新勢力格局生變。

谷金| 作者

虛竹| 編輯

每個月1號，都是新勢力車企的“交卷日”。

細看今年5月的成績單，格局正在發生變化：零跑8.1萬輛，蔚來3.7萬，理想3.3萬，小鵬3.2萬，小米超3萬輛，長城新能源約6.2萬輛。

數字背后，是關于“方向選擇”與“戰略定力”的集中展現。零跑在探索規模化，蔚來在打磨韌性，理想在推進產品迭代，小鵬在深耕技術，小米在驗證持續性，長城在鞏固體系。

每一家都在用自己的方式，回答同一個問題——如何在行業整合期構建自己的護城河。

1 第一陣營：沖規模

零跑：以極致成本構建市場規模

零跑5月賣了8.1萬輛，同比增長81%。什么概念？這個數字已經超過廣汽豐田、東風日產這些傳統合資品牌在國內的月零售量。

憑什么？靠的是對成本結構的極致優化。A10，起售價6.58萬元，把激光雷達和高階智駕塞進一臺6萬塊的SUV里。一位關注新勢力的投資人分析稱，零跑的邏輯很簡單：在10萬以下市場，把激光雷達和高階智駕變成標配。過去這個價位的消費者，更多考慮空間、能耗、價格，對智駕沒概念。

零跑等于是把中高端市場的配置下放到了入門市場。5月A10交付突破2萬輛，驗證了這一策略的有效性。

事實上，6.58萬配激光雷達，靠的不是補貼，是全域自研帶來的成本優勢。行業數據顯示，一套激光雷達模組的采購成本約為1500-2000元，但零跑通過自研，將成本壓到了800元以內。

更關鍵的是，零跑的“垂直整合”不止于此，它自研電池包、電驅系統，甚至連車燈、空調壓縮機都不放過。當行業普遍依賴外部供應鏈時，零跑已經將整車BOM成本的65%掌握在自己手中。

當然，高速擴張也伴隨著階段性壓力。一季度毛利率9.4%，凈虧損3.9億元。但零跑找到了一個破局方向——出海。一季度零跑出口超4萬輛，同比增長4倍，占當季總銷量的37%。和Stellantis的合作也在深化，西班牙工廠已經提上日程。

不難看出，零跑的戰略思路：以國內的低價市場建立規模基礎，用海外市場的利潤來平衡經營。這種“國內沖量、海外盈利”的雙輪模式，正在為其探索一條更可持續的發展路徑。

蔚來：以精準策略實現穩健增長

與零跑的規模化路徑不同，蔚來正通過精準的產品策略，實現穩健增長。

蔚來5月交付3.7萬輛，同比增長62.3%，增速在六家里排第一。而就在一個月前，蔚來還在六家里位次靠后。

反彈的核心，是蔚來對旗艦產品ES8的精準定位。ES8作為蔚來高端系列的核心車型，起售價40萬以上。去年9月改款時，在配置升級的基礎上，價格反而下調了10萬元。這一策略直接推動了銷量回升——5月ES8的交付量占到主品牌總銷量的57%。

蔚來的戰略調整已初見成效。一季度經營利潤6680萬元，是當季頭部新勢力中唯一實現經營性盈利的車企。綜合毛利率19%，整車毛利率18.8%。同時，蔚來也在進行針對性的成本調整，一季度研發費用降至18.6億元，研發費用率從26.4%優化至7.4%。這是一次重要的戰略聚焦。

其服務體系也在持續改善。正在探索硬件與服務的協同效應，以“產品+服務”的組合方式，提升整體經營質量。一季度服務毛利從虧損轉為微盈利，換電站的日均單量創下新高。

蔚來的長遠戰略目標，是以NT3.0平臺（第三代整車平臺）為基礎，通過精準的產品策略和成本管理，實現可持續增長。

2 第二陣營：換賽道

理想：從增程到純電，有序推進產品迭代

零跑和蔚來都在持續推進規模增長，而理想正站在一個重要的轉型節點上。

理想5月交付3.3萬輛。雖然同比有所改變，但這屬于從增程到純電戰略升級過程中的階段性調整。增程系列穩健過渡，純電i6已成長為新的增長點，5月銷量占理想總銷量的六成以上。

