2026年的A股市場(chǎng)，呈現(xiàn)出鮮明的結(jié)構(gòu)性分化特征。

一邊是AI算力、光通信等硬科技主線表現(xiàn)亮眼，催生一批超級(jí)牛基，廣發(fā)遠(yuǎn)見智選A年內(nèi)收益率達(dá)105.61%，為年內(nèi)首只翻倍的主動(dòng)權(quán)益基金；另一邊，不少基民因頻繁追漲殺跌、跟風(fēng)炒作短期熱點(diǎn)、看不懂產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，拿不住優(yōu)質(zhì)基金，陷入“基金漲、賬戶不漲”的投資困境。

2025年基金年報(bào)數(shù)據(jù)也顯示，絕大多數(shù)主動(dòng)權(quán)益基金的“本期加權(quán)平均凈值利潤(rùn)率”低于“本期基金份額凈值增長(zhǎng)率”，這一數(shù)據(jù)直觀反映出基民整體盈利體驗(yàn)偏弱。

面對(duì)當(dāng)前極致分化的市場(chǎng)，普通投資者想要破解收益困局，不妨以翻倍基、十年長(zhǎng)跑基、穩(wěn)健基為參照，探尋真正有效的硬核選基與配置之道。

配置主線緊跟產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)

順勢(shì)把握產(chǎn)業(yè)主線，是結(jié)構(gòu)性行情下獲取超額收益的關(guān)鍵。作為年內(nèi)首只翻倍基，廣發(fā)遠(yuǎn)見智選A的持倉(cāng)調(diào)倉(cāng)邏輯，堪稱機(jī)構(gòu)精準(zhǔn)把握產(chǎn)業(yè)輪動(dòng)的經(jīng)典范本。

根據(jù)基金定期報(bào)告，廣發(fā)遠(yuǎn)見智選A在2025年底已重倉(cāng)布局存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)鏈，前十大重倉(cāng)股中包含佰維存儲(chǔ)、江波龍、普冉股份等行業(yè)核心企業(yè)，精準(zhǔn)踩中了存儲(chǔ)價(jià)格上行的超級(jí)產(chǎn)業(yè)周期。

進(jìn)入2026年一季度，基金經(jīng)理敏銳捕捉到AI產(chǎn)業(yè)正從概念炒作階段向硬件價(jià)值兌現(xiàn)階段演進(jìn)，及時(shí)優(yōu)化持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，向光通信與算力基礎(chǔ)設(shè)施賽道傾斜。一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)飛光纖、中天科技、亨通光電等光通信龍頭躍居前三大重倉(cāng)股，同時(shí)保留了佰維存儲(chǔ)、德明利等AI硬件核心標(biāo)的，形成了“存儲(chǔ)+光模塊+算力”的立體化配置，緊跟產(chǎn)業(yè)演進(jìn)節(jié)奏。

回溯2003年一季度至2026年一季度主動(dòng)權(quán)益基金第一大重倉(cāng)股變遷軌跡，更能看清公募機(jī)構(gòu)緊跟產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的底層邏輯。二十多年來，機(jī)構(gòu)核心重倉(cāng)標(biāo)的隨經(jīng)濟(jì)主線有序輪動(dòng)：2003年至2010年的工業(yè)化、城鎮(zhèn)化提速周期，招商銀行、中國(guó)平安等周期金融股多次占據(jù)第一大重倉(cāng)股席位；2011年到2019年，居民消費(fèi)升級(jí)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)核心引擎，貴州茅臺(tái)逐步取代金融周期股，長(zhǎng)期穩(wěn)居主動(dòng)權(quán)益基金頭號(hào)重倉(cāng)股；2020年至2024年的新能源浪潮中，寧德時(shí)代接棒成為機(jī)構(gòu)核心重倉(cāng)股；2025年四季度、2026年一季度，AI技術(shù)迭代催生硬科技產(chǎn)業(yè)新風(fēng)口，中際旭創(chuàng)一躍成為主動(dòng)權(quán)益基金第一大重倉(cāng)標(biāo)的，機(jī)構(gòu)再度切換配置主線，全面擁抱AI算力、光通信新時(shí)代。

聚焦優(yōu)質(zhì)企業(yè)并堅(jiān)定持有

如果說捕捉趨勢(shì)是投資的“眼力”，那么堅(jiān)守長(zhǎng)期、穿越周期便是投資的“腳力”。在追逐產(chǎn)業(yè)紅利的過程中，多數(shù)普通投資者常因短期波動(dòng)早早下車，最終眼睜睜看著持倉(cāng)基金不斷創(chuàng)下階段新高，自己卻只賺了“波段的小錢”，錯(cuò)失賽道長(zhǎng)期價(jià)值的“大魚”。

長(zhǎng)期投資并不是一句空話。萬得偏股混合型基金指數(shù)的回測(cè)數(shù)據(jù)顯示，任意時(shí)點(diǎn)買入后，持有周期越長(zhǎng)，收益落在權(quán)益基金在一輪牛熊周期中的年化收益率中樞（10%—20%區(qū)間）的概率越高。這意味著，拉長(zhǎng)時(shí)間維度，投資賺錢的確定性會(huì)顯著提升。

截至5月22日，在全市場(chǎng)成立超10年的偏股混合型與普通股票型初始基金中，摩根新興動(dòng)力A、富國(guó)中小盤精選A兩只產(chǎn)品頗具代表性，現(xiàn)任基金經(jīng)理任職時(shí)間均超10年，近10年年化收益率均超20%，且年內(nèi)收益率均超30%，是歷經(jīng)多輪牛熊的長(zhǎng)跑標(biāo)桿。

