自4月29日龐特卡內(nèi)古堡率先發(fā)布2025年份期酒價(jià)格以來，截至5月14日，已有約60家酒莊公布了新年份期酒報(bào)價(jià)。

與去年普遍大幅降價(jià)不同，從目前來看2025年份期酒整體價(jià)格趨于平穩(wěn)，漲跌幅多控制在5%以內(nèi)。然而，右岸一級(jí)莊白馬酒莊卻以21.74%的漲幅打破平靜，成為當(dāng)前期酒季最引人注目的特例。這一漲價(jià)背后，是其1961年以來最小收成與“潛在完美”品質(zhì)的雙重支撐。

1

龐特卡內(nèi)古堡率先定調(diào)

2025年份波爾多期酒發(fā)布節(jié)奏與往年基本一致。4月29日，龐特卡內(nèi)古堡（Chateau Pontet-Canet）率先出手，定價(jià)58歐元/瓶，較2024年份的60歐元/瓶微降3.33%，為整個(gè)期酒季定下“理性”基調(diào)。

龐特卡內(nèi)古堡

進(jìn)入5月，發(fā)布密度明顯增加。5月11日，首個(gè)一級(jí)莊——右岸白馬酒莊（Chateau Cheval Blanc）公布價(jià)格，定價(jià)336歐元/瓶，較2024年份的276歐元/瓶上漲21.74%。同日，拉菲羅斯柴爾德男爵酒業(yè)公司旗下樂王吉古堡（Chateau L’Evangile）發(fā)布，定價(jià)96歐元/瓶，與2024年份持平。

白馬酒莊

一天后，同屬拉菲旗下的杜哈米隆古堡（Chateau Duhart-Milon）發(fā)布，定價(jià)48歐元/瓶，較2024年份的46歐元/瓶微漲4.35%。

截至目前，包括龐特卡內(nèi)、白馬、樂王吉、杜哈米隆、克萊蒙教皇堡等在內(nèi)的約60家酒莊已公布價(jià)格，左岸一級(jí)莊如拉菲、木桐、瑪歌等則尚未發(fā)布。

2

多數(shù)酒莊漲跌幅控制在5%以內(nèi)，白馬漲幅21.74%為特例

從已發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，2025年份期酒價(jià)格整體延續(xù)了2024年的務(wù)實(shí)策略，盡管被認(rèn)為品質(zhì)普遍較高，但絕大多數(shù)酒莊僅選擇持平或微調(diào)，這與WBO稍早前對(duì)期酒周的報(bào)道內(nèi)容較為吻合。

部分期酒發(fā)布價(jià)格

從中國(guó)市場(chǎng)較為熟悉的酒莊來看，龐特卡內(nèi)古堡作為“風(fēng)向標(biāo)”，58歐元/瓶的價(jià)格較去年下降2歐元，降幅3.33%；拉菲旗下樂王吉古堡連續(xù)第二年保持96歐元/瓶不變；旗下另一杜哈米隆古堡從46歐元微漲至48歐元，漲幅4.35%；貝瑪格雷旗下克萊蒙教皇堡（Chateau Pape Clement）紅葡萄酒定價(jià)52歐元/瓶，與2024年持平，而白葡萄酒定價(jià)90歐元/瓶，同樣持平；蘇玳一級(jí)莊古岱酒莊（Chateau Coutet）連續(xù)第三年保持28歐元/瓶。

從更多已發(fā)布的期酒價(jià)格來看，多數(shù)較2024年均變化不大。

值得注意的是，作為今年期酒發(fā)布季首個(gè)公布價(jià)格的一級(jí)莊，白馬酒莊21.74%的漲幅定價(jià)336歐元/瓶，在當(dāng)前期酒發(fā)布季中顯得格外突出。

分析其原因，主要有三：一是2025年份產(chǎn)量極度稀缺。據(jù)白馬酒莊透露，2025年是其自1961年以來最小的收成，單位產(chǎn)量?jī)H15百升/公頃，遠(yuǎn)低于正常水平；二是品質(zhì)卓越。多位酒評(píng)家給予98—100分的潛在滿分評(píng)價(jià)，稱其“完整、和諧、優(yōu)雅、完美融合”；三是歷史低基數(shù)。2024年份白馬期酒價(jià)格已較2023年下跌29.5%，較2022年暴跌43%，此次漲價(jià)后的336歐元仍低于2023年的384歐元和2021年的390歐元，實(shí)際仍處于近十年來的較低水平。因此，這一漲幅更多是稀缺性與高品質(zhì)共同作用下的理性回歸。

不過，作為國(guó)內(nèi)資深進(jìn)口商的寧波永裕進(jìn)口葡萄酒有限公司創(chuàng)始人謝建江則認(rèn)為，這一漲幅仍然較高，其市場(chǎng)的好壞或最終需要看歐美市場(chǎng)的接受度。

3

大酒莊或仍在謹(jǐn)慎試探市場(chǎng)反饋，一級(jí)莊普遍將在6月才發(fā)布

作為去年第一家發(fā)布期酒價(jià)格的一級(jí)莊——拉菲古堡，在今年則明顯謹(jǐn)慎了許多。截至目前，作為同屬拉菲羅斯柴爾德男爵酒業(yè)公司旗下的另外兩個(gè)酒莊已發(fā)布價(jià)格：樂王吉（持平）和杜哈米隆（微漲4.35%）——均未出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

杜哈米隆古堡和拉菲古堡2025年份酒款

這一定價(jià)策略被行業(yè)普遍認(rèn)為是拉菲在試探市場(chǎng)的反應(yīng)。謝建江就認(rèn)為，這體現(xiàn)了拉菲今年比較“謹(jǐn)慎務(wù)實(shí)”。

法國(guó)當(dāng)?shù)貥I(yè)內(nèi)人士則向WBO表示：“樂王吉價(jià)格不變，杜哈米隆象征性微漲，既不給市場(chǎng)增加壓力，也為拉菲古堡的定價(jià)留出空間。如果市場(chǎng)接受度好，其可能小幅上調(diào)；如果反應(yīng)平淡，則可能盡量維持產(chǎn)量與定價(jià)之間的平穩(wěn)。”

截至目前，行業(yè)普遍預(yù)計(jì)大部分一級(jí)莊的發(fā)布時(shí)間可能將在6月，屆時(shí)將成為判斷整個(gè)期酒季定價(jià)策略最終走向的關(guān)鍵信號(hào)。

總體來看，2025年份波爾多期酒市場(chǎng)延續(xù)了去年的理性定價(jià)邏輯。盡管白馬酒莊因極端減產(chǎn)和卓越品質(zhì)而逆勢(shì)漲價(jià)，但絕大多數(shù)酒莊選擇了“穩(wěn)”字當(dāng)頭的策略——既不過度刺激市場(chǎng)，也不放棄對(duì)品質(zhì)的合理回報(bào)。

對(duì)于期酒買家而言，2025年份提供了一個(gè)相對(duì)友好的入場(chǎng)窗口：品質(zhì)被公認(rèn)為“大年份”，而價(jià)格并未重演2015、2016、2018等熱門年份的跳漲。未來數(shù)周，隨著拉菲、木桐、瑪歌等一級(jí)莊價(jià)格陸續(xù)揭曉，市場(chǎng)能否真正迎來信心拐點(diǎn)，仍有待觀察。