行業(yè)要點

2026.05.20

①外匯局局長朱鶴新會見友邦保險集團(tuán)主席杜嘉祺

②中國平安董事長馬明哲：中國保險市場毫無疑問是全世界成長性、可盈利性最好的市場

③保險中介股權(quán)難脫手，互聯(lián)網(wǎng)大廠“買齊”，誰還能接盤？

④非車險報行合一步入深水區(qū) 安責(zé)險亟待告別低價內(nèi)卷

⑤保險資管迎來“四個支柱”監(jiān)管要求

今日公司

1、外匯局局長朱鶴新會見友邦保險集團(tuán)主席杜嘉祺

5月18日，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長朱鶴新會見來訪的友邦保險集團(tuán)主席杜嘉祺。雙方就國際經(jīng)濟(jì)金融形勢、中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)遇、外匯政策支持保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展等議題進(jìn)行了交流。國家外匯管理局副局長李紅燕陪同會見。（財聯(lián)社）

2、中國人壽正式成為2026中國環(huán)塔國際拉力賽官方合作伙伴

近日，中國人壽與2026中國環(huán)塔國際拉力賽正式達(dá)成深度合作，成為其“賽事官方合作伙伴”。 據(jù)了解，建立合作關(guān)系后，雙方將以“金融+體育”為核心紐帶，深度聯(lián)動賽事保障、品牌共建、文旅融合等多個維度，充分發(fā)揮中國人壽作為國有大型金融保險企業(yè)的責(zé)任擔(dān)當(dāng)，助力新疆體育事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，為加快體育強(qiáng)國建設(shè)持續(xù)注入金融動能。此次中國人壽與環(huán)塔拉力賽的合作，將貫穿賽事全場景，構(gòu)建起“保險+體育+文旅”的專屬權(quán)益矩陣，實現(xiàn)金融服務(wù)與極限賽事場景的深度融合。中國人壽將充分發(fā)揮專業(yè)保險保障優(yōu)勢，為賽事組織方、參賽車手、工作人員及觀賽群眾提供專業(yè)便捷、安心無憂的保險保障服務(wù)，筑牢賽事安全防線，以實際行動守護(hù)每一位環(huán)塔追夢人。（中國人壽）

3、友邦保險：耗資3.73億港元回購441.3萬股

5月20日，友邦保險在港交所公告稱，當(dāng)日以均價84.61港元回購441.3萬股，耗資3.73億港元。（財聯(lián)社）

今日新聞

1、保險中介股權(quán)難脫手，互聯(lián)網(wǎng)大廠“買齊”，誰還能接盤？

5月19日，據(jù)了解，近期有多家保險中介機(jī)構(gòu)股權(quán)出現(xiàn)在產(chǎn)權(quán)交易市場，但幾乎難尋買家。遙想五六年前，保險中介牌照是資本眼中的稀缺資源，互聯(lián)網(wǎng)平臺、產(chǎn)業(yè)資本爭相入局，溢價收購屢見不鮮。彼時，一張全國性保險經(jīng)紀(jì)牌照市場價動輒數(shù)千萬元，核心在于其金融屬性與流量變現(xiàn)價值，手握牌照，就能打通保險銷售渠道，實現(xiàn)流量變現(xiàn)與金融服務(wù)協(xié)同。短短數(shù)年，行情徹底反轉(zhuǎn)。保險中介牌照買家難尋，司法拍賣平臺上，“清倉式”甩賣不斷上演，曾經(jīng)被資本瘋搶的“香餑餑”，如今淪為“燙手山芋”，牌照價值大幅縮水，互聯(lián)網(wǎng)大廠多數(shù)已完成保險牌照布局。

愛收牌（上海）商務(wù)咨詢服務(wù)有限公司運(yùn)營總監(jiān)郭銀龍透露，雖然互聯(lián)網(wǎng)大廠買家減少，但市場并未完全關(guān)閉接盤通道，呈現(xiàn)出“有退有進(jìn)”的結(jié)構(gòu)性變化。近幾年，地方國資已經(jīng)成為收購保險中介牌照的“主力軍”。江蘇、北京、四川、廣西、貴陽等多地國企已紛紛下場，通過收購獲得保險中介牌照。另外，外資機(jī)構(gòu)也在國內(nèi)加速布局保險中介業(yè)務(wù)。（北京商報）

2、非車險報行合一步入深水區(qū) 安責(zé)險亟待告別低價內(nèi)卷

自去年11月1日起，非車險報行合一正式實施。按照監(jiān)管指引，企財險需在2025年12月1日前完成產(chǎn)品重新備案，安責(zé)險、雇主責(zé)任險分別需于2026年1月1日、2026年2月1日前重新備案，其他非車險產(chǎn)品需于2026年12月31日前重新備案。據(jù)近日調(diào)研發(fā)現(xiàn)，盡管非車險報行合一穩(wěn)步推進(jìn)，但相關(guān)矛盾仍然較多，安責(zé)險領(lǐng)域問題尤為突出。由于統(tǒng)一條款與基準(zhǔn)費率缺位，保險機(jī)構(gòu)普遍壓低備案費率，行業(yè)陷入無序低價內(nèi)卷，導(dǎo)致事故預(yù)防服務(wù)投入不足、流于形式。“低價搶單—保費不足—無力防控—事故高發(fā)—虧損加劇”，已成為當(dāng)前安責(zé)險市場難以破解的惡性循環(huán)。

