一、開篇：公司章程是企業的"憲法"

在創業初期，很多創始人認為公司章程只是工商注冊的例行文件，直接使用工商局提供的模板，甚至懶得仔細閱讀。

這是一個致命的錯誤。

公司章程是企業的"憲法"，是股東之間、股東與公司之間權利義務的最根本約定。一旦發生股權糾紛，公司章程就是法院判決的首要依據。

據統計，80%以上的股權糾紛案件，都是因為公司章程條款設計不合理導致的。真功夫、西少爺、愛多VCD等經典案例，都與公司章程條款設計缺陷密切相關。

今天，我們就來深入探討初創企業公司章程中股權相關條款的設計，幫助你從源頭上防范股權風險。

二、公司章程的核心地位 1. 公司章程的法律效力

公司章程是指：規定公司名稱、住所、經營范圍、經營管理制度等重大事項的基本文件。

法律特征：

特征

法律依據

自治性

由股東共同制定，體現股東自治

《公司法》第11條

公開性

向社會公開，具有公示效力

《公司法》第12條

約束性

對公司、股東、董事、監事、高級管理人員具有約束力

《公司法》第11條

優先性

章程規定優先于法律一般規定

《公司法》第11條

2. 公司章程 vs 股東協議

很多創始人會問：公司章程和股東協議有什么區別？哪個更重要？

對比維度

公司章程

股東協議

法律性質

公司的根本制度

股東之間的合同

約束范圍

公司、股東、董事、監事、高管

僅限簽署協議的股東

效力等級

高于股東協議

低于公司章程

公示效力

對外公示，第三人可查閱

不對外公示，內部約定

修改程序

必須經代表2/3以上表決權的股東通過

可經全體股東同意修改

核心結論：

公司章程是基礎，股東協議是補充。 兩者都要有，但公司章程是根本，不能馬虎。

修改公司章程的條件：

• 必須經代表2/3以上表決權的股東通過

• 不能違反法律、行政法規的強制性規定

• 不能損害其他股東的合法權益

修改公司章程的情形：

• 公司經營方向發生重大變化

• 公司股權結構發生重大調整

• 公司組織形式發生變更

• 融資、并購等重大事件

為什么重要？

股東出資條款明確了股東的出資義務和違約責任，是股權結構的法律基礎。

標準條款設計：

"公司股東認繳的出資額為人民幣[金額]萬元，由以下股東按照以下方式出資： 股東A：認繳出資[金額]萬元，出資方式為貨幣，占注冊資本的[比例]%； 股東B：認繳出資[金額]萬元，出資方式為貨幣，占注冊資本的[比例]%； 股東C：認繳出資[金額]萬元，出資方式為貨幣，占注冊資本的[比例]%。 股東應當按期足額繳納公司章程中規定的各自所認繳的出資額。股東不按照前款規定繳納出資的，除應當向公司足額繳納外，還應當向已按期足額繳納出資的股東承擔違約責任。"

關鍵設計要點：

設計要點

出資方式明確

明確是貨幣出資、實物出資還是知識產權出資

出資期限明確

明確股東出資的具體期限

違約責任明確

明確未按期出資的違約責任，如違約金比例

調整機制

若股東未按期出資，其他股東是否可以調整其股權比例

常見陷阱：

?陷阱一：約定出資期限過長（如20年），導致股東出資義務長期不履行
?建議：出資期限不宜超過3-5年

?陷阱二：未約定違約責任，導致股東可以隨意拖延出資
?建議：明確約定違約責任，如每日萬分之五的違約金

?陷阱三：未約定未出資股東的股權調整機制
?建議：約定若股東未按期出資，其他股東可以等比例調高股權比例

條款二：股權轉讓條款

為什么重要？

股權轉讓條款明確了股東轉讓股權的條件和程序，是防范股東流失和控制權旁落的關鍵。

標準條款設計：

"股東之間可以相互轉讓其全部或者部分股權。 股東向股東以外的人轉讓股權，應當經其他股東過半數同意。股東應就其股權轉讓事項書面通知其他股東征求同意，其他股東自接到書面通知之日起滿三十日未答復的，視為同意轉讓。其他股東半數以上不同意轉讓的，不同意的股東應當購買該轉讓的股權；不購買的，視為同意轉讓。 經股東同意轉讓的股權，在同等條件下，其他股東有優先購買權。兩個以上股東主張行使優先購買權的，協商確定各自的購買比例；協商不成的，按照轉讓時各自的出資比例行使優先購買權。"

