來源：國際金融報

如果說新能源“被動漲價”是出于成本邏輯，那么燃油車大幅降價，則是需求崩塌、庫存高企之下的無奈自救。

原材料漲價，讓中國新能源車市的“價格戰”按下了暫停鍵，但油價的波動讓燃油車的價格進一步下探。至此，中國車市價格體系出現了極其戲劇化的一幕。

一邊是新能源車企集體收手，紛紛上調車型售價、收緊終端優惠權益。

另一邊，燃油車市場降價潮愈演愈烈，從主流家用車到豪華車型均開啟骨折式讓利。

吳迪/攝

77款車降價促銷

據乘聯會近日發布的行業統計報告，2026年1—5月，國內累計有77款乘用車車型啟動降價促銷，全品類車型平均降幅達13.1%，整體降價氛圍依舊濃厚，但新舊能源車型的走勢已然背道而馳。

根據數據，燃油車成為本輪降價潮的絕對主力，市場生存壓力持續加劇。前五個月累計32款燃油車官宣降價，較去年同期新增13款，降價車型覆蓋家用、合資、豪華多個細分領域。降價燃油車型均價22.3萬元，平均降幅高達14.6%，降價力度遠超新能源車型。

進入5月，行業分化進一步放大，燃油車單月平均降幅攀升至14.9%，豪華燃油車終端綜合促銷力度更是達到25.2%。寶馬X2、阿斯頓·馬丁等以往價格體系穩固的車型，也出現超兩成的大幅讓利，高端燃油車的價格底線松動。

反觀新能源市場，降價紅利徹底消退，市場走勢穩步回暖。

20款車漲價或收緊權益

5月新能源車型平均降價幅度僅9.6%，較前期大幅收斂，止跌回升信號明確。

今年以來，特斯拉、小米、比亞迪、問界、蔚來等十余家主流新能源品牌，近20款車型陸續上調售價或收緊權益，漲價幅度從2000元至2萬元不等，持續已久的價格內卷觸底反轉。

事實上，新能源車企集體漲價，核心原因是上游成本壓力徹底見底，企業已無利潤空間繼續承壓讓利。其中，鋰電核心原材料碳酸鋰的價格持續高位運行，成為車企最核心的成本負擔。數據顯示，2025年7月碳酸鋰市場價格僅7.5萬元/噸，而2026年5月已逼近20萬元/噸，短短十個月漲幅超125%。

針對市場高度關注的鋰價走勢，紫金礦業2025年度股東大會給出了權威的行業中長期研判，也為本輪新能源漲價邏輯提供了底層支撐。

作為國內鋰資源龍頭企業，紫金礦業明確，未來全球鋰資源供需將長期處于緊平衡狀態，2025年全球碳酸鋰需求170萬噸，2030年將增至375萬噸，需求持續擴容，但礦山建設周期長、優質資源稀缺，新增產能難以快速匹配需求。同時企業判斷，碳酸鋰價格重回30萬元/噸以上高位的概率極低，15萬元—25萬元/噸是行業健康可持續的合理價格區間。

這一判斷意味著，車企短期內也無法期待鋰價重回極低區間，低成本時代暫時終結，行業整體采購成本將長期站穩15萬元/噸以上。數據顯示，對于搭載70kWh—100kWh主流電池的新能源車型，僅鋰原材料漲價，就會帶來4000元—6000元的剛性成本增加，車企過往靠規模化攤薄成本的模式已然失效。

除了鋰價高位企穩，車規級芯片緊缺漲價，成為壓垮新能源低價體系的第二重壓力。近兩年全球AI產業爆發式增長，高端芯片產能被算力設備、服務器大規模搶占，原本份額就偏低的車規芯片產能被持續擠壓。

近三個月，車規級存儲芯片價格確實出現了大幅上漲，其中?整體漲幅約180%?，而高端?DDR5內存現貨漲幅更是突破300%?，智駕專用芯片、車載存儲芯片價格同步走高。對于搭載高階智駕、多屏智能座艙的主流新能源車型，市場預估，單車芯片成本新增3000元—7000元，智能化配置越高，成本壓力越大。

疊加2026年新能源汽車購置稅減半政策落地，一臺20萬元級主流家用新能源車，稅費成本直接增加近萬元。鋰材、芯片、政策三重成本疊加，讓車企利潤空間被極致壓縮。在持續虧損、薄利運營的壓力下，收緊優惠、上調售價，成為新能源車企保命、修復盈利的選擇。

孫婉秋/攝

庫存警報

與新能源“被動漲價”的成本邏輯不同，燃油車的大幅降價，是需求崩塌、庫存高企之下的無奈自救。當下汽車消費市場已經完成結構性迭代，新能源汽車滲透率持續突破高位，消費者購車偏好徹底轉向節能、智能、科技化的新能源車型，傳統燃油車的市場需求持續萎縮。

需求端疲軟的同時，燃油車庫存壓力已突破警戒線。目前國內燃油車整體庫存系數高達1.89，遠超1.5的行業合理庫存警戒線，其中合資品牌庫存問題最為突出，平均庫存周轉天數突破70天。

大量燃油車積壓在工廠、經銷商倉庫，持續占用企業資金、產生倉儲貶值成本。對于經銷商而言，燃油車早已陷入“賣一臺虧一臺”的倒掛困境，八成以上經銷商終端售價低于進貨價，虧損面持續擴大。

在此背景下，燃油車降價早已不是營銷促銷手段，而是全行業的生存式出清。從入門家用車到中高端豪華車型，全品類開啟降價潮，通過極致讓利快速回籠資金、清理庫存，緩解現金流壓力。