北京
《電鰻財經(jīng)》電鰻號/文
在創(chuàng)新藥研發(fā)的漫長賽道上，征祥醫(yī)藥近日披露的財務(wù)數(shù)據(jù)，如同一面棱鏡，折射出行業(yè)殘酷而真實的生存圖景。
今年1月30日，征祥醫(yī)藥(南京)集團(tuán)有限公司(以下簡稱征祥醫(yī)藥)遞表港交所沖刺上市，獨家保薦機(jī)構(gòu)為中金公司。
招股書顯示，征祥醫(yī)藥的歷史可追溯至2018年，是一家處于商業(yè)化階段的生物制藥公司，致力于發(fā)現(xiàn)、開發(fā)及商業(yè)化創(chuàng)新療法，以解決病毒性傳染病、腫瘤學(xué)及炎癥性疾病領(lǐng)域未被滿足的醫(yī)療需求。
2024年、2025年1-9月(以下簡稱報告期)，征祥醫(yī)藥實現(xiàn)收入分別為0、35.5萬，同期，該公司的研發(fā)成本分別為1億元、8161萬元，分別占同期經(jīng)營開支總額(包括研發(fā)成本、銷售開支及行政及其他經(jīng)營開支)的82.9%及83.2%。另外，各期公司的銷售開支分別為653.1萬元和506.6萬元，行政及其他經(jīng)營開支分別為1407.3萬元和1141.2萬元。
報告期各期，征祥醫(yī)藥產(chǎn)生虧損分別為-1.45億元和-1.45億元，期內(nèi)累計虧損合計約2.9億元，同期，該公司的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-1.06億元和-9086.8萬元。
征祥醫(yī)藥35萬元的營收，之于需要持續(xù)數(shù)億研發(fā)投入的創(chuàng)新藥企，近乎象征性存在。這凸顯了行業(yè)核心特征：在藥品獲批上市前的漫長周期內(nèi)，企業(yè)往往處于“零產(chǎn)品收入”的投入階段。
業(yè)內(nèi)人士指出，創(chuàng)新藥企大多化為了實驗室的試劑、臨床的數(shù)據(jù)和科研人員的心血投入巨大成本。這種“燒錢換未來”的模式，是創(chuàng)新藥研發(fā)的固有邏輯，卻也成了懸在每一家未盈利生物科技公司頭上的達(dá)摩克利斯之劍。
此次，征祥醫(yī)藥所募資金將用于撥付瑪硒洛沙韋在不同劑型中的臨床推進(jìn)、商業(yè)化與適應(yīng)癥擴(kuò)展;用于撥付ZX-8177的臨床開發(fā)，包括：用于公司已于2025年12月在中國啟動的一期臨床試驗;用于預(yù)計在2027年后在中國啟動的二期臨床試驗;用于中國的3期臨床試驗及其注冊申請(預(yù)計于2029年后啟動)。
此外，還將用于撥付ZX-12042B的臨床開發(fā)，涵蓋預(yù)計于2027年至2029年期間啟動的一至三期臨床試驗;預(yù)計將用作公司的營運資金及其他一般企業(yè)用途。
《電鰻財經(jīng)》將繼續(xù)關(guān)注后續(xù)發(fā)展。
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