關鍵設計要點：

設計要點

內部轉讓自由

股東之間可以自由轉讓，無需其他股東同意

外部轉讓限制

股東向股東以外的人轉讓，需經其他股東過半數同意

優先購買權

其他股東在同等條件下有優先購買權

轉讓價格確定

明確轉讓價格的確定方式，如評估價、協商價

轉讓通知期

明確股權轉讓的通知期限，如30日

鎖定期

可以約定一定期限內（如2年）股東不得轉讓股權

常見陷阱：

?陷阱一：完全禁止股東轉讓股權，違反公司法
?建議：可以合理限制，但不能完全禁止

?陷阱二：未約定優先購買權，導致股權被外人輕易收購
?建議：必須約定優先購買權，這是保護控制權的核心條款

?陷阱三：未約定鎖定期，導致核心合伙人短期就退出
?建議：約定2-3年的鎖定期，禁止核心合伙人退出

特殊設計：股權繼承

"自然人股東死亡后，其合法繼承人可以繼承股東資格；但是，公司章程另有規定的除外。"

設計建議：

• 可以約定禁止股權繼承，繼承人只能繼承股權對應的財產權益，不能繼承股東資格

• 可以約定繼承人必須經過其他股東同意才能繼承股東資格

為什么重要？

表決權條款明確了股東的表決權行使方式，是控制權設計的核心。

標準條款設計：

"股東會會議由股東按照出資比例行使表決權；但是，公司章程另有規定的除外。 股東會作出決議，必須經代表二分之一以上表決權的股東通過。股東會作出修改公司章程、增加或者減少注冊資本的決議，以及公司合并、分立、解散或者變更公司形式的決議，必須經代表三分之二以上表決權的股東通過。"

關鍵設計要點：

設計要點

表決權基礎

通常按出資比例行使表決權

特別約定

公司章程可以約定其他表決權行使方式

普通決議

需經代表1/2以上表決權的股東通過

特別決議

需經代表2/3以上表決權的股東通過

一票否決權

可以約定特定股東在某些事項上有一票否決權

累計投票制

選舉董事、監事時可以采用累計投票制

常見陷阱：

?陷阱一：完全按出資比例行使表決權，導致創始人無法控制公司
?建議：可以約定創始人有放大表決權（如1:10）

?陷阱二：未明確決議事項的表決門檻
?建議：明確普通決議和特別決議的區分和門檻

?陷阱三：未約定一票否決權，導致特殊事項無法有效控制
?建議：給予創始人在關鍵事項上的一票否決權

特殊設計：差異化表決權

"創始人股東持有的股權享有10倍的表決權，其他股東持有的股權享有1倍的表決權。"

適用場景：

• 股份有限公司（有限責任公司不能設置）

• 創始人需要融資，但不愿失去控制權

為什么重要？

股權回購條款明確了公司回購股權的條件和程序，是處理股東退出的重要機制。

標準條款設計：

"有下列情形之一的，對股東會該項決議投反對票的股東可以請求公司按照合理的價格收購其股權： （一）公司連續五年不向股東分配利潤，而公司該五年連續盈利，并且符合本法規定的分配利潤條件的； （二）公司合并、分立、轉讓主要財產的； （三）公司章程規定的營業期限屆滿或者章程規定的其他解散事由出現，股東會會議通過決議修改章程使公司存續的。 自股東會會議決議通過之日起六十日內，股東與公司不能達成股權收購協議的，股東可以自股東會會議決議通過之日起九十日內向人民法院提起訴訟。"

