浙江
大家好，我是小漢。
近期，全球市場又被美聯(lián)儲的“加息預(yù)期”攪得心神不寧。
但仔細琢磨一下，這場面是不是有點眼熟？所謂加息，很可能又是一次“雷聲大雨點小”的預(yù)期管理。
昨晚，美聯(lián)儲官員沃什在歐洲央行論壇上的講話，就透露出不少關(guān)鍵信息。
他明確表示，不會對未來利率路徑進行“前瞻性指引”，同時又重申了將通脹率降至2%的決心。
這話聽起來強硬，但結(jié)合近期國際原油價格持續(xù)下跌的背景，通脹壓力實際上正在緩解。
通脹壓力下來了，美聯(lián)儲今年還有必要冒著經(jīng)濟衰退的風險強行加息嗎？答案顯而易見。
另一邊，總統(tǒng)特朗普的個人財富在2024年增長了至少20億美元。
他自己透露，這筆財富增長主要得益于其投資團隊抓住了美股上漲的行情，特別是重倉了英偉達、谷歌等科技巨頭。
這恰恰說明，在當前的宏觀環(huán)境下，資本正在用腳投票，尋找高增長資產(chǎn)。
而明天即將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，加上隨后到來的獨立日假期，讓市場把所有的交易決策都押注在了這份報告上。
沃什的講話，則像一根導(dǎo)火索，直接刺激了數(shù)字資產(chǎn)和黃金。
黃金在一小時內(nèi)反彈幅度接近2.5%，比特幣、以太坊等主流數(shù)字資產(chǎn)漲幅也達到3%左右。
為什么美聯(lián)儲不加息，對黃金是持續(xù)利好？
首先，各國央行的“購金潮”可能不會停。
對很多國家來說，美元資產(chǎn)的吸引力正在下降。
美元體系的債務(wù)高企，所謂的“契約精神”也越來越像是單方面說辭。增持黃金，成為分散資產(chǎn)、對沖風險的自然選擇。
其次，看看日元。
日元對美元匯率已經(jīng)突破了162關(guān)口，這個曾經(jīng)被市場視為心理底線的位置，如今被輕松擊穿，且日本當局并未采取強力干預(yù)。這背后或許有更深層的指令。
一旦日元被迫加息，將對全球大宗商品市場產(chǎn)生巨大沖擊。因為市場上大量的套利交易資金，其成本正是低廉的日元。
石油價格是另一個關(guān)鍵變量。
目前國際油價在每桶70美元上下徘徊，但不確定性極高。
關(guān)鍵海峽的通航情況、中東產(chǎn)油國因收入下降而可能脫離歐佩克聯(lián)盟并增產(chǎn)的傳聞，都為未來油價走勢蒙上陰影。
視線轉(zhuǎn)回國內(nèi)。A股市場近期成交量有所放大，穩(wěn)定在約3.6萬億元的水平，市場整體趨于穩(wěn)定。
監(jiān)管部門對一些異常波動發(fā)出關(guān)注函，要求說明是否存在信息提前泄露等問題。
港股恒生科技指數(shù)有所反彈，但4400點附近仍顯弱勢。
未來需要緊盯幾類核心資產(chǎn)：
一是黃金。作為“無息資產(chǎn)”，它的持續(xù)走強，往往預(yù)示著市場對未來的寬松預(yù)期。
二是石油。它是全球通脹的“體溫計”，其價格波動直接牽動各國央行的神經(jīng)。
三是數(shù)字資產(chǎn)。這個領(lǐng)域波動劇烈，但趨勢性越來越明顯。
此外，一些科技巨頭動向也值得關(guān)注。Meta股價單日大漲近10%，市場傳言其可能大舉進軍云計算領(lǐng)域。蘋果公司則在經(jīng)歷了因Mac和iPad漲價傳聞引發(fā)的下跌后，近日股價已基本收復(fù)失地。
市場現(xiàn)在關(guān)注的是，蘋果未來的出貨量能否維持以往的平均水平。
相比之下，一些中國企業(yè)的做法更“聰明”，它們通過減少優(yōu)惠力度來變相漲價，比蘋果直接宣布漲價數(shù)千元更容易讓消費者接受。
最后，半導(dǎo)體行業(yè)的博弈仍在繼續(xù)。存儲芯片價格上漲的壓力持續(xù)，但主要需求已被英偉達等公司的算力芯片吃掉。
韓國宣布的巨額半導(dǎo)體投資計劃，能否真正落地并形成有效產(chǎn)能，還是一個未知數(shù)。
市場永遠在變化，但核心邏輯不變：在不確定性中尋找相對確定的信號。美聯(lián)儲的“嘴”和市場的“腿”，往往指向不同的方向。
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