通道，公司業績隨之重返增長軌道。
融捷股份坐擁亞洲最大規模的甲基卡134號鋰輝石礦，資源稟賦得天獨厚。公司圍繞鋰礦資源開發持續推進產能擴張，2025年鋰精礦產量同比猛增174.83%，構成業績增長的核心引擎。
在夯實鋰礦采選主業的同時，融捷股份還積極向鋰鹽精煉、鋰電池設備制造等領域延伸，構建起多元化業務矩陣。2024年因鋰鹽價格低迷，融捷股份收縮該業務規模以控制風險，同時布局儲能賽道把握行業變革機遇，為長遠發展筑牢根基。
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