業(yè)內(nèi)用“短期承壓，長期受益”來概括報行合一對非車險業(yè)務(wù)的影響：短期內(nèi)各方博弈成本上升，大客戶議價激烈；長期看，推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化是行業(yè)擠掉水分、回歸保障本源的必經(jīng)之路，也是扭轉(zhuǎn)非車險業(yè)務(wù)規(guī)模沖高、盈利偏弱困局的關(guān)鍵。（中國證券報）

3、一季度農(nóng)業(yè)保險有效支持春耕生產(chǎn)

據(jù)從金融監(jiān)管總局獲悉：今年1—3月，農(nóng)業(yè)保險保費規(guī)模442.58億元，提供風(fēng)險保障1.57萬億元，參保農(nóng)戶0.33億戶次。稻谷、小麥、玉米三大糧食作物完全成本保險和種植收入保險政策已經(jīng)擴(kuò)大到所有地區(qū)，農(nóng)業(yè)保險為包括三大主糧在內(nèi)的種植業(yè)提供風(fēng)險保障4333億元，有效支持了農(nóng)業(yè)春耕生產(chǎn)。大豆完全成本保險和種植收入保險政策今年擴(kuò)大到所有地區(qū)。

中國保險行業(yè)協(xié)會相關(guān)專委會有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，以河北為例，全省所有縣均推行主糧完全成本保險，小麥、玉米、水稻保額分別提高至950元/畝、800元/畝、1500元/畝，保障水平提升，農(nóng)戶只需承擔(dān)少量保費。地方特色保險經(jīng)過多年發(fā)展取得了積極成效，據(jù)調(diào)研，特色品種顯著增加，已超700種，包括水果、蔬菜、茶葉、中藥材、小龍蝦、肉牛等重點產(chǎn)業(yè)。保障水平明顯提升，2024年地方特色風(fēng)險保障增長至1.3萬億元，累計為861萬農(nóng)戶提供賠款503億元，有力保障了農(nóng)戶基本收益。（人民日報）

4、年內(nèi)8家險企合計發(fā)債規(guī)模超180億元

近日，深圳金融監(jiān)管局發(fā)布行政批復(fù)，同意同方全球人壽發(fā)行規(guī)模不超過10億元的資本補(bǔ)充債券。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月19日，年內(nèi)已有8家險企發(fā)行用于資本補(bǔ)充的債券，合計規(guī)模超180億元。受訪專家表示，展望未來，預(yù)計險企資本補(bǔ)充渠道將日益多元化、常態(tài)化，行業(yè)資本配置將持續(xù)優(yōu)化，驅(qū)動業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。（證券日報）

5、公安部公布20起打擊經(jīng)濟(jì)犯罪典型案例，“人傷黃牛”騙保上榜

5月20日，公安部舉行新聞發(fā)布會，會上公布了2025年以來打擊經(jīng)濟(jì)犯罪20起典型案例。其中一則案例提到，2025年5月，河南省商丘市、周口市公安機(jī)關(guān)依法偵辦李某某“人傷黃牛”中介團(tuán)伙保險詐騙案。經(jīng)查，以李某某為首的犯罪團(tuán)伙以律師事務(wù)所名義，在各家醫(yī)院尋找交通事故傷者，以“提高傷殘等級、獲取更多賠償”為誘餌，誘騙交通事故傷者簽訂《事故理賠代理協(xié)議》，通過“買斷人傷”或“協(xié)商分成”方式控制理賠流程，獲取不當(dāng)利益。據(jù)統(tǒng)計，該犯罪團(tuán)伙騙取多家保險公司理賠資金累計逾億元。案發(fā)后，公安機(jī)關(guān)將李某某等11名犯罪嫌疑人抓獲歸案。2025年12月，河南省永城市人民法院以犯保險詐騙罪依法判處李某某等人有期徒刑，并處罰金。（北京商報）

今日觀點

1、中國平安董事長馬明哲：中國保險市場毫無疑問是全世界成長性、可盈利性最好的市場

5月20日，中國平安2025年年度股東會上，被問及未來發(fā)展重點區(qū)域時，中國平安董事長馬明哲表示，要從兩個方面考量，一是市場成長性及可盈利性；二是自身能力。馬明哲進(jìn)一步解釋，從第一個層面看，中國的金融保險市場，毫無疑問是全世界成長性、盈利性最好的市場；從第二個層面，去海外能不能做得更好？是否能在當(dāng)前的AI大潮，集聚科技創(chuàng)新的特殊競爭優(yōu)勢和競爭能力，當(dāng)有一天能力具備，就會考慮。（財聯(lián)社）

