來源：市場資訊

2026年，SpaceX最大的資產已經不是火箭。

截至5月，星鏈在軌衛星突破10000顆。過去幾年，市場討論最多的是可回收火箭、發射成本和衛星互聯網用戶數量，但真正支撐星鏈全球組網能力的，卻是安裝在每顆衛星上的激光通信終端。

從2021年首次搭載激光鏈路開始，到今天全部新發射衛星標配激光終端，SpaceX已經在太空中建成全球最大的激光通信網絡。

一顆衛星通過激光與另外幾顆衛星實時連接。

數據不再需要頻繁落地中轉。

太空開始擁有自己的“骨干網”。

而這背后，正在催生一個全新的產業。

如果說火箭解決的是“把衛星送上天”的問題，那么激光通信解決的則是“讓衛星真正聯網”的問題。

過去幾年，隨著星鏈、GW星座、G60星座以及算力衛星計劃密集落地，激光通信正在從實驗室技術走向規模化商業部署。

它可能成為未來十年商業航天最大的增量市場之一。

01

從微波到激光，衛星互聯網的必經之路

衛星之間如何通信？

過去幾十年，答案一直是微波。

微波通信技術成熟、成本低、全天候工作，因此長期占據主流地位。

但當衛星數量從幾十顆增加到幾萬顆時，問題出現了。

頻譜越來越擁擠。

帶寬越來越緊張。

傳輸延遲越來越高。

尤其是在低軌巨型星座時代，海量衛星需要實時交換數據，傳統微波開始接近物理極限。

激光通信因此成為新的選擇。

與微波相比，激光最大的優勢是帶寬。

單鏈路傳輸速率可達到數百Gbps甚至Tbps級別，比傳統微波高出一個數量級以上。

同時由于光束極窄，抗干擾能力更強，保密性更高。

對于衛星互聯網來說，激光通信最大的價值不是快，而是能夠建立真正意義上的星間骨干網。

這也是為什么SpaceX最終選擇全面轉向激光鏈路。

因為未來的衛星互聯網，本質上是一張部署在太空中的互聯網。

而互聯網必須有骨干網絡。

激光通信就是這張骨干網。

02

星鏈驗證了一件事：激光通信已經進入商業化

過去幾十年，激光通信一直被視為未來技術。

真正改變行業認知的是星鏈。

2021年，SpaceX首次在星鏈衛星上搭載激光通信終端。

2022年開始全面部署。

2024年以后成為全部新衛星標配。

今天，全球規模最大的激光通信網絡已經在軌運行。

這意味著行業已經完成從“技術驗證”到“商業應用”的跨越。

事實上，中美兩國已經成為這一領域的絕對領導者。

美國擁有最大的應用規模。

中國擁有最完整的產業鏈。

美國優勢來自SpaceX。

超過萬顆衛星構成了全球最大的應用場景。

中國優勢則來自制造體系。

從激光器、探測器、光學組件到整機終端，國產化率持續提升。

過去兩年，中國商業激光通信企業融資明顯提速。

極光星通、藍星光域、氦星光聯等公司接連完成大額融資。

背后反映的并不是資本熱情。

而是訂單正在出現。

當星鏈驗證商業模式之后，全球所有大型星座都開始復制這一方案。

激光通信從“可選配置”變成了“標準配置”。

03

最值錢的不是衛星，而是激光終端

資本市場真正關心的問題是：

誰賺錢？

答案可能是激光通信終端。

在衛星產業鏈中，激光通信終端已經成為價值量最高的載荷之一。

目前主流方案下，一顆衛星通常需要配置4個左右激光終端。

分別連接前后左右方向的衛星。

按照行業測算，單個終端價值約100-150萬元。

四個終端對應約500萬元價值量。

對于一顆成本數千萬元的低軌衛星而言，占比已經非常可觀。

更重要的是。

隨著衛星平臺持續降本，很多零部件價格都在下降。

但激光終端卻是少數價值量仍在提升的環節。

原因很簡單。

衛星數量越來越多。

數據流量越來越大。

激光鏈路速率不斷提升。

100Gbps已經成為過去。

200Gbps正在普及。

400Gbps開始出現。

未來甚至可能邁向Tbps級別。

每一次速率升級，都會帶來新的價值增量。

04

算力衛星，把市場空間再擴大十倍

如果只有通信衛星，激光通信已經是一個巨大的市場。

但真正的變量來自算力衛星。

過去一年，全球航天產業最熱門的話題之一是“軌道數據中心”。

核心邏輯很簡單。

既然AI需要越來越多算力，未來是否可以把部分計算能力部署到太空？

無論這一設想最終是否完全實現，都意味著一個趨勢：

衛星之間的數據交換量將呈指數級增長。

而算力網絡最需要的恰恰是高速互聯。

激光通信天然適合這一場景。

對于算力星座來說，激光鏈路相當于數據中心里的光模塊。

只不過數據中心從地面搬到了軌道。

因此，無論是美國的軌道AI計劃，還是國內正在規劃的算力星座，激光通信幾乎都是必選項。

行業空間也因此被重新定義。

過去市場討論的是數百億元。

現在討論的是千億元。

05

誰會成為最大受益者

當前產業鏈主要分為三類玩家。

第一類是傳統航天體系。

包括航天科技、航天科工以及中科院體系相關單位。

優勢是技術積累深厚，長期參與國家重大型號工程。

航天電子屬于這一陣營。

其激光星間鏈路技術曾參與北斗三號建設，目前已進入低軌衛星供應鏈。

第二類是商業激光通信公司。

代表企業包括藍星光域、極光星通、氦星光聯等。

這些公司聚焦激光終端本身，是未來最直接受益者。

其中藍星光域已經形成從核心器件到終端產品的全鏈條能力，并進入衛星互聯網供應體系。

第三類則是通信設備企業。

這是當前市場關注度相對不足的一條主線。

因為激光通信本質仍然屬于通信產業。

高速光模塊、數字相干通信、DSP芯片、光交換等核心技術，與地面通信存在高度共通性。

烽火通信是其中最具代表性的企業之一。

公司長期深耕高速相干光傳輸領域，并已布局星間激光通信終端與星上路由產品。

未來隨著400Gbps乃至更高速率激光鏈路普及，其在地面光通信積累的技術優勢有望向航天領域遷移。

從產業趨勢看，未來最大的贏家未必是做衛星的公司。

而可能是那些掌握高速光通信核心技術的企業。

06

尾聲：衛星互聯網時代的“光模塊”

2010年代最賺錢的AI基礎設施公司不是互聯網平臺。

而是賣鏟子的人。

光模塊、交換機、服務器構成了整個AI產業鏈最重要的基礎設施。

今天，商業航天似乎正在重復這一過程。

衛星越來越像天上的服務器。

星座越來越像分布式數據中心。

而激光通信終端，則正在成為太空版光模塊。

星鏈證明了激光通信的必要性。

算力衛星正在放大它的市場空間。

當全球數十萬顆衛星進入軌道之后，一個新的問題正在出現：

誰來連接它們？

答案很可能就是激光通信。

而這或許也是未來十年商業航天產業鏈中，最值得關注的核心賽道之一。