據(jù)傳DeepSeek與阿里融資談崩，不是因?yàn)殄X，而是"閉環(huán)生態(tài)"與"開源理想"的價(jià)值沖突。阿里投大模型從來不止于財(cái)務(wù)回報(bào)，它要的是算力消耗和生態(tài)綁定；DeepSeek卻坐在金礦上懶得挖礦，只想錨定AGI。字節(jié)早就想通了"為什么不自己做"，阿里還在自研與外投之間搖擺——這場(chǎng)博弈里，沒有輸家，只有兩種商業(yè)哲學(xué)的碰撞。

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《白鯨實(shí)驗(yàn)室》5月8日晚上發(fā)了篇獨(dú)家，說DeepSeek跟阿里的融資條款談崩了，雙方未能就融資具體條款達(dá)成一致，據(jù)稱是因阿里在AI戰(zhàn)略上對(duì)閉環(huán)生態(tài)的強(qiáng)烈訴求與DeepSeek作為獨(dú)立模型公司的定位存在矛盾。

這個(gè)消息目前還未得到阿里方面的回應(yīng)，而且投融資有個(gè)談判角力的過程，正式融資協(xié)議簽訂前一切都存在變數(shù)。

5月9日下午，也有市場(chǎng)人士稱阿里應(yīng)該沒有進(jìn)行談判。

但“市場(chǎng)人士”和“應(yīng)該”兩個(gè)表述都非常籠統(tǒng)，缺乏確定性細(xì)節(jié)。

阿里跟騰訊是最早傳出參與DeepSeek融資的科技公司，當(dāng)時(shí)還是令人難以置信的兩百億美元估值，現(xiàn)在已經(jīng)來到四五百億。

大模型基礎(chǔ)研發(fā)的門檻太高，DeepSeek顯然是非常非常非常稀缺的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，單純參與這個(gè)deal就已經(jīng)是身份和能力的證明。

但對(duì)阿里而言，投不投本身還是要回到自身的業(yè)務(wù)邏輯：投了阿里會(huì)獲得什么？不投阿里又會(huì)損失什么？

阿里想要的

我看很多評(píng)論對(duì)這個(gè)消息是樂見的。大意是，阿里這些年對(duì)外投資和收購的成績(jī)確實(shí)不算好，DeepSeek要是真拿了阿里的錢，搞不好會(huì)被阿里那套組織、生態(tài)、商業(yè)化邏輯帶偏。

這個(gè)擔(dān)心可以理解。

DeepSeek現(xiàn)在的公眾形象又很特殊，或者更確切的講，承載著很多超越商業(yè)范疇的期待。

它不是那種穿西裝講商業(yè)閉環(huán)的公司，而是一家?guī)е軓?qiáng)技術(shù)理想主義色彩的公司。

從過去那些收購案例推斷，很容易令人覺得，讓DeepSeek離阿里遠(yuǎn)一點(diǎn)，也許是好事。

但這個(gè)判斷有點(diǎn)偷懶。邏輯鏈中間斷了一截。

阿里的對(duì)外投資能力，經(jīng)常會(huì)被拿來跟騰訊比較。

相對(duì)來說，騰訊的確更成功一些，美團(tuán) vs 餓了么，滴滴 vs 快的，酷狗酷我 vs 蝦米等等。

原因也不復(fù)雜，騰訊是流量和關(guān)系鏈的起點(diǎn)，微信、QQ大家都會(huì)用，它天然更容易給被投公司提供入口、場(chǎng)景和用戶。

阿里不一樣。

阿里更接近交易，交易往往是流量變現(xiàn)的終點(diǎn)，是最具效率的流量殺手。

所以過去很多互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，拿騰訊的錢和拿阿里的錢，體感確實(shí)不一樣。

