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問道者 | 李 百
長鑫科技過會，加上京東方、蔚來汽車兩筆成功投資，合肥國資三戰(zhàn)封神。但如果把合肥國資的失敗案例也堆到一起，那么，封神背后同樣不缺一地雞毛。
投資長鑫項目可能高達數(shù)千億元的回報，把合肥國資徹底封神。合肥國資或許很快就會迎來一波地方取經潮，但這并不是好事，珠海國資賣掉格力電器投資數(shù)百個項目結果一地雞毛的故事，熱度還在。
長鑫的成功更容易讓外界忽略了合肥國資的失敗教訓。合肥國資封神投資有三筆，掩在成功背后的敗筆數(shù)量更多。
2007年，合肥引進江蘇熔盛重工，簽下46億投資協(xié)議，打造“全國最大的低速船舶柴油機生產基地”。為了讓千噸重的柴油機運出去，合肥自掏腰包12個億改造水運航道，在一個既不靠江也不靠海的內陸城市，硬生生鑿出了一條出海通道。然而，一場“非典”襲來，全球航運市場驟然降溫，熔盛債務爆雷，合肥項目土地最后被拍賣。
2009年，合肥國資斥資20億元引進日立等離子技術，成立鑫昊公司，希望與京東方的液晶面板在產業(yè)上形成雙保險。奈何等離子技術是條死胡同，很快被液晶技術碾壓，鑫昊三年虧了10個億。到2013年，廠房出租，設備拆賣。
2010年，合肥投25億元引進賽維全球最大光伏項目，沒多久，行業(yè)產能開始嚴重過剩，到2013年合肥賽維負債率107%，最后被合肥另一家國資以1.2億元收了。挺有意思，這家公司后來轉到了通威股份手上，三年后資產又翻到了50億。
2013年，合肥宣稱總投資200億元，與北大未名生物共建“半湯生物經濟實驗區(qū)”。后來未名集團自身難保，這個試驗區(qū)一地雞毛。
從公開信息還可以查到的合肥爛尾項目遠不止這幾個，歐菲光巢湖項目、露笑科技碳化硅、博敏電子IC載板、威馬汽車等。這些項目后來都是一地雞毛。
合肥2008年投資京東方，2016年投資長鑫存儲，2020年救蔚來。到2025年，合肥國資累計投向戰(zhàn)略性新興產業(yè)超過2100億元，帶動了各類項目總投資超過8100億元，京東方、長鑫和蔚來三張王牌帶來的產業(yè)鏈集聚效應，讓失敗教訓淹沒在了喝彩聲里。
就京東方這筆投資，不管是合肥自己還是外界評價，都是說在“豪賭”。當時合肥GDP在全國省會里倒數(shù)有名，產業(yè)底子薄得可憐，合肥還是拿出了全年財政收入的三分之一，引進了京東方6代線。眾所周知，這個項目“豪賭”成功了。但仍然需要警醒，假如有個并不寬裕家庭，把一年三分之一收入拿來炒股，要是賭輸了會是什么結果？炒股至少還有渣，投資可能渣都不剩。
因此，盡管合肥國資又在長鑫項目上大獲成功，地方國資還是別焦急著學習。合肥在三大王牌項目上的成功，同樣是真金白銀堆出來的結果。外界只看到合肥國資投資成功的一面，其實即便在安徽其它地方，不少國企投資同樣是一地雞毛。
2010年淮南引進的“志高動漫產業(yè)園”，爛尾了十多年。2022年全椒縣與億晶光電合作的百億光伏項目，2025年被億晶母公司當作包袱準備剝離。泗縣引入的百億光伏基地項目，在短暫生產后即告停擺。蚌埠引入的巧克力企業(yè)，政府提供的廠房最后成了違章建筑。
安徽省審計廳2024年披露過政府投資基金存在的問題，其中包括支持政策落實不到位，超限定比例投資，內控體系不完善，觸發(fā)回購事項長期未處置等。比如由于合伙協(xié)議壓根沒寫清楚誰來做決策、怎么走審批流程，導致兩支基金投資的50個項目觸發(fā)了回購條款卻長期無人處理。
近些年，不少地方掀起了向合肥國資學習的浪潮。現(xiàn)在去看，能像合肥國資那樣三戰(zhàn)覆蓋投資虧損的，只是極其少數(shù)，多數(shù)投資一地雞毛，珠海國資更是成為“揀了芝麻丟了西瓜”的負面典型。
只要投資掏的不是自己口袋的錢，風險意識自然的會淡薄很多。21世紀經濟報道在2013年分析合肥投資失誤時就說過一句話：合肥只是過去幾年地方政府一輪投資沖動的縮影。這句話放在今天仍然適用。
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