四川
大家好，我是聽瀾。
全球資金成本正隨著美債收益率飆升而不斷升高。
美國 30 年期國債收益率突破 5%，達到 2007 年金融危機以來的最高值，歐洲基準(zhǔn)利率也維持在 5% 左右，英國更是接近 6%。
這直接推高了房貸利率，美國房貸利率接近 8%，幾乎讓普通人難以貸款。而房貸是老百姓能拿到的最低利率，意味著全球資金的最低要求收益率已超過 10%。
在這樣的背景下，資本開始抱團極少數(shù)高利潤行業(yè)，其中 AI 領(lǐng)域成為焦點。
英偉達供應(yīng)鏈每年翻四倍，未來十年都難以滿足需求；谷歌、微軟等公司上調(diào) 2026 年資本開支近 70%，顯示相關(guān)科技企業(yè)訂單增速不會低于這個數(shù)字。
資本正在押注 AI，而不擁抱 AI 的行業(yè)則面臨資金撤離的壓力。
市場的大漲大跌背后是散戶大規(guī)模進場的影響。2024 年 4 月社融數(shù)據(jù)顯示，住戶存款減少 1.85 萬億，部分資金流向股市，也有部分轉(zhuǎn)向理財產(chǎn)品。
同時，機構(gòu)平準(zhǔn)資金和量化資金在市場中流動，外資的撤離進一步加劇了波動。此時市場更多遵循情緒而非邏輯，散戶的羊群效應(yīng)主導(dǎo)了市場走向，導(dǎo)致指數(shù)出現(xiàn)大幅震蕩。
全球風(fēng)險并未結(jié)束，仍處于高壓狀態(tài)。日本匯率接近 160 兌 1 美元，若持續(xù)貶值疊加庫存石油見底和制裁，企業(yè)可能大規(guī)模關(guān)停。
日本央行為救日元拋售短期美債，進一步推高美國國債利率。法國 PMI 跌到 43，遠低于預(yù)期；土耳其拋售美債換美元，但匯率依舊崩潰。
中東局勢更是關(guān)鍵，如果沖突升級，石油漲價、美元指數(shù)上漲會導(dǎo)致日本爆雷，進而影響美國資本市場和 AI 產(chǎn)業(yè)；若不升級，石油人民幣可能站上舞臺，改變?nèi)蚋窬帧?/strong>
全球債務(wù)、金融、地緣等問題交織，讓整個世界處于 “高壓鍋模式”，各國財政和債務(wù)接近臨界點。
聽瀾認為，這些現(xiàn)象背后，是全球資金價格持續(xù)升高下的行業(yè)分化，以及散戶情緒主導(dǎo)的市場波動，而風(fēng)險的高壓狀態(tài)仍未緩解。未來市場走向?qū)⒗^續(xù)受到這些因素的深刻影響。
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