文 | 源媒匯，作者 | 利晉

佳兆業也想像碧桂園那樣，從國產AI芯片里賺錢。

近日，佳兆業資本公告稱，公司全資附屬公司億裕亞太有限公司（下稱“億裕亞太”）和一家國產AI算力供應商簽訂了戰略合作協議。合作方以國產自研AI芯片技術為核心。

按照協議，雙方將整合各自核心優勢，在國內外工業場景的實際應用，共同拓展國產AI芯片、算力產品及配套解決方案。

合作之前，佳兆業資本已在深圳佳兆業中心新成立了一家芯片相關公司。天眼查顯示，6月16日，佳芯數智（深圳）信息科技有限公司注冊成立，由億裕亞太全資持有，注冊資本為50萬元。

問題來了，想搞出一個“長鑫存儲”，佳兆業資本的錢從哪里來？

“不死鳥”一直在追風口

進入AI芯片領域之前，佳兆業資本率先盯上的是另一個風口——RWA代幣化。

RWA代幣化，指房地產、債券、黃金等現實世界資產，通過區塊鏈技術轉化為數字代幣，方便在鏈上持有、交易、分拆和質押等，也稱為“上鏈資產”。

2025年，香港擁抱RWA代幣化，6月、8月接連發文支持RWA發行和指引方向，包括將政府債券、綠色債券、新能源資產等納入RWA鼓勵品類，要求穩定幣發行方具備充足準備金。

螞蟻數科率先搶跑，公布國內首單新能源實體資產RWA代幣化。云峰金融、協鑫科技、復星國際、中國新城市、曹操出行、奧瑞德、華檢醫療、新城發展等10多家公司紛紛進場。

佳兆業資本也迅速跟進，同年9月和香港證監會虛擬資產交易平臺達成合作，共同推進香港合規框架下的RWA代幣化發展。同時，啟動戰略轉型，將背靠佳兆業集團，以香港為起點，進行數字金融創新。

RWA代幣化本質是另一種形式的資產證券化，企業將金融資產、實體資產進行融資、變現。但資產上鏈過程會產生很多難點，比如資產合規性和價值評估、經營主體信用狀態、金融機構的資質和認知、監管制度和審批要求等。

尤其是跨境資產的RWA代幣化。國內曾有一段時間，一批打著“RWA”“資產上鏈”名號的新型融資活動進行非吸和詐騙。由此，RWA代幣化快速形成“境內嚴禁、境外嚴管”的監管格局，其中內地八部門聯合發布了42號文。

香港還有一個難點：本地現實世界資產有限，真正大的資產基本在內地。

佳兆業資本還是沖破重重難關，2026年4月旗下子公司敏達成功發行名為“K1”的RWA通證，后者為香港首批建筑業上鏈資產，項目為敏達香港本地塔式起重機租賃業務產生的應收賬款票據。

理想很豐滿，但現實很骨感。

相比華檢醫療純造概念、翰宇藥業項目被叫停等，佳兆業資本是幸運的，最后成功放行了；但也是不幸的，重金投入之下卻沒有真實需求。

據彭博報道，佳兆業資本花費了大量合規成本完成資產上鏈。結果需求慘淡，代幣融資變成了一場“friends and family”(親友團)的內部認購。其中一個原因是，發行人信用狀況薄弱。

身為佳兆業資本董事會主席的郭英成沒有執著于此，因為階段性目標實現了——公司股價三天一度飆升到625.8%。

熱潮散去，如今迅速切入下一個風口——AI芯片。

“不死鳥”郭英成也想像碧桂園楊老板那樣，搞出一個“長鑫存儲”。但這一決定并沒有在資本市場激起水花，佳兆業資本股價沒有出現暴漲。

實際上，這不是佳兆業系公司第一次盯上科技風口。

早在2021年，佳兆業科創集團通過和世紀互聯、易信科技等公司達成戰略合作方式，跨入IDC數據領域。彼時，郭英成稱，“希望在新基建、基礎設施，特別是在冷鏈物流、IDC這一塊可有所作為”。

結果，5年時間，卻不見佳兆業IDC業務創收創利。佳兆業資本跨界AI的熱度，顯然早已被“透支”。

資本野心又回來了

言下之意，佳兆業和郭英成在科技業務上的兌現率，幾乎為零。

其實，郭老板看重的，并非科技本身，而是科技的場景載體——土地，比如產業園區、產業新城等產業地產項目的開發運營和住宅配套。

佳兆業官方信息顯示，公司科技產業現有四大產品線：佳兆業科技城、佳兆業科創城、佳兆業科創園、佳兆業智造園，已成功落地佳兆業空港科技城、佳兆業興東科創園等項目，已有土地指標儲備逾千畝。