關鍵設計要點：

設計要點

回購情形

明確公司可以回購股權的情形

回購價格

明確回購價格的計算方式，如評估價、協商價

回購程序

明確回購的具體程序和時限

退出回購

可以約定股東離職時的回購機制

業績對賭回購

可以約定未達成業績目標時的回購機制

常見陷阱：

?陷阱一：未約定股東離職時的回購機制
?建議：必須約定股東離職時的回購機制，防范風險

?陷阱二：未約定回購價格，導致回購時產生糾紛
?建議：明確回購價格的計算方式，如原始出資價+利息

?陷阱三：未約定業績對賭回購，導致激勵不足
?建議：約定未達成業績目標時的回購機制，增強約束

條款五：股東權利條款

為什么重要？

股東權利條款明確了股東享有的權利，是保護股東權益的基礎。

標準條款設計：

"公司股東享有下列權利： （一）依照其所持有的股份份額獲得股利和其他形式的利益分配； （二）參加或者委派股東代理人參加股東會議； （三）依照其所持有的股份份額行使表決權； （四）對公司的經營行為進行監督，提出建議或者質詢； （五）依照法律、行政法規及公司章程的規定轉讓、贈與或質押其所持有的股份； （六）依照法律、公司章程的規定獲得有關信息，包括： 繳付成本費用后得到公司章程； 繳付合理費用后有權查閱和復印： （1）本人持股資料； （2）股東大會會議記錄； （3）中期報告和年度報告； （4）公司股本總額、股本結構； （七）公司終止或者清算時，按其所持有的股份份額參加公司剩余財產的分配； （八）法律、行政法規及公司章程所賦予的其他權利。"

關鍵設計要點：

設計要點

分紅權

股東享有分紅權，但可以約定分紅條件

表決權

股東享有表決權，但可以約定表決方式

知情權

股東有權查閱公司資料，但可以限定范圍

股權轉讓權

股東有權轉讓股權，但可以設定限制

提案權

股東有權向股東會提出提案

訴訟權

股東有權對公司提起訴訟，維護權益

常見陷阱：

?陷阱一：未約定分紅條件，導致分紅糾紛
?建議：明確分紅條件，如連續盈利且達到一定比例

?陷阱二：未約定知情權的范圍，導致股東隨意查閱
?建議：明確知情權的范圍和程序，防止濫用

?陷阱三：未約定提案權，導致股東無法參與決策
?建議：明確股東的提案權，保障股東參與權

條款六：股東義務條款

為什么重要？

股東義務條款明確了股東應盡的義務，是防范股東濫用權利的基礎。

標準條款設計：

"公司股東承擔下列義務： （一）遵守公司章程； （二）依其所認購的股份和入股方式繳納股金； （三）除法律、法規規定的情形外，不得退股； （四）法律、行政法規及公司章程規定應當承擔的其他義務。 股東濫用權利，給公司或者其他股東造成損失的，應當依法承擔賠償責任。"

關鍵設計要點：

設計要點

遵守章程

股東必須遵守公司章程

按期出資

股東必須按期足額出資

不得退股

股東不得隨意退股

競業禁止

股東不得從事與公司競爭的業務

保密義務

股東不得泄露公司商業秘密

不得濫用權利

股東不得濫用權利損害公司或其他股東利益

常見陷阱：

?陷阱一：未約定競業禁止，導致股東為競爭對手工作
?建議：約定股東的競業禁止義務，但要注意補償

?陷阱二：未約定保密義務，導致泄露商業秘密
?建議：約定股東的保密義務，明確保密范圍和期限

?陷阱三：未約定濫用權利的賠償責任
?建議：約定股東濫用權利的賠償責任，增加約束

條款七：股權稀釋與反稀釋條款

為什么重要？

股權稀釋與反稀釋條款明確了融資時股權稀釋的處理方式，是保護創始人和早期股東權益的關鍵。

標準條款設計：

"公司進行股權融資時，所有股東的股權按比例稀釋。 為保護早期股東的利益，公司可以采取以下反稀釋措施： （一）反稀釋權：如果公司以低于前一輪融資的估值發行新股，前輪投資者有權獲得額外股份，以使其每股成本與新股價格一致； （二）優先購買權：前輪投資者在新股發行時享有優先購買權； （三）跟售權：前輪投資者有權按比例參與后續融資。"

