法國當地時間5月20日，2025年份波爾多期酒發布迎來首個1855一級莊——拉菲古堡（Chateau Lafite Rothschild）。

其中，拉菲古堡酒商價為336歐元/瓶，較2024年份上漲16.67%；拉菲珍寶（Carruades de Lafite）酒商價為138歐元/瓶，漲幅15%。盡管價格上調，但鑒于其產量大幅縮減、品質卓越，有國內進口商已向WBO明確表示“已下單”。而其他頭部酒莊也將在未來兩周內陸續“交卷”。

1

拉菲“溫和”漲價，符合市場預期

作為左岸最具影響力的風向標，拉菲本次定價備受關注。

在去年大幅降價后，今年則選擇了溫和上漲。具體來看，拉菲古堡酒商價336歐元/瓶，較2024年份上漲16.67%，而可以看作市場零售的國際貿易商價普遍在347英鎊/瓶（約合人民幣3200元/瓶），較2024年同期上漲21.54%；拉菲珍寶酒商價138歐元/瓶，漲幅15%，國際貿易商價142英鎊/瓶，漲幅19.33%。

發布價格走勢

這一漲幅背后，則是其2025年份極度稀缺的供應與頂級品質的雙重支撐。據拉菲酒莊透露，2025年份正牌產量較往年大幅減少40%，副牌更是銳減60%。減產主要源于生長季的干旱與高溫，導致單位產量降至近年低點。

在品質方面，拉菲2025年份獲得了多位權威酒評家的高度評價。如尼爾·馬丁（Neal Martin）打出98—100分；安東尼·蓋洛尼 （Antonio Galloni）給予97—99分。眾多評論認為，該年份接近與2009、2010等世紀年份媲美。

拉菲古堡和杜哈米隆酒款

盡管酒商價漲幅接近17%，但相比產量的降幅（-40%）仍顯克制。Liv-ex分析師Sophia Gilmour指出，拉菲2025年份仍是市場上最便宜的酒款之一，與2012、2021年份持平，且低于同等評分的近年份。市場也普遍認為這一發布價格具有較強競爭力。

國內資深進口商寧波永裕進口葡萄酒有限公司創始人謝建江即已確定下單，并認為由于拉菲2025年份品質很好，配額又少，進口商當前可以鎖定價格。

另一家頭部進口商相關負責人也向WBO表示，已確定將下單。但目前還不確定具體采購數量，且需進一步等待所有酒莊發布完畢之后再最后決策。

不過相較于拉菲古堡，拉菲珍寶的情況略有不同。由于拉菲珍寶過往在亞洲市場溢價過高，近年價格回調壓力較大，2025年份15%的漲幅能否被市場接受，仍有待觀察。Liv-ex數據則顯示，拉菲珍寶的市場價格指數自去年4月以來已下跌3.1%，2025年交易額同比銳減37.3%。

2

整體價格分化現象突出：金鐘溫和上漲，寶馬漲幅超20%

在拉菲發布前后，多個在國內較為知名的頭部酒莊也陸續公布了2025年份期酒價格，呈現出明顯的分化態勢。

右岸一級莊金鐘酒莊（Chateau Angélus）于5月21日發布，國際貿易商價為200英鎊/瓶，較2024年份上漲11.73%；副牌小金鐘（Le Carillon d’Angelus）為58英鎊/瓶，漲幅7.4%。這一漲幅遠低于同屬右岸一級莊的白馬酒莊（21.74%），顯示出金鐘相對保守的定價策略。

1855二級莊愛詩途（Chateau Cos d’Estournel）則選擇“按兵不動”：其正牌紅葡萄酒國際貿易商價85英鎊/瓶，與2024年份持平；副牌（Les Pagodes de Cos）微漲3.85%至27英鎊/瓶。在品質同樣獲得高分的情況下，愛詩途以穩為主的策略旨在吸引對價格敏感的買家。

與之形成對比的是1855三級莊寶馬莊園（Chateau Palmer），其國際貿易商價高達183英鎊/瓶，漲幅達22.63%。寶馬的大幅漲價使其成為繼白馬之后又一高漲幅特例，反映出其相對激進的定價策略。

3

期酒發布現罕見“靜默期”，頭部名莊未來兩周將悉數發布

值得注意的是，自5月22日寶馬莊園發布后，期酒市場即進入了一段罕見的“靜默期”——連續近十天沒有新的期酒發布。

有業內人士認為，這一停頓與5月26日—28日在中國香港舉辦的VINEXPO ASIA 2026密切相關。眾多尚未發布的酒莊正密切關注亞太市場買家的反饋，希望借此觀察中國及亞洲進口商對2025年份期酒的興趣與心理價位，從而調整最終的發布策略。

隨著VINEXPO ASIA落幕，波爾多期酒發布將于本周（6月1日起）重新進入密集周期。據目前公布的日歷，本周將有包括柏菲（Chateau Pavie）、木桐（Chateau Mouton Rothschild），以及中國市場較為熟悉的龍船（Chateau Beychevelle）等酒莊陸續發布；下周則將有1855剩下的兩大一級莊侯伯王（Haut-Brion）與瑪歌（Chateau Margaux）相繼揭曉價格。

可以預見，隨著一級莊全線亮相，2025年份期酒市場的最終輪廓將在未來兩周內清晰呈現。而以拉菲這輪“溫和漲價”帶頭，能否帶動整個市場走出連續數年的低迷，仍需觀察后續酒莊的定價與買家的反應。WBO將持續跟進報道。