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31 日，國際原油市場收官，5 月國際油價暴跌 17%，創 2026 年以來最大單月跌幅。紐約 WTI 原油期貨 5 月累計下跌 17.2%，倫敦布倫特原油期貨下跌 16.8%，油價結束此前高位震蕩格局，正式進入回調通道，全球能源市場供需預期發生顯著轉變。
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此次油價暴跌，核心受供需寬松、全球經濟放緩預期、美元走強三重利空因素沖擊。供應端，OPEC + 持續推進增產計劃，5 月原油產量環比增加 80 萬桶 / 日，美國原油庫存連續 5 周超預期增長，全球原油供應過剩壓力加大；需求端，全球經濟增長放緩預期升溫，歐美制造業 PMI 持續低于榮枯線，原油需求增速不及預期，疊加夏季煉油檢修季來臨，原油需求進一步承壓；金融端，美聯儲維持高利率政策，美元持續走強，以美元計價的原油吸引力下降，加劇油價回調。
值得注意的是，5 月油價暴跌與年初的暴漲形成鮮明對比。2026 年一季度，受中東地緣沖突、OPEC + 減產等因素影響，國際油價一度突破 95 美元 / 桶，創近一年新高；但隨著地緣沖突影響減弱、供應增加及需求疲軟，油價快速回落，目前布倫特原油價格已跌至 75 美元 / 桶附近，回歸理性區間。
對于后市，機構觀點分化。部分機構認為，中東地緣沖突仍存不確定性，OPEC + 可能重啟減產，油價后續有望反彈；另一部分機構則預計，全球經濟放緩、供應過剩壓力持續，油價將維持低位震蕩。對國內市場而言，國際油價暴跌將直接降低國內成品油調價壓力，6 月國內油價大概率下調，利好物流、化工等下游行業，同時緩解國內通脹壓力。
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