關鍵設計要點：

設計要點

稀釋原則

通常按比例稀釋所有股東股權

反稀釋權

可以約定特定股東享有反稀釋權

優先購買權

可以約定特定股東享有優先購買權

跟售權

可以約定特定股東享有跟售權

豁免條款

可以約定特定情況下的豁免條款

常見陷阱：

?陷阱一：未約定反稀釋權，導致早期股東權益受損
?建議：可以約定投資人的反稀釋權，但要合理

?陷阱二：反稀釋權過于嚴格，導致融資困難
?建議：反稀釋權要適度，避免影響融資

?陷阱三：未約定豁免條款，導致特殊情況無法處理
?建議：約定特定情況下的豁免條款，增加靈活性

四、案例解析：真功夫公司章程的致命缺陷 案例背景

真功夫由蔡達標和潘宇海各持50%股權共同創立，因股權均分導致決策僵局，最終對簿公堂，蔡達標入獄。

公司章程的致命缺陷

缺陷一：未約定表決權分配

公司章程完全按照出資比例行使表決權，蔡達標和潘宇海各持50%股權，重大決策需要雙方一致同意。

問題：

• 50:50的股權結構導致決策僵局

• 任何一方都可以否決另一方

• 沒有核心決策人

缺陷二：未約定爭議解決機制

公司章程未約定股東之間發生爭議時的解決機制。

問題：

• 爭議時只能通過訴訟解決

• 訴訟周期長、成本高

• 企業發展嚴重受損

缺陷三：未約定退出機制

公司章程未約定股東退出時的處理機制。

問題：

• 股東無法退出

• 股權無法調整

• 矛盾無法化解

改進一：約定創始人有放大表決權

"蔡達標作為創始人，其持有的股權享有1.2倍的表決權。"

改進二：約定爭議解決機制

"股東之間發生爭議時，應首先通過協商解決；協商不成的，提交[仲裁機構]仲裁。"

改進三：約定退出機制

"股東在[鎖定期]后可以退出，公司或其他股東有權按[價格]回購其股權。"

檢查項

是/否

股東出資條款

1. 出資方式是否明確

2. 出資期限是否明確

3. 違約責任是否明確

4. 調整機制是否約定

股權轉讓條款

1. 內部轉讓是否自由

2. 外部轉讓是否限制

3. 優先購買權是否約定

4. 鎖定期是否約定

股東表決權條款

1. 表決權基礎是否明確

2. 特別約定是否約定

3. 決議門檻是否明確

4. 一票否決權是否約定

股權回購條款

1. 回購情形是否明確

2. 回購價格是否明確

3. 回購程序是否明確

4. 退出回購是否約定

股東權利條款

1. 分紅權是否約定

2. 表決權是否約定

3. 知情權是否約定

4. 提案權是否約定

股東義務條款

1. 競業禁止是否約定

2. 保密義務是否約定

3. 濫用權利責任是否約定

股權稀釋條款

1. 稀釋原則是否明確

2. 反稀釋權是否約定

3. 優先購買權是否約定

六、風險提示：公司章程設計的6大誤區 誤區一：用工商模板就行

?錯誤認知：工商局提供的模板就夠了
?正確理解：工商模板是最基礎的，必須根據公司實際情況定制

誤區二：不用找律師

?錯誤認知：公司章程很簡單，自己寫就行
?正確理解：公司章程是法律文件，必須由專業律師起草

誤區三：章程不重要

?錯誤認知：章程只是工商注冊的例行文件
?正確理解：章程是公司的"憲法"，非常重要

誤區四：不用修改章程

?錯誤認知：章程定了就永遠不變
?正確理解：章程應根據公司發展動態調整

誤區五：章程和協議一樣

?錯誤認知：公司章程和股東協議一樣
?正確理解：公司章程是基礎，股東協議是補充，兩者都要有

誤區六：不用看條款

?錯誤認知：章程太長，不用仔細看
?正確理解：每一條款都很重要，必須仔細閱讀和理解

七、結語：公司章程是企業的基石

公司章程是企業的"憲法"，是股權結構的法律基礎，是防范風險的最后一道防線。

一個完善的公司章程，應該能夠：

• 明確股東的權利和義務

• 保護創始人的控制權

• 防范股權糾紛

• 保障公司長期穩定發展

記住幾個核心原則：

1. 專業起草

   ：必須由專業律師起草，不能自己寫

2. 量身定制

   ：不能使用通用模板，必須量身定制

3. 全面覆蓋

   ：必須覆蓋所有重要條款，不能遺漏

4. 動態調整

   ：必須根據公司發展動態調整

5. 認真審查

   ：必須認真審查每一條款，不能馬虎

希望今天的分享，能幫助你設計出完善的公司章程，為企業的長遠發展打下堅實的法律基礎。

互動話題

你的公司章程是模板的還是定制的？股權條款設計完善嗎？遇到過什么問題？歡迎在評論區分享你的經驗和教訓。

下期預告

下一講，我們將深入探討"從失敗案例看初創期股權設計的常見錯誤"，從真功夫、西少爺、愛多VCD等經典案例中，總結初創期股權設計的常見錯誤和教訓。敬請期待！

本文內容僅供參考，不構成法律意見。具體公司章程設計建議咨詢專業律師。

夏燕峰律師

上海錦坤律師事務所

執業證號:13101200710249986

專業股權設計、股權激勵、股權糾紛解決