今天，廣州地鐵集團發布了2025年《年報》。

這份報告不僅記錄了過去一年地下交通的運行軌跡，也折射出廣州人口流動、產業分布和商業格局的變化。

先看客運數據。

2025年，廣州地鐵全年累計運送乘客近34億人次(33.99億人次)，日均客流量突破930萬（931.2萬人次），比2024年增長了近5%。

這個數字背后，是廣州城市活力的持續釋放。

尤其是去年12月31日跨年夜那天，客流沖到了1409.3萬人次，拿下了全國城市地鐵單日客流冠軍，又一次印證了廣州作為千年商都的消費活力和人口吸引力。

線路客流排名沒什么懸念。

三號線以日均172萬的驚人數據繼續領跑，這條南北大動脈扛下了廣州最重的通勤壓力。

二號線緊隨其后，也保持在百萬以上，日均客流量達109.75萬人次。

倒是五號線，曾經的“百萬俱樂部”成員，今年首次跌破百萬，日均客流96.69萬人次。

受多條新線開通的分流影響，1-9號線、廣佛線、APM線和有軌電車的客流都有不同程度的下滑。與之相反，13號線、18號線和22號線等較新線路的客流增幅十分明顯。

這一漲一跌之間，清晰展現了廣州城市發展重心向外圍拓展的趨勢，東部和南部正在成為新的人口聚集地。

站點方面，體育西路、嘉禾望崗和珠江新城依舊占據前三甲，但格局也在悄然變化。

體育西路站以40.63萬人次的日均客流遙遙領先，嘉禾望崗站靠多線換乘穩居第二。而曾經長期保持30萬+的珠江新城站，今年跌破了30萬，這個變化或許暗示著廣州中央商務區的功能正在逐步分散。

2025年，廣州新開了6條（段）線路，線網里程達到779.9公里，車站397座，全國第三。

十號線（西塱-楊箕東）、十二號線東段和西段、十三號線二期東段（魚珠-天河公園）、十四號線二期（嘉禾望崗-樂嘉路）、二十二號線后通段（陳頭崗-芳村），這些線路補齊之后，中心城區不少盲區終于被填上了。

客運數據說完了，再來看看收入和業務結構。

2025年廣州地鐵票務收入77.23億元，聽著不少吧？但它的房地產開發收入是171.8億元。

也就是說，賣票賣了77億，賣房賣了近172億，房地產收入是票務的2.5倍。而且這已經是廣州地鐵連續兩年地產收入高于票務收入了。

你可能不知道，廣州地鐵集團已經是廣州排名第三的開發商，這個位置放全國來看，也沒幾家地鐵公司能做到。

怎么做到的？核心就是“軌道+物業”的TOD模式。

廣州地鐵手里有大量車輛段、停車場上蓋地塊，這些地通過協議出讓或者一二級聯動的方式拿下來，成本遠低于招拍掛市場。再跟越秀地產等開發商合作操盤，一入市就自帶地鐵站、學校、商業配套，幾乎每個項目都是區域紅盤。

早幾年的品秀星圖（十三號線官湖車輛段上蓋）、品秀星樾（六號線香雪）、品秀星瀚（二十二號線陳頭崗），還有琶洲南TOD這種高端盤，背后全有廣州地鐵的影子。

其實“地鐵+物業”的模式不算新鮮事，但廣州地鐵把它做到了極致。

從早期的天河城、正佳廣場，到近年的萬博商務區、知識城，廣州地鐵的開發版圖不斷擴張。這種模式不僅解決了地鐵建設資金的難題，還通過軌道交通引導城市發展，實現了交通與土地利用的高效結合。

當然，也有人擔心過度依賴房地產會讓地鐵偏離公共交通的本質，也有人關注地鐵物業的定價和公共配套問題。但不可否認的是，在全國地鐵普遍虧損的大背景下，廣州地鐵摸索出了一條可持續的路子，給其他城市提供了不少借鑒。

年報發布的同時，另一個消息也值得留意：6月5日起，廣州地鐵新版線網圖已經在城際琶洲站啟動更新。

新版線網圖分為地鐵版、城際版和“互聯互通”版三個版本，首次加入了穗深城際鐵路和東莞西聯絡線等信息。

這意味著，廣州地鐵正從單一的城市軌道交通系統，向大灣區城際軌道交通網絡的核心樞紐轉變。

未來，隨著穗深城際鐵路竹料至新塘南段和東莞西聯絡線的開通，廣州與東莞、惠州等周邊城市的聯系會更加緊密，灣區“一小時生活圈”將真正落地。

展望2026年，廣州地鐵還會有更多新線陸續開通。這些線路不僅會進一步完善軌道交通網絡，也將推動城市空間結構的優化升級。