作者：kangins

個貸不良市場，已經不是“邊角料市場”了。

它正在變成銀行資產處置里最刺眼、最現實、也最難處理的一塊硬骨頭:

根據銀登中心等公開信息，2025年各類出讓方掛牌個貸不良資產包合計約1042個，掛牌本金規模約2226.73億元。其中，消費貸及經營貸本金規模約1407.62億元，信用卡本金規模約819.11億元。

也就是說，僅2025年一年，擺上貨架等待處置的個貸不良本金規模，已經超過2200億元。

這不是一個小數字,它背后對應的是過去幾年居民端信用風險的持續累積：

房貸壓力、消費貸壓力、經營貸壓力、信用卡壓力，最終都在資產包轉讓市場上集中顯影。

個貸不良，正在從銀行報表里的一個“風險科目”，變成一個產業鏈級別的大生意。

拆解2025年個貸不良掛牌及成交情況

先看最核心的一組數據:

自21年試點放開以來截至2025年Q4，銀登中心累計成交個貸不良資產包1985個，累計成交本金規模約3663億元。其中，2025年全年成交資產包891個，成交本金規模1993.21億元，占五年合計成交本金的54%。

這意味著什么？

意味著2025年已經成為個貸不良批量轉讓的真正拐點。

從年度成交數據看：

2021年，成交資產包45個，成交本金17.72億元；
2022年，成交資產包86個，成交本金57.18億元；
2023年，成交資產包390個，成交本金621.87億元；
2024年，成交資產包573個，成交本金972.09億元；
2025年，成交資產包891個，成交本金1993.21億元。

四年時間，成交本金規模從17.72億元膨脹到1993.21億元，增長超過百倍。

如果說2021年、2022年還是試點探索期，那么2023年開始就是規?；鹆浚?025年則正式進入集中爆發期，而且有兩個數字值得關注：

1、2021-2025年成交規模，2025年一年占了五年量的約50%；
2、2025年，光第四季度單季成交規模達到935億元，幾乎占2025年全年成交規模的一半。

再看掛牌端。

2025年未成交個貸包統計顯示，當年掛牌資產包合計約1042個。其中：

股份制銀行377個，國有大型銀行307個，消費金融公司232個，城商行63個，農村中小銀行機構56個，汽車金融公司5個，信托公司2個。

從本金規?？?，2025年各類出讓方掛牌本金合計約2226.73億元，其中：

股份制銀行掛牌本金規模最大，約889.54億元；消費金融公司約698.20億元；國有大型銀行約318.22億元；城市商業銀行約270.25億元；農村中小銀行機構約34.26億元；汽車金融公司約8.67億元；信托公司約7.59億元。

這組數據說明一個事實：

股份制銀行、國有大行和消費金融公司，是當前個貸不良資產包的三大主力出讓方。

但供給放量，并不意味著資產好賣。

2023年到2026年一季度，各季度未成交率在16%—35%之間波動。2025年二季度未成交率高達35%，2025年四季度雖然成交量放大，但未成交資產包也達到147個。

換句話說，個貸不良市場不是“有包就有人搶”，而是進入了非常明顯的分化階段：

好資產、好賬齡、好區域、好定價，可以成交；反之，即便掛牌，也可能流拍。

銀行的個貸壓力：“隱性承壓”變成“顯性出清”

從銀行體系看，個貸不良壓力并不均勻。

國有大行、股份制銀行、城商行、農商行，面對的是完全不同的客群、資產結構和處置難度。

先看六大行的個貸不良情況。從公開年報來看：
1、2025年六大行整體資產質量仍保持穩定，多家大行總體不良貸款率較2024年末下降；

2、零售端，尤其個人消費貸、個人經營貸、信用卡和住房按揭，壓力正在顯現，不良率較24年有個明顯的上升趨勢。

3、個貸的主力軍，根據財報數據及公開報道顯示，2025年六大行個人住房貸款余額合計約24.48萬億元，較2024年底減少約7115億元，個人房貸余額已連續第三年下降。

這背后反映的是兩個信號：

第一，居民加杠桿意愿下降，新增房貸投放不足；
第二，存量貸款提前還款、收入承壓、房價波動等因素，對銀行零售資產質量形成壓力。

再來看股份制銀行的個貸不良情況。

股份制銀行方面，我們重點看招商銀行、興業銀行、浦發銀行、中信銀行、平安銀行等頭部機構，其中，信用卡是核心壓力源：

1、2025年，股份制銀行在個貸不良掛牌市場中的存在感最強：資產包數量377個，掛牌本金規模約889.54億元，其中信用卡本金規模約676.73億元，遠高于消費貸及經營貸的212.81億元；

2、2025年信用卡不良仍是銀行零售資產質量的“重災區”。部分銀行信用卡不良率超過3%，工商銀行2025年信用卡不良率達到4.61%，民生銀行為3.87%；不過招商銀行、興業銀行、平安銀行、浦發銀行等部分股份行在信用卡風控和壓降上有一定改善；

再來看城商行。

城商行方面，區域特征強，互聯網平臺產品占比高。當前個貸不良出讓較為活躍的區域，主要集中在長三角等經濟活躍地區：

從2025年數據看，城商行掛牌資產包數量63個，掛牌本金規模約270.25億元。其中消費貸及經營貸本金規模約205.71億元，信用卡本金規模約64.54億元。

相比股份行，城商行的信用卡壓力不是絕對主線，更多體現為區域性消費貸、經營貸、互聯網平臺合作產品的風險釋放。

這里以上海銀行、寧波銀行作為城商行典型來分析：

1、2025年末上海銀行個人貸款不良率為1.34%，較上年末上升20個基點；其中個人經營性貸款不良率由1.56%升至2.39%，住房按揭貸款不良率由0.45%升至0.69%。

2、寧波銀行2025年末個人信貸貸款余額2632億元，較上年末增長0.57%，整體不良貸款率0.76%，保持較低水平；

最后看一下農商行，其個貸不良體現的更為明顯：

小額、分散、區域強，處置更依賴本地化。

農商行個貸不良的特點與大行、股份行完全不同：

從2025年掛牌數據看，農村中小銀行機構掛牌資產包數量56個，掛牌本金規模約34.26億元，其中信用卡僅約1.04億元，主要還是消費貸、經營貸、農戶貸款等資產。

這里以廣州農商銀行為例，2025年年報顯示，截至2025年末該行資產總額1.38萬億元，客戶存款總額1.01萬億元，實現營業收入153.90億元、凈利潤24.64億元。該類農商行雖然規模不小，但個貸不良處置仍然高度依賴區域經營和本地化風控。

寫在最后

2225億掛牌，不是終點，而是開始。

2025年的個貸不良市場，已經完成了從試點到規?；目缭?。掛牌放量、成交放量、價格穩定、流拍分化，構成了這個市場最真實的畫像。

但個貸不良的難點，從來不在“賣出去”這一刻，而在賣出去之后。

誰能收得回來？
誰能合法合規地收回來？
誰能以低成本收回來？
誰能在監管收緊、催收降溫、居民收入修復緩慢的大環境下，仍然跑通資產回收模型？

這才是未來個貸不良市場真正的勝負手。