“產品換擋”是理想精心規劃的一次戰略升級。增程系列的毛利率在20%以上，純電i6的毛利率雖處于爬坡階段，但其規模化效應正在逐步釋放。當i6銷量占比超過六成時，理想整體毛利率受到階段性影響，這正是公司從增程向純電戰略躍遷所付出的必要投入。

i6的市場表現良好，理想的老用戶怎么看？一位在2023年購買L8的車主表示，他帶家人去看i6，覺得內飾質感不錯，唯一擔心的是：低價純電雖然幫助理想打開了銷量空間，但也可能影響品牌感知。理想的創始人也在財報會上提到，增程老用戶對純電i6的接受度需要時間培養。

理想的轉機在下半年。新L9、新L8、新L7陸續換代交付，純電i9也將發布。理想正在推動的是一次從增程到純電的戰略升級，不僅是產品迭代，更是底層技術、品牌認知、用戶信任的全方位提升。

小鵬：深耕技術，等待價值釋放

理想至少還有增程業務作為基本盤，而小鵬選擇的是一條更注重技術積累的長期路徑。

小鵬5月交付3.2萬輛，同比增長7.4%。在頭部新勢力中，小鵬的戰略重心在于長期技術投入。過去一年，小鵬在Robotaxi、人形機器人、飛行汽車、VLA大模型等領域持續深耕。這些技術布局為小鵬構建了獨特的長期競爭力。

一位長期跟蹤小鵬的分析師指出，小鵬在技術探索上走得很遠，但消費者的認知需要時間積累。當技術創新與市場接受度之間存在時間差時，企業的價值釋放需要耐心與定力。

目前支撐小鵬銷量的，依然是Mona M03和P7+這兩款20萬元以下的車型。小鵬正通過GX等新車型向高端市場拓展，上市初期的定價策略也在根據市場反饋靈活調整。

對大多數消費者而言，車的核心價值仍是續航、空間、售后這些基礎維度。小鵬的前瞻性技術布局，與這些基礎產品力形成合力后，才能真正釋放價值。

3 第三陣營：打基底

小米：從爆款到持續，驗證長期競爭力

小鵬在等待技術價值的釋放，而小米正在驗證另一件事——從打造爆款到持續打造爆款。

小米5月交付超3萬輛，訂單熱度已進入平穩的產品周期。小米早期的高熱度，已自然過渡到常態化的產品周期。SU7作為首款車型，成功完成了市場驗證。

真正能改變小米局面的，是YU7 GT和N3。它們才是決定小米全年排位的關鍵。YU7 GT對于小米的意義，不亞于SU7。第一款車是“證明我能造車”，第二款車才是“證明我能持續賣車”。如果YU7 GT能復制SU7的市場反響，小米將有望沖擊“新勢力年銷50萬+”的目標。

小米當前的核心課題，不是產能，而是如何保持訂單熱度的可持續性。通過持續推出新產品和技術迭代，小米有望將初期的熱度轉化為長期的品牌勢能。

長城：以體系優勢，構建穩固基礎

當小米還在為第二款車蓄力時，長城已經憑借深厚的體系優勢，構筑了一道堅固的護城河。

5月，長城汽車新能源銷量約6.2萬輛，同比增長超過40%。其中，歐拉品牌月銷突破2萬輛，坦克新能源也站穩了1.5萬輛的臺階。

長城的優勢在于：它不需要像新勢力那樣通過燒錢來建立知名度。它自有渠道、工廠和供應鏈體系。截至今年5月，其線下渠道網點已超過2000家。依托自有渠道和供應鏈優勢，將“網格化布局”落地為現實。

如果新勢力的發展邏輯是“從0到1”，長城就是“從1到10”。兩者沒有高下之分，但在存量競爭階段，后者的穩健性往往更為突出。

4 結語

5月的排位賽，依然很卷：月銷3萬輛已成為新勢力的及格線。零跑在搶地盤，蔚來在練內功，理想在換賽道，小鵬在死磕技術，小米在等第二槍，長城在搭臺子。都不容易。

6月才剛開始，新一輪考驗拉開帷幕。

冷靜下來看，分化時代，價值創造才是核心，真正的競爭，不僅在于誰跑得更快，更在于，誰能最快將戰略轉化為實際價值，誰就能在下半年占據更有利的位置。