5 月 18 日，百度發布 2026 年第一季度財報，這份財報充滿了矛盾與希望：一邊是傳統互聯網業務的持續潰敗，總營收微降、在線營銷疲軟、百度 App 月活連續三個季度下滑；另一邊是 AI 業務的爆發式增長，核心 AI 驅動業務收入首次突破總營收的 50%，成為百度名副其實的 "救命稻草"。

01 收入、利潤、月活全面承壓

2026 年第一季度，百度實現總營收 320.75 億元，同比下降 1.2%，環比下降 2%，連續第二個季度出現同比下滑。

此外，歸母凈利潤 34.45 億元，同比暴跌 55%，非 GAAP 歸母凈利潤 43.32 億元，同比下降 33%。百度利潤同比下滑主要源于三個因素：AI 云基礎設施擴張帶來的成本上升、愛奇藝持續虧損，以及非經營收益從去年同期的 44.87 億元大幅降至 6.26 億元。

這背后是百度傳統基本盤的加速崩塌。財報顯示，2026 年第一季度百度傳統業務收入僅為 102 億元，同比暴跌 29%，環比下降 18%，在線營銷服務收入126億元，同比下滑22%。

可能也是因為數據不太好看，百度在 2025 年第四季度財報中首次不再單獨披露在線營銷收入，將其歸入 "傳統業務" 類別，這一調整本身就反映了傳統廣告業務的尷尬處境。

作為百度所有業務的流量入口，百度 App 月活躍用戶三連跌，流量基本盤失守，2026年Q1百度月活為6.55億，相較去年同期減少近7000萬，相較2025年Q2減少了8000萬，相當于整個江蘇省的人口總量。

流量流失的背后，是移動互聯網流量見頂、短視頻平臺持續分流，以及 AI 原生應用對傳統搜索模式的沖擊。用戶越來越傾向于直接從 AI 助手獲取答案，而不是通過搜索引擎點擊鏈接，這直接動搖了百度 "流量 - 廣告" 的傳統商業模式根基。

02 AI 成為救命稻草

在傳統業務全面潰敗的同時，百度的 AI 戰略終于迎來了收獲期。2026 年第一季度，百度核心 AI 驅動業務收入達到 136 億元，同比增長 49%，環比增長 21%，占百度一般性業務收入的比例首次超過一半，達到 52%。

AI 云基礎設施是百度 AI 業務的最大增長引擎，一季度收入 88 億元，同比增長 79%，環比增長 52%，占核心 AI 業務收入的 65%。其中，GPU 云服務收入同比激增 184%，反映出企業對 AI 算力的爆發式需求。

百度憑借多年積累的全棧 AI 能力，在 AI 云市場建立了差異化優勢。與阿里云、騰訊云相比，百度云不僅提供基礎算力，還能提供從芯片、框架到大模型、應用的一站式解決方案，這使其在企業 AI 轉型浪潮中占據了有利位置。

百度的自動駕駛業務也取得了突破性進展。一季度，蘿卜快跑完成 320 萬單完全無人駕駛運營訂單，同比增長超過 120%，3 月單周訂單峰值超過 35 萬單。截至 2026 年 4 月，蘿卜快跑面向公眾累計訂單量突破 2200 萬單，全球落地 27 座城市，車隊累計自動駕駛里程超過 3.3 億公里。

更重要的是，蘿卜快跑正在加速全球化布局：在歐洲，計劃在瑞士開展公開道路測試，即將與優步、來福車在倫敦啟動測試；在中東，已在迪拜多區域開展完全無人駕駛運營，并于 3 月上線蘿卜快跑 App。

03 如何徹底拯救百度？

雖然 AI 業務的爆發式增長給百度帶來了希望，但轉型陣痛遠未結束，仍然面臨三大挑戰。

首先AI 應用商業化仍在早期，一季度百度 AI 應用收入為 25 億元，同比基本持平，環比下降 10%，這表明 AI 應用的商業化仍處于早期階段。雖然百度推出了多款智能體產品，但如何將技術優勢轉化為可持續的收入，仍然是百度需要解決的核心問題。

其次是傳統業務下滑過快，下滑速度遠超 AI 業務的增長速度。如果傳統業務繼續以這樣的速度下滑，即使 AI 業務保持高速增長，也難以在短期內完全彌補缺口，這將對百度的整體利潤和現金流造成持續壓力。

第三是AI行業競爭日益激烈，在 AI 大模型和 AI 云市場，百度面臨著來自阿里巴巴、騰訊、字節跳動等巨頭的激烈競爭。字節跳動的火山引擎憑借其在短視頻和推薦算法方面的優勢，正在快速搶占 AI 云市場份額；阿里云和騰訊云則憑借其龐大的企業客戶基礎，對百度云形成了強大的競爭壓力。

看起來，隨著傳統互聯網的紅利徹底消失，AI 成為了百度唯一的出路。

未來，百度不僅要進一步加速 AI 應用的商業化落地，同時更需要控制傳統業務的下滑速度。反之，如果傳統業務下滑失控，或者 AI 商業化進展緩慢，那么百度將面臨更加嚴峻的挑戰。