美團(tuán)是最典型的案例。

王興當(dāng)年在阿里和騰訊之間二選一，阿里開出條件，可以給十幾億，但不能再要騰訊的錢。

王興沒答應(yīng)，阿里最終選擇扶持餓了么。美團(tuán)可以隨便上微信九宮格，餓了么開個(gè)微信小程序都過不了。

但大模型不是過去那些互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品。

大模型首先是技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)。只要模型能力足夠領(lǐng)先，其他東西都可以重新配置。

流量可以引，渠道可以換，商業(yè)化路徑想補(bǔ)都能補(bǔ)。阿里過去那些不成功的投資案例，也沒有哪個(gè)是因?yàn)榧夹g(shù)不領(lǐng)先投廢的。

所以不能簡(jiǎn)單用阿里過去的投資履歷，直接推導(dǎo)出“阿里投DeepSeek是壞事”。唱跳rap沒天賦，不代表籃球也不行。

阿里投或者不投，本質(zhì)上還是在商言商的邏輯。

它要看這筆錢投進(jìn)去，能不能拿到回報(bào)。這個(gè)回報(bào)可能是財(cái)務(wù)上的，也可能是生態(tài)上的。比如云業(yè)務(wù)、API分發(fā)、企業(yè)客戶、模型應(yīng)用，當(dāng)然最后都要繞回利潤(rùn)。

DeepSeek到現(xiàn)在為止，都不是一家很在乎商業(yè)化的公司。它更像一家坐在金礦上，但暫時(shí)不太想挖礦的公司。

這不是說它沒有商業(yè)價(jià)值。恰恰相反，DeepSeek的價(jià)值太明顯了。

模型能力不用多說。更關(guān)鍵的是，它還有一個(gè)非常稀缺的C端入口。大廠們過去一年為了AI產(chǎn)品投流，砸錢砸到手發(fā)麻。豆包、元寶、千問，一個(gè)比一個(gè)猛。結(jié)果DeepSeek完全不推廣，就拿到了巨大的用戶心智。

一家手里有模型、有開源聲望、有用戶入口的公司，現(xiàn)在是真的一股難求。

但對(duì)阿里來說，這筆賬又不能只算情懷。

阿里過去投過多家大模型公司，包括智譜AI、百川智能、零一萬物、月之暗面和MiniMax。

月之暗面和MiniMax的融資，都有明確報(bào)道確認(rèn)其中包含算力折扣安排；零一萬物的大模型直接基于阿里云平臺(tái)打造；百川智能的王小川公開表示與阿里云在模型預(yù)訓(xùn)練和部署上深度合作。

這很合理。阿里不想當(dāng)純財(cái)務(wù)投資人，大模型中短期財(cái)務(wù)表現(xiàn)不確定性很高。阿里投大模型公司，當(dāng)然希望這些公司能進(jìn)入阿里云體系，給阿里云帶來算力消耗、客戶案例和生態(tài)位置。

比如上個(gè)云棲大會(huì)講兩句也是好的。

微軟投OpenAI也是類似邏輯。

微軟給OpenAI的不只是錢，還有Azure。OpenAI給微軟的也不只是財(cái)務(wù)回報(bào)，還有云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、AI入口和企業(yè)市場(chǎng)的戰(zhàn)略位置。

直到最近合作關(guān)系調(diào)整之前，OpenAI和微軟之間一直有很強(qiáng)的綁定關(guān)系，Azure是OpenAI模型和產(chǎn)品的獨(dú)家云廠商。

《白鯨實(shí)驗(yàn)室》提到阿里對(duì)“閉環(huán)生態(tài)”的訴求，大概率就是這些東西。

字節(jié)也不投

阿里是否應(yīng)該主動(dòng)放棄自己的條件，去換取一個(gè)股東席位？

我覺得倒不一定。

阿里投資DeepSeek能帶來的商業(yè)回報(bào)，無非兩條路。

第一條：直接的利潤(rùn)分成。這條路目前還不清晰，梁文峰完全是以終為始，錨定AGI不放松，基本不考慮商業(yè)層面的事情。

第二條：間接通過云業(yè)務(wù)和AI生態(tài)的協(xié)同，轉(zhuǎn)化成阿里的收入。這條路又恰恰是這次談判的核心矛盾。

要知道阿里最近在開源問題上的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生微妙轉(zhuǎn)變，從“積極擁抱開源”轉(zhuǎn)向“有條件地?fù)肀ч_源”。

