浙江
四叔走了兩年多，恒基終于做了一件他生前沒碰過的事。
5月27日，恒基地產(chǎn)宣布要發(fā)7年期的綠色票據(jù)，公司史上頭一次。
這件事說大不大，香港地產(chǎn)商發(fā)綠債不稀奇，新鴻基、新世界、太古都發(fā)過。說小也不小，因為這筆錢有一部分要用到一個地方去：
Central Yards。
香港中環(huán)最后一塊濱海拼圖。
四叔一生信奉“貨如輪轉(zhuǎn)”，講究的是買地、建房、賣樓、回款、再買地的循環(huán)。如今恒基主動走進ESG融資的牌局，某種意味上，這是一個舊時代地產(chǎn)家族向新時代遞出的投名狀。
這場投名狀的賭注，要從四年多前那場轟動全港的世紀招標說起。
2021年11月3日，香港發(fā)展局宣布中環(huán)新海濱三號用地，批予恒基兆業(yè)旗下的國基發(fā)展，批租期五十年，標價508億港元。
全港嘩然。這個數(shù)字刷新了香港開埠以來的賣地紀錄，把新鴻基2019年西九龍高鐵站上蓋的422億舊紀錄一腳踹飛。
恒基對中環(huán)的執(zhí)念不是一天兩天了。
2017年砸232.8億奪下美利道2號地塊，彼時已是香港首幅破200億的地皮，蓋起了現(xiàn)在外形非常炫酷的The Henderson。加上早年參與的國際金融中心IFC，恒基在中環(huán)的商業(yè)版圖，足以逼視中環(huán)老地主香港置地。
這除了買地，還是改朝換代。
Central Yards所在的位置是一部香港史：
中環(huán)是香港的心臟，資本的主動脈。半個世紀以來，這里的天空由怡和、置地、匯豐輪流執(zhí)筆。
中環(huán)新海濱是填海填出來的。從維多利亞城時代到今天，香港中環(huán)向海要了一百多年地。三號用地，恰好是這場世紀填海運動的收尾之作。此后，中環(huán)沿海地段再無大型綜合發(fā)展項目。
所以，恒基用508億買的不是一塊地，是一個時代的句號，和一個未知時代的冒號。
恒基要在這里拿出的，是一套關于"未來中環(huán)"的敘事：
按照規(guī)劃，項目可建總樓面約161萬平方呎，能塞下逾70萬呎甲級寫字樓，約90萬呎零售面積，外加一個全港首創(chuàng)的百老匯規(guī)格私人劇院，甚至還有超過30萬平方呎的綠化空間，要在天臺復刻“香港森林演替”。
怎么看都像在商業(yè)荒漠里修了一座藝術綠洲。
（Central Yards鳥瞰圖，來源于恒基官網(wǎng)）
港府愿景是要建"世界級海濱地標"。恒基答應得更干脆：打造香港最具標志性的世界級地標。
所以恒基這次發(fā)綠債，表面上是融資，骨子里是在給香港中環(huán)的“最后一舞”買單。
去年，著名量化交易公司Jane Street Asia，江湖人稱“華爾街最賺錢的秘密”，已經(jīng)簽了租賃協(xié)議，一口氣拿下6層樓面，鎖定了第一期寫字樓逾70%的面積。一個靠算法吃飯的華爾街巨頭，選中了恒基的綠色旗艦項目做亞洲據(jù)點，這組合戲劇張力拉滿。
這次綠債的條款里藏著小心思：
票據(jù)由恒基地產(chǎn)無條件及不可撤銷擔保，但本息償付不與Central Yards或任何綠色項目的業(yè)績掛鉤。換句話說，投資人買的是恒基的信用，不是項目的未來。
這很恒基，四叔風格的回響，保守、穩(wěn)妥，絕不給外人插手核心資產(chǎn)的機會。
畢竟，恒基的家底確實厚實。截至2025年底，手里握著222億現(xiàn)金，凈負債降到了602億，資產(chǎn)負債率只有不到19%，全年平均融資成本3.41%。
雖然內(nèi)地業(yè)務在2025年遭遇了滑鐵盧，物業(yè)銷售收入跌58%，虧了2.31億人民幣，租賃收入也跌了13%。但這反而讓恒基更堅定把彈藥集中到香港的決心。
當內(nèi)地不再是增長引擎，中環(huán)這個不可復制的位置，就成了恒基收縮戰(zhàn)線后的核心賭注。
Central Yards的第一期預計2027年開業(yè)，第二期要到2032年才全面落成。
這場關于城市、自然與資本的博弈，結(jié)果如何還得交給時間。
但至少現(xiàn)在，恒基的新篇章，已經(jīng)從這次的這筆綠色票據(jù)開始了。
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