記者丨唐唯珂

編輯丨季媛媛 駱一帆

據《濟南時報》報道，2026年6月10日，開業已18年的濟南中德骨科醫院正式宣布暫停營業，不再收治住院患者。相關報道顯示，院內醫護人員證實，醫院已欠發4月、5月工資，部分行政及后勤人員被要求待崗或自行求職。

公開資料顯示，這家隸屬于曾被摩根士丹利稱為“中國最大骨科醫院連鎖”的上海辰韋仲德醫療管理集團的成員機構，在摩根士丹利2022年控股注資四年后，以資金鏈斷裂的倉促方式走向收尾。

濟南中德的停擺并非孤例。

據不完全統計，2024年至今全國已有超過19家骨科專科醫院進入破產清算、停業或注銷程序，包括北京麥瑞骨科醫院、首都醫療骨科醫院、重慶同康骨科醫院、安徽利辛骨科醫院等。

2026年上半年，除濟南中德外，浙江衢州衢江宸健中醫骨傷醫院被裁定破產清算、甘肅創傷骨科醫院宣布停業、廣西柳州貳運白沙醫院人去樓空被法院查封。民營骨科正在成為此輪醫療服務業出清最集中的“重災區”。

“金骨科”神話破滅：集采砸碎舊盈利模型

曾幾何時，骨科與眼科、口腔并列被稱為社會辦醫黃金三角。

人工關節、脊柱內固定系統等高值耗材單價高，過往渠道差價豐厚，一臺關節置換手術耗材費用占比可達70%以上，部分民營骨科醫院僅靠耗材差價就能覆蓋運營成本。疊加按項目付費時代寬松的醫保支付環境，多開檢查、多用耗材、延長住院曾是行業心照不宣的增收公式。

原本的盈利邏輯在政策三重壓力下被系統性瓦解。

首先是高值耗材集中帶量采購的全面鋪開。國家組織人工關節集采平均降幅達82%，髖關節均價從約3.5萬元降至7000元左右，膝關節從3.2萬元降至5000元左右；脊柱類耗材集采接續推進，創傷類產品價格降幅亦超60%。

此前有報道引述業內人士觀點稱：“以前一臺關節置換手術耗材端能留5000元利潤，集采后利潤壓縮到不足1500元，有些醫院算上人力房租每臺甚至倒貼。耗材從利潤奶牛變成純粹的成本項，靠差價補貼運營的輕資產模式瞬間失效。”

其次是DRG/DIP按病種打包付費改革的全面落地。

截至2025年，全國病種覆蓋率已超95%，骨科常見術式被納入固定支付標準。超出部分由醫院自行承擔。這直接封堵了通過增加不必要的耗材使用、過度檢查和拉長住院天數來放大收入的灰色空間。對于信息化薄弱、臨床路徑管理能力欠缺的中小民營骨科而言，控費能力缺失使DRG從增收工具變為虧損放大器。

第三重壓力來自醫保飛行檢查的常態化與醫療反腐的深入推進。

骨科因高值耗材占比高，存在分解收費與過度診療問題，被列為醫保飛檢重點對象。

違規機構面臨追回資金、暫停醫保協議甚至解除協議的處罰。北京麥瑞骨科醫院即因早年醫保違規被解除服務協議，患者量斷崖下跌后最終資不抵債進入破產清算。

除上述政策因素外，民營骨科還面臨公立醫院骨科擴張帶來的患者虹吸效應。

優質專家與復雜病例持續向公立三甲集中，基層民營機構若無差異化技術能力很難留住手術患者；同時房租、人力等剛性運營成本持續上漲，而同質化競爭又使其缺乏溢價能力。

中國醫院協會民營醫院分會相關人士曾向媒體表示，全國600余家骨科專科醫院中超六成面臨不同程度經營困難，尋求被并購或主動收縮已成不少機構的現實選項。

如何熬過下半場？

值得注意的是，此輪倒下的不只是草根機構。

北京麥瑞骨科曾按三級專科醫院標準建設、引入加拿大品牌背書；首都醫療骨科醫院注冊資本1億元，背靠首都醫療集團國資體系，2024年7月破產時負債1.53億元，剩余資產僅14萬元；此番停業的濟南中德背后更有華爾街資本摩根士丹利加持，資本光環在行業底層邏輯改寫面前同樣無力回天。

行業人士分析，2021年可視為民營骨科的分水嶺。此前擴張期大量機構負債新建院區、購置設備，賭的是持續增長的手術量與寬松支付環境。

此后集采與支付改革同步收緊，收入端銳減而剛性支出如貸款利息、設備折舊、人員工資不減，資金鏈脆弱的機構首先受到影響。

辰韋仲德集團旗下日照中德骨科醫院已于2025年11月先行停業，半年內兩家主力醫院接連失守，折射出連鎖集團在單店模型失效后的系統性壓力。

多位醫療產業投資人指出，洗牌仍將持續，但出清不等于骨科無用。老齡化背景下，骨關節退行性疾病、創傷救治需求仍在增長，區別在于未來存活者必須拋棄“以耗養醫”舊路徑，轉向靠手術技術、康復服務、慢病管理及精細化成本控制的新型專科運營模式。

部分頭部機構已開始收縮床位、聚焦優勢亞專科，如運動醫學、保膝治療，拓展商業健康險支付的自費患者群體，并嘗試與公立醫聯體合作承接術后康復分流。

對于2026年的民營骨科行業而言，濟南中德的熄燈更像一則注腳，那個靠高值耗材差價跑馬圈地、資本堆砌連鎖規模的野蠻生長時代已徹底終結。

當政策把水分擠干，真正考驗每家機構的是，撇去耗材暴利后，其還剩下什么臨床價值值得患者買單。

骨科洗牌進行時，你怎么看？

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出品丨21財經客戶端 21世紀經濟報道

編輯丨劉雪瑩