從億裕亞太最近成立的境內子公司來看，注冊資本50萬元，在AI芯片領域能創造什么樣的成績，顯然是有待驗證的。

佳兆業資本兩度跨界，說明郭氏家族的資本野心又回來了。

2016年1月，靠著富德生命人壽、中信銀行、中信信托輪番“輸血”的佳兆業，成功完成債務重組，實現“復活”。這次重生，像打通了佳兆業實控人郭英成的“任督二脈”。

2016-2017年期間，郭氏家族以“野蠻人”身份席卷資本市場，包括買下美加醫療、明家聯合，分別更名為佳兆業健康、佳云科技；狙擊振興生化（派林生物）、南太地產。2018年，佳兆業物業管理公司佳兆業美好完成分拆上市。

當被投資人問及“上市平臺那么多，會不會有煩惱”時，郭英成笑著回答“錢多就煩惱，這是肯定的”。

但郭老板并未停止并購的腳步。2019年佳兆業系公司又完成多起并購，包括青海制藥、嘉興大樹物業、江蘇恒源物業，以及佳兆業資本的前身是鵬程亞洲。其中，鵬程亞洲為一家老牌塔式起重機經銷商和租賃服務商，主要經營港澳、新加坡、內地等地區業務。

佳兆業入住鵬程亞洲分了兩步走：家族資管平臺先進場，上市平臺后進場，實現對目標公司完成控股或并表。

拿鵬程亞洲來說，2019年4月，郭英成女兒郭曉亭、郭曉欣及郭灝麗共同持股的境外公司Excel Range，斥資1.76億港元買下公司2.756億股，成為二股東。同時，有著“郭英成代表人”之稱的郭氏家族成員郭培能進入董事會，擔任副主席和執行董事。

完成前期鋪路后，2021年佳兆業集團全資附屬公司盛君集團對鵬程亞洲開展二次并購，以1.46億港元拿下3.244億股，通過一致行動承諾，合計持有目標公司56.6%，實現控股，并且更名為“佳兆業資本”。

類似操作模式，也發生在佳兆業系公司并購南太地產、青海制藥、明家聯合等身上。同時，收購呈現一個鮮明特點：通過關聯持股，或以家族成員非關聯化等方式，進行隱秘持股或控股。

與之不同，碧桂園楊老板很早將碧桂園、家族資管平臺碧桂園創投做好了風險切割。碧桂園創投以投資人身份，投資了長鑫存儲、藍箭航天、遇見小面、壁仞科技等90多家公司。

不過，郭老板的家底沒有楊老板殷實。

二女兒開始接班

佳兆業的重要資金來源，是游離于上市公司體系之外的金融公司。

比如，郭氏家族創立的香港金融公司富昌金融集團、深圳正萊達實業等，家族成員郭培奎關聯的深圳永迅達投資、深圳道格投資、深圳博呈投資等，境內互金公司深圳前海信易安及背后多家經營主體公司深圳錦鵬投資、深圳錦祥盛投資、深圳恒昱資管等。

也有部分資金來源于公司員工理財平臺錦恒財富。

佳兆業資本還沒來得及大展身手，“龍脈”佳兆業集團在2021年11月就“爆雷”了，隨后不斷割肉自救和兌付理財產品。

2024年6月，郭英成返回深圳辦公，著手處理債務重組和員工理財賠償事項。其中，佳兆業集團在2025年9月境外債務重組正式生效，境內多個舊改項目陸續引入AMC機構進行盤活。

作為債務化解、員工理財兌付關鍵的福田佳園二期項目，佳兆業引入中信城開共同合作開發管理。

債務方面，2025年，佳兆業集團借款362億元，同比削減69%，優先票據削減825億元至7.7億元，已違約及交叉違約借款從1141億元下降至305億元。

錦恒財富的兌付也有了新進展。2026年4月，佳兆業集團稱，推出《福田佳園項目債權抵債方案》至今，已完成絕大多數投資人債權抵債方案的簽約工作。

截圖來源于公司公告

暫時得到緩解的郭英成，終于有時間對佳兆業資本操刀。

除了前述切入RWA代幣化、AI芯片風口，郭英成的另一個關鍵動作是，讓二女兒郭曉欣接管公司——2026年4月，郭曉欣獲任佳兆業資本副主席、執行董事。

郭曉欣2020年畢業于英國杜倫大學，獲金融及會計學士學位；2021年獲倫敦大學繁榮、創新及創業的商科碩士學位，畢業后在佳兆業資本擔任半年的執行董事，便以“處理個人事務”為由辭職了。

一年多后，即2023年2月，郭曉欣出任佳兆業金融科技集團副主席，也是后者的實控人，負責管理投資銀行的項目投融資、證券交易、人力資源及財務等業務部門。

磨練3年多，郭曉欣開始為父分憂，接管佳兆業資本。但郭英成也給她留下了一個難題：公司剛扭虧為盈，且流動性告急。

2025年，佳兆業資本營收2.37億港元，凈利潤為680萬港元，同比扭虧為盈?？偨杩?.23億港元，短期借款1.22億港元，占比接近100%，現金僅約600萬港元。

好的一面是，集團明確會對公司進行財務支持。

拿到這樣一副牌的郭氏二代郭曉欣，如何像碧桂園創投那樣，搞出一個“長鑫存儲”？