福建
問道者 | 杜一用
就在重慶、湖北、長沙、廈門和泉州五地國資輪候凍結，并著手拍賣福建三安集團和廈門三安電子持有的三安光電股權時，一個叫林素真的自然人突然殺將出來，宣布向廈門中院申請破產重整。可以預見，一旦林素真的申請獲受理，五地國資強拍三安股權的局面可能被按下暫停鍵，而林秀成家族將因此得到喘息的時機。
三安光電6月12日、13日公告關于林素真的介紹，只提及“三安電子的債權人”，關于涉及的債權金額和債權的來龍去脈，并沒有更多交代。
按照清償順序，個人排在所有債權的最后。到6月16日，三安集團和三安電子共持有26.3%三安光電股份，三安電子持有22.65%，都被不同債權人輪著凍結了5遍以上。林素真面臨一個殘酷現實，如果等著其他債權人一個個申請強制執行，輪到她的時候，林秀成家族控制的三安光電股權可能已經被瓜分殆盡了。
從專業解讀，林素真“掀桌子”，是想把林氏家族的資產蛋糕放進冰箱。一旦獲法院受理，就會觸發自動凍結個別清償程序，所有針對重整企業的財產保全和執行程序會全部中止，所有債權債務關系統一納入重整框架處理，屆時蛋糕就可以重切。
目前申請凍結林氏家族股權資產的主要是國資力量，有五股：2023年100億元增資，持有三安電子23.13%股權的重慶國資；2019年59.6億元增資，持有三安集團22.28%股份的湖北國資；最早跟三安系深度綁定，累計投入約120億元，拿到了三安電子20.32%股份的長沙國資。
此外，今年4月，廈門國際銀行、平安銀行廈門分行和廈門國際信托也聯合申請了強制執行。5月，廈門國貿系先通過司法拍賣拿到了1.49%三安光電股權。6月8日，泉州城建商業保理憑著公證債權文書，直接向廈門中院申請強制執行。
聯中社的報道稱，搶拍三安光電股權，是一場橫跨多地的國資角力，大家都在暗流涌動。特別是重慶、湖北和長沙三地早已深度嵌入三安系的國資力量，可能都在試圖拿到這家眼下陷入危機的半導體龍頭控制權。作為三安大本營的廈門，當然更不可能坐視這家高科技企業在眼皮底下被搶走。
回顧三安系這一輪危機爆發的緣由，其實并非“擠兌造成的實控人被立案”，而是“實控人被立案后引發的擠兌危機”。本質上，是三安系超高杠桿擴張的后遺癥。
從財務狀況來看，林氏家族和三安系的財務狀況現在都還在可控范圍之內。按照媒體粗略統計口徑，三安電子及三安集團公開性債務合計約120-150億元，其中進入司法執行或逾期的債務約80-90億元。三安光電股價最近隨著利好利空忽漲忽跌，目前市值870億左右，林氏家族持有的市值將近200億元。
對林氏家族來說，林素真的突然喊停并非壞事，破產重整獲準立案到方案實施，時間跨度得按年計算，這至少可以獲得寶貴的緩沖時間。或許是基于這樣的判斷，由于公告對林素真的債權沒有具體交代，林素真被輿論懷疑是林氏家族的“白手套”。但不管真相如何，林素真敢于“掀桌子”，一定是了解法律邊界的。
林氏家族在這輪危機中可能產生的影響是失去或被稀釋三安光電控制權。但正如公告所說，三安光電是獨立法人，業務、人員、資產、財務與控股股東隔離，因此即便林素真申請三安集團和三安電子破產重整獲準立案，也只會影響三安光電控制人的轉換，對公司經營影響有限。
從各方輿論來看，五地國資都在憑借手上的債權優勢，爭取拿到三安光電控制權。不過爭歸爭，如今隨著林素真申請破產重組，接下來的節奏可就不是國資所能左右了。
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