最強(qiáng)的模型能力，更傾向放在云端API和商業(yè)化體系里變現(xiàn)，而不是無條件開放出去。DeepSeek目前沒有任何收緊開源策略的跡象，這是價(jià)值取向上的矛盾。

更深層的原因，是阿里手里還是有牌的，千問還在模型研發(fā)的第一梯隊(duì)。

大模型機(jī)會(huì)足夠大，每個(gè)大廠在心里做過同一道選擇題：是投資一家頂級(jí)模型公司，還是自己做出頂級(jí)模型？只要有得選，所有人都會(huì)選后者。

字節(jié)最干脆。晚點(diǎn)報(bào)道過，字節(jié)內(nèi)部曾討論過對(duì)外投資大模型公司，最終沒有走這條路，到2023年中停止對(duì)外投資模型公司。

張一鳴當(dāng)時(shí)甩出的疑問是：為什么不自己做？

字節(jié)火山引擎MaaS調(diào)用量已經(jīng)位居國(guó)內(nèi)第一，豆包的日均token消耗也是遙遙領(lǐng)先，以致于已經(jīng)在討論最高5000/年的訂閱套餐了。

阿里的路子是既在自研上下重注，又同時(shí)在外掃貨。

它對(duì)外投資很頻繁，但一部分動(dòng)機(jī)是搭建生態(tài)。把被投公司變成阿里云的大客戶，順便對(duì)沖跟領(lǐng)先模型擦肩而過的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)生態(tài)協(xié)同這個(gè)目標(biāo)無法實(shí)現(xiàn)，阿里保守就是理性選擇。

對(duì)比之下，鵝廠面臨的處境稍微有點(diǎn)區(qū)別。

混元系列模型的表現(xiàn)在大廠里相對(duì)承壓。

據(jù)《電廠》報(bào)道，劉熾平曾在內(nèi)部反思元寶的留存率和用戶增長(zhǎng)為何不達(dá)預(yù)期，核心原因之一指向混元大模型能力不足：很難幫助騰訊做特定場(chǎng)景的定制訓(xùn)練，導(dǎo)致搜索鏈路上出現(xiàn)明顯割裂。

根據(jù)彭博上月的消息，鵝廠對(duì)于收購DeepSeek的股份胃口很大。知情人士稱，鵝廠提出在本輪融資中收購DeepSeek最多20%股份，但DeepSeek不是很想讓出如此大比例的控制權(quán)。

鵝廠做投資一般都不干預(yù)被投企業(yè)的運(yùn)營(yíng)，跟梁文峰的訴求吻合，這輪參與應(yīng)該是沒問題，就看能拿下多少份額了。

當(dāng)然即便阿里最終沒有成為DeepSeek的股東，它也并不會(huì)徹底失去DeepSeek的技術(shù)成果。

只要DeepSeek繼續(xù)堅(jiān)持開源，任何人都可以拿去用。

阿里可以用，騰訊可以用，字節(jié)也可以用，我們都能用。區(qū)別只在于：有股權(quán)，可能意味著更深的合作空間、更早的技術(shù)獲取、以及更強(qiáng)的排他性談判籌碼；沒有股權(quán)，只能按開源協(xié)議用現(xiàn)成的東西。

“投資談崩”不等于“合作破裂”。

阿里完全可以以云服務(wù)商或生態(tài)合作方的身份參與DeepSeek生態(tài)，而不是非得坐上股東席位。股權(quán)投資只是綁定的一種方式，如果這種方式談不攏，換一種方式繼續(xù)合作，對(duì)阿里來說未必是更差的結(jié)果。

當(dāng)然，這一切的前提是DeepSeek繼續(xù)開源。

本文來自公眾號(hào)：象先志 作者：三清