今年5月以來(lái)

公募量化基金一邊迎來(lái)新發(fā)爆款

一邊密集發(fā)布限購(gòu)公告

公募量化熱度緣何上升？

與私募相比，公募量化基金

有何優(yōu)勢(shì)？

對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)

又該如何挑選公募量化基金？

新發(fā)熱度不減
老產(chǎn)品限購(gòu)加碼

5月14日，知名量化基金經(jīng)理孫蒙掛帥的“華夏智勝全景混合”啟動(dòng)發(fā)行。發(fā)行次日，基金管理人即宣布，該基金的募集規(guī)模已超過(guò)本次募集總規(guī)模上限50億元。5月16日發(fā)布的認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)確認(rèn)比例結(jié)果公告顯示，最終僅有33.25%的資金認(rèn)購(gòu)成功。

同樣觸發(fā)比例配售的還有“天弘智航量化選股”，該基金于5月19日啟動(dòng)認(rèn)購(gòu)并于當(dāng)日結(jié)束募集，最終發(fā)行規(guī)模19.86億元，有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)達(dá)到2.54萬(wàn)戶，確認(rèn)比例為21.64%。

面對(duì)投資者的認(rèn)購(gòu)熱潮

基金公司

也加大了新發(fā)產(chǎn)品的力度

• 6月3日，“長(zhǎng)信匯眾量化選股”與“景順長(zhǎng)城量化選股”開啟首發(fā)。

• 6月5日，“華安智享量化選股”也開啟發(fā)行。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，2026年以來(lái)主動(dòng)權(quán)益類新基金發(fā)行規(guī)模中，量化策略產(chǎn)品貢獻(xiàn)了近三成，遠(yuǎn)超行業(yè)占比。

新發(fā)基金吸金不斷

存量績(jī)優(yōu)產(chǎn)品則紛紛開啟限購(gòu)

5月以來(lái)，已經(jīng)有超過(guò)10只公募量化基金下調(diào)了申購(gòu)限額：

• “博道星航混合”將單日申購(gòu)上限從300萬(wàn)元下調(diào)至1萬(wàn)元；

• “國(guó)金量化多因子”從1萬(wàn)元降至500元；

• “易方達(dá)科鑫”更是直接降至50元，相當(dāng)于“半關(guān)門”。

第三方銷售平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月來(lái)，“公募量化”的搜索量環(huán)比上漲超過(guò)120%，熱度漲幅僅次于AI主題基金，多家平臺(tái)都將優(yōu)質(zhì)量化產(chǎn)品放在了首頁(yè)推薦位。不少投資者在基金討論區(qū)表示，已經(jīng)將部分此前持有的主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品轉(zhuǎn)換為量化產(chǎn)品。

記者從銀行渠道了解到，目前一線城市國(guó)有大行、股份行的理財(cái)經(jīng)理對(duì)公募量化的推介積極性明顯提升，不少支行都針對(duì)績(jī)優(yōu)量化產(chǎn)品設(shè)置了專項(xiàng)推廣計(jì)劃。某股份行北京支行理財(cái)經(jīng)理告訴記者，在震蕩市里，量化比主觀選股穩(wěn)”已成為不少客戶的共識(shí)，現(xiàn)在不少客戶會(huì)主動(dòng)來(lái)問(wèn)有沒(méi)有新的量化基金可以買。

多重因素助推
公募量化站上C位

公募量化基金

是指公開募集、主要運(yùn)用量化投資策略進(jìn)行管理的證券投資基金。它依托數(shù)學(xué)模型和計(jì)算機(jī)程序，通過(guò)紀(jì)律化交易捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)。與高門檻的私募量化相比，公募量化基金認(rèn)購(gòu)門檻低、申贖靈活、業(yè)績(jī)透明，因此成為非高凈值客戶接觸量化策略的重要選擇。

2025年，公募量化策略基金發(fā)行數(shù)量和規(guī)模創(chuàng)歷史新高，產(chǎn)品數(shù)量超過(guò)700只，總規(guī)模超3800億元。今年以來(lái)，公募量化存量和新發(fā)產(chǎn)品均走俏市場(chǎng)，這背后到底是什么邏輯？

晨星（中國(guó)）基金研究中心分析師王珊告訴記者，過(guò)去兩年私募量化在私人銀行渠道賣得非常好，不過(guò)，私募量化動(dòng)輒百萬(wàn)起投，普通散戶根本買不了，公募量化起投通常只有一塊錢，相當(dāng)于給了普通投資者一個(gè)平替選擇，自然能吸引大量資金。

