香港
6月12日，華健未來-B（06132.HK）正式啟動港股全球發售，計劃全球發售約1360萬股，其中香港公開發售約136萬股，國際發售約1224萬股。
香港公開發售時間為6月12日至6月17日，最終發售價及配發結果預計于6月22日公布。每股發售股份的港元價格81.80港元，按此計算公司市值約為60.2億港元，每手100股，入場費約為8262.49港元。公司股份預計于6月23日在港交所主板掛牌上市，股票代碼為6132。
以每股發售價81.8港元計算，假設超額配股權未獲行使并扣除相關發行費用后，本次發行預計募資凈額約為10.19億港元。募資用途主要包括：約80.6%用于管線產品的臨床研究及開發；約9.4%用于提升研發平臺，加強免疫學、代謝和腫瘤學領域的創新管線；約5.0%用于建設商業化團隊；剩余5.0%用于一般運營及營運資金。
本次發行設有綠鞋機制（超額配售權），預計超額配售204萬股，涉及募資額約1.58億港元。
本次發行引入睿遠基金、凱博、LBC HK、Sage Partners、盤京基金、泰康人壽六家基石投資者。根據協議，基石投資者已同意按發售價認購總額6500萬美元（約5.09億港元），不計各項交易費用。按發售價計算，該認購對應約622.78萬股，假設超額配股權未獲行使，約占全球發售完成后已發行股份的8.6%。
華健未來由多位博士于2017年共同創立，主要從事針對腫瘤、自身免疫系統疾病和代謝系統疾病創新藥物的研發和生產。
公司管理團隊資歷深厚，其中，董事會主席、CEO姬建新擁有香港理工大學哲學博士學位，曾獲認定為中國科學院"百人計劃"杰出人才，在制藥及生物技術領域擁有逾20年經驗；公司研發總監郭娜擁有中國科學院成都生物研究所藥物化學博士學位，為少數能夠整合生物學研究、藥物研究和臨床研究的專家之一。
公司已為小分子藥物建立開發平臺，該平臺將計算機模擬與實驗藥物設計和篩選、靶向和快速類藥性評估以及高效的CMC開發和臨床研究結合起來。公司產品管線差異化明顯，其中包括三大核心產品，分別是：HJ787、HJ178以及HJ891，均為自行開發、小分子、國家藥監局1類創新藥。
此外，公司亦擁有一款臨床階段候選藥物HJ197以及五款均為自行開發、小分子、國家藥監局1類創新療法的臨床前候選藥物HJ356、HJ093、HJ199、HJ198及HJ086。
其中，HJ787是一款選擇性TYK2抑制劑，用于治療輕度至中度特應性皮炎（AD）、尋常痤瘡（AV）、神經性皮炎（ND）及銀屑病（Ps）等自身免疫疾病。它也是中國唯一一款處于臨床開發的外用選擇性TYK2抑制劑。非頭對頭交叉試驗顯示，HJ787在治療AD方面的療效與成熟的PDE4抑制劑及泛JAK抑制劑相當或更優，且未出現這些藥物常見的不良反應。
公司預計于2026年9月完成AD的II期臨床試驗，2026年下半年啟動AV的IIb期臨床試驗，并于同年底完成ND的II期臨床試驗。
HJ178是一款用于治療2型糖尿病及超重/肥胖的小分子藥物，其作用機制不同于現有多靶點藥物。相比現有注射型GLP-1療法（常伴隨惡心、嘔吐、抑郁等副作用），HJ178可長期使用，安全降糖、改善葡萄糖目標范圍內時間（TIR）并幫助減重，且不會出現嘔吐或精神相關不良反應，有望成為糖尿病領域的潛在重磅產品。HJ178預計于2027年上半年完成II期臨床試驗。
業績方面，由于尚未有產品實現商業化，華健未來于2024年、2025年分別實現收入180萬元（單位：人民幣，下同）及1298.2萬元，收入主要來源于授權許可及合作協議；同期，公司期內虧損及全面開支總額分別為2.02億元及1.35億元。公司預計在2026年將繼續錄得大幅增加的虧損凈額。
2025年7月完成C2輪融資后，華健未來的估值達27.0億元，背靠廈門國資委的廈門建發、國投上海、君實生物、慧科基金等均是公司的投資者。
作者|遙遠
編輯|Danna
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