2、重申6萬億保險資金投資規(guī)劃 中國平安郭曉濤：下有保底、上有彈性

5月20日，中國平安2025年年度股東會上，被問及保險資金投資規(guī)劃，中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官郭曉濤表示，保險資金核心特點是長周期、可以忍受短期波動；且投資目的不是為贏取短期投資回報，而是為與負(fù)債端久期匹配、穿越周期。郭曉濤介紹，平安保險資金投資時會考慮5個匹配：資產(chǎn)負(fù)債匹配、成本投資回報匹配、不同賬戶匹配、穿越周期匹配以及監(jiān)管要求匹配。在評價平安投資策略時，郭曉濤總結(jié)稱，平安將堅持“下有保底、上有彈性的投資邏輯”，通過固收類投資保底收益率，通過權(quán)益、另類投資保持投資彈性。（財聯(lián)社）

3、中國平安副總經(jīng)理付欣回應(yīng)股價表現(xiàn)：是金子總會發(fā)光，價格終將回歸價值

5月20日，中國平安2025年年度股東大會在深圳召開。中國平安副總經(jīng)理、首席財務(wù)官付欣在會上回應(yīng)平安股價表現(xiàn)時表示，一是受資金在不同板塊間的輪動影響，2026年以來市場熱點周期輪動，金融板塊受到一定沖擊，平安股價因此承擔(dān)了一定的壓力；二是境內(nèi)外專業(yè)投行機(jī)構(gòu)對我們的股價估值還有50%的空間，專業(yè)投資者對公司認(rèn)可度較高；三是是金子總會發(fā)光，長期來看價格終將回歸價值，當(dāng)前公司發(fā)展戰(zhàn)略愈發(fā)清晰，財務(wù)狀況持續(xù)穩(wěn)健，經(jīng)營層面逐步優(yōu)化改善，我們對企業(yè)長期發(fā)展充滿信心。（新浪）

今日監(jiān)管

1、國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于做好2026年小微企業(yè)金融服務(wù)工作的通知》

為深入貫徹落實中央經(jīng)濟(jì)工作會議和全國金融系統(tǒng)工作會議精神，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加力支持小微和民營企業(yè)經(jīng)營發(fā)展，提升金融服務(wù)質(zhì)量，金融監(jiān)管總局近日印發(fā)了《關(guān)于做好2026年小微企業(yè)金融服務(wù)工作的通知》。

《通知》要求保險公司健全管理機(jī)制，拓寬服務(wù)領(lǐng)域，加大保險服務(wù)供給。《通知》還圍繞信用信息共享、部門協(xié)作聯(lián)動、政策傳導(dǎo)落實、經(jīng)驗做法宣傳等方面提出了工作要求，推動凝聚協(xié)同合力，發(fā)揮金融政策效能。（國家金融監(jiān)督管理總局）

2、保險資管迎來“四個支柱”監(jiān)管要求

近日，金融監(jiān)管總局資管司圍繞“四個支柱、四項目標(biāo)、16項核心要素”對保險資管公司提出監(jiān)管要求。第一支柱是受托責(zé)任和投資者保護(hù)。規(guī)范保險資管公司和投資者之間的關(guān)系，主要目標(biāo)是解決信息不對稱和代理問題，重點關(guān)注的四個核心要素包括規(guī)范履職盡責(zé)、強(qiáng)化信息披露、防范利益沖突、加強(qiáng)投資者教育。第二支柱是防范系統(tǒng)性風(fēng)險。規(guī)范保險資管公司與金融市場之間的關(guān)系，主要目標(biāo)是防止引發(fā)或放大整個金融系統(tǒng)的風(fēng)險。重點關(guān)注控制風(fēng)險敞口、清理通道業(yè)務(wù)、合法合規(guī)性審查等要素。第三支柱是市場效率和穩(wěn)定性。規(guī)范保險資管與金融同業(yè)的關(guān)系，主要目標(biāo)是營造公平、透明、有效的發(fā)展環(huán)境。重點包括統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則、加強(qiáng)自律管理、規(guī)范市場秩序、強(qiáng)化分類監(jiān)管等要素。第四支柱是金融穩(wěn)定與宏觀審慎。主要規(guī)范保險資管與實體經(jīng)濟(jì)、社會治理之間的關(guān)系，主要目標(biāo)是管控資管機(jī)構(gòu)集體行為對宏觀經(jīng)濟(jì)社會穩(wěn)定的影響。核心包括引導(dǎo)回歸本源、強(qiáng)化風(fēng)險防控、開展壓力測試、加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)。監(jiān)管部門強(qiáng)調(diào)，保險資管要堅持走高質(zhì)量發(fā)展的道路，不搞同質(zhì)化、“內(nèi)卷式”競爭，要有序競爭，避免市場亂象。同時要求，保險資管要聚焦主業(yè)，依托“長錢長投”的資源稟賦和優(yōu)勢特點，更好投身金融“五篇大文章”，服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展，構(gòu)建差異化、特色化、專業(yè)化的發(fā)展路徑。 （證券時報）