除了低門檻，公募量化更吸睛的則是賺錢效應(yīng)。2025年下半年以來(lái)，一批公募量化產(chǎn)品在各類排名中頻繁出現(xiàn)在前列，尤其是在市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的階段，量化策略展現(xiàn)出了比傳統(tǒng)主動(dòng)管理更強(qiáng)的適應(yīng)力和回撤控制能力。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月末，全市場(chǎng)801只公募量化基金中，年內(nèi)取得正收益的產(chǎn)品占比達(dá)到86.77%，超過(guò)一成的產(chǎn)品年內(nèi)收益超過(guò)50%，更有20只產(chǎn)品最近一年收益翻倍。

大成基金指數(shù)與期貨投資部基金經(jīng)理助理李子鈺表示，很多投資者買主動(dòng)權(quán)益型基金，經(jīng)常會(huì)遇到“漲了舍不得賣、跌了不敢補(bǔ)”的問(wèn)題，情緒影響操作，反而賺不到錢。當(dāng)前A股市場(chǎng)風(fēng)格分化快、行業(yè)輪動(dòng)周期短，這種環(huán)境恰恰適合量化策略發(fā)揮優(yōu)勢(shì)：量化模型不會(huì)被個(gè)人投資偏好裹挾，能夠嚴(yán)格按照模型信號(hào)進(jìn)行交易，在市場(chǎng)波動(dòng)中更容易捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，回撤控制也做得更好。

理性挑選
避免盲目跟風(fēng)

那么

面對(duì)市場(chǎng)上800余只產(chǎn)品

到底該怎么選呢？

北京某私募量化總監(jiān)對(duì)記者表示，投資者要先分清公募量化和私募量化的區(qū)別，避免盲目把私募的業(yè)績(jī)預(yù)期套到公募身上：

私募量化可以用高頻交易、股指期貨對(duì)沖、衍生品等更多工具，策略容量更大、收益彈性也更高，但是波動(dòng)和回撤也更大，而公募量化受監(jiān)管規(guī)則限制，策略更偏中低頻，工具使用也有約束，所以整體波動(dòng)更小、回撤更可控，不會(huì)出現(xiàn)大起大落，更適合普通投資者。

公募量化要求定期披露持倉(cāng)、凈值，信息披露非常規(guī)范，投資者能隨時(shí)掌握產(chǎn)品情況，而私募量化的信息披露要求低，透明度差很多，對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)更高。

在王珊看來(lái)，選擇量化需要關(guān)注以下幾點(diǎn)：

?看投研平臺(tái)的實(shí)力。量化策略不是靠一個(gè)基金經(jīng)理，核心是靠整個(gè)公司的投研體系，包括數(shù)據(jù)積累、模型開發(fā)、策略迭代的能力，頭部機(jī)構(gòu)在這方面優(yōu)勢(shì)非常明顯。

?看長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，不要只看短期排名。量化策略的業(yè)績(jī)持續(xù)性很重要，一定要選有3年以上公開業(yè)績(jī)的產(chǎn)品，不要盲目追短期漲得最多的產(chǎn)品。

?關(guān)注產(chǎn)品的當(dāng)前規(guī)模，不要買超過(guò)策略容量的產(chǎn)品。主動(dòng)量化一般單個(gè)產(chǎn)品的合理規(guī)模是幾十億元，如果已經(jīng)超過(guò)百億，就要謹(jǐn)慎選擇。

上述私募量化總監(jiān)則提醒投資者，要結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好選策略：

?追求穩(wěn)健，想要跑贏指數(shù)，可以選指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品；

?想要更高的彈性，能接受一定波動(dòng)，可以選主動(dòng)量化選股產(chǎn)品；

?追求絕對(duì)收益，也能接受低收益，不妨考慮量化對(duì)沖產(chǎn)品。

?總之，不要盲目追高熱點(diǎn)主題量化產(chǎn)品，也不要把全部資金都押在量化上，做好資產(chǎn)配置才是長(zhǎng)期賺錢的關(guān)鍵。

?專家建議，剛?cè)腴T的投資者可以優(yōu)先選擇指數(shù)增強(qiáng)ETF，因?yàn)橹笖?shù)增強(qiáng)ETF可以直接場(chǎng)內(nèi)交易，流動(dòng)性更強(qiáng)。風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較低的可以選取量化“固收+”產(chǎn)品，波動(dòng)更小，體驗(yàn)也更好。

???版權(quán)提示：文中圖片來(lái)源于授權(quán)網(wǎng)站，未經(jīng)授權(quán)不可轉(zhuǎn)載。

中國(guó)消費(fèi)者報(bào)新媒體編輯部出品

來(lái)源/中國(guó)消費(fèi)者報(bào)·中國(guó)消費(fèi)網(wǎng)

記者/聶國(guó)春

編輯/李曉雨

監(jiān)制/何永鵬 任震宇

互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證：10120170022
違法和不良信息舉報(bào)電話：010 - 88315476