這兩只基金除了錨定產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)外，更重要的是堅(jiān)持價(jià)值投資理念，聚焦優(yōu)質(zhì)企業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)，通過深入研究挖掘被低估的核心資產(chǎn)。

摩根新興動(dòng)力A由杜猛獨(dú)立管理近15年，長(zhǎng)期投資脈絡(luò)清晰連貫：從2016年布局長(zhǎng)盈精密、歐菲光等消費(fèi)電子龍頭，到2018年重倉(cāng)隆基綠能卡位光伏產(chǎn)業(yè)風(fēng)口，再到2025年四季度、2026年一季度聚焦東山精密、中際旭創(chuàng)等AI算力基礎(chǔ)設(shè)施龍頭。這種跨周期緊跟產(chǎn)業(yè)迭代、堅(jiān)守龍頭標(biāo)的的投資思路，也化作實(shí)實(shí)在在的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)沉淀，近10年年化收益率達(dá)到20.03%。

曹晉管理的富國(guó)中小盤精選A同樣堅(jiān)持價(jià)值投資，2016年布局神州數(shù)碼、大族激光，2020年重倉(cāng)杰瑞股份、億緯鋰能，2025年四季度、2026年一季度重倉(cāng)新易盛、深南電路等光通信、PCB細(xì)分龍頭，精準(zhǔn)挖掘各時(shí)代隱形冠軍與成長(zhǎng)白馬，近10年年化收益率達(dá)20.76%。

兩位長(zhǎng)跑基金經(jīng)理用十年實(shí)操踐行一個(gè)道理：投資制勝的關(guān)鍵，在于緊跟景氣賽道、堅(jiān)守價(jià)值內(nèi)核，保持風(fēng)格穩(wěn)定不漂移。對(duì)普通投資者而言，與其在熱點(diǎn)間頻繁折騰、反復(fù)踏空，不如精選基金經(jīng)理穩(wěn)定、風(fēng)格清晰的長(zhǎng)線產(chǎn)品，以時(shí)間換空間，讓復(fù)利自然生長(zhǎng)。

用倉(cāng)位管理筑牢收益安全墊

看懂趨勢(shì)、長(zhǎng)期投資只是基礎(chǔ)，做好倉(cāng)位管控、穩(wěn)住投資心態(tài)，才是普通投資者真正實(shí)現(xiàn)知行合一、落袋收益的關(guān)鍵。在權(quán)益基金中，偏股型、股票型基金天然股票倉(cāng)位偏高，常被貼上“高波動(dòng)、高風(fēng)險(xiǎn)”標(biāo)簽，但市場(chǎng)中仍有部分產(chǎn)品憑借精細(xì)化運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)高收益與低回撤的平衡。

諾安先進(jìn)制造A和安信新常態(tài)滬港深精選A便是代表，截至5月22日，這兩只基金近十年，最大回撤均未超過30%且最大回撤恢復(fù)天數(shù)均小于120天。

基金定期報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2018年A股明顯調(diào)整，諾安先進(jìn)制造A基金展現(xiàn)了較強(qiáng)的防守能力，股票倉(cāng)位從2017年末的80.55%降至2018年末的68.72%，同時(shí)重倉(cāng)行業(yè)從食品飲料切換至防御性質(zhì)更佳的銀行板塊，有效控制了回撤；2020年先進(jìn)制造板塊行情火熱，該基金股票倉(cāng)位提升至88.66%，第一大重倉(cāng)行業(yè)切換至汽車板塊。這種靈活調(diào)倉(cāng)、行業(yè)輪動(dòng)的運(yùn)作思路，讓基金在嚴(yán)控波動(dòng)的同時(shí)，斬獲13.57%的近10年年化收益。

安信新常態(tài)滬港深精選A基金堅(jiān)持低估值選股策略，不盲目追逐市場(chǎng)短期熱點(diǎn)。近五年來，其持倉(cāng)主要分布在房地產(chǎn)、建筑裝飾、家用電器等板塊，重倉(cāng)股平均市凈率始終維持在1倍以下。基金整體換手率較低，2025年僅132.74%，體現(xiàn)出較好的持倉(cāng)定力。通過持續(xù)聚焦價(jià)值修復(fù)與穩(wěn)定分紅，該基金在近10年實(shí)現(xiàn)了10.17%的年化收益率，展現(xiàn)了低估值策略的長(zhǎng)期配置價(jià)值。

縱觀三類基金的投資邏輯，從翻倍基金捕捉產(chǎn)業(yè)風(fēng)口的前瞻洞察力，到長(zhǎng)跑基金穿越牛熊的堅(jiān)守定力，再到穩(wěn)健基金控制回撤、守護(hù)收益的實(shí)操智慧，恰好勾勒出普通投資者理財(cái)進(jìn)階的完整成長(zhǎng)路徑。在2026年極致分化、熱點(diǎn)快速輪動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境中，唯有順勢(shì)而為、錨定產(chǎn)業(yè)主線，才能抓住時(shí)代級(jí)投資紅利；唯有堅(jiān)守長(zhǎng)期主義、堅(jiān)持價(jià)值投資，看淡短期凈值波動(dòng)，才能用時(shí)間熨平市場(chǎng)噪聲；唯有理性做好倉(cāng)位管理、拒絕跟風(fēng)追熱點(diǎn)，才能在震蕩行情筑牢收益安全墊。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

排版：羅曉霞

校對(duì)：高源

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