投資者內(nèi)參丨楊躍滂

7月3日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局官網(wǎng)發(fā)布公告，決定對(duì)武漢眾邦銀行實(shí)施一年期接管。

接管組成員由湖北省地方金融管理局、武漢市人民政府牽頭，會(huì)同國(guó)家金融監(jiān)督管理總局湖北監(jiān)管局、中國(guó)人民銀行湖北省分行、存款保險(xiǎn)基金管理有限責(zé)任公司等單位組成。

上一次商業(yè)銀行被接管，還要追溯到2019年的包商銀行——因出現(xiàn)嚴(yán)重信用風(fēng)險(xiǎn)被接管，最終破產(chǎn)清算。

但接管這件事情本身，并不代表眾邦銀行會(huì)走向包商銀行一樣的結(jié)局。根據(jù)商業(yè)銀行法的規(guī)定，接管之目的是：采取必要措施，以保護(hù)存款人的利益，恢復(fù)商業(yè)銀行正常經(jīng)營(yíng)能力。

接管本身是一次對(duì)商業(yè)銀行的“搶救”，而非宣告其死亡。

據(jù)眾邦銀行官網(wǎng)，其由卓爾控股主導(dǎo)發(fā)起，聯(lián)合多家湖北民企共同設(shè)立，是銀保監(jiān)批準(zhǔn)設(shè)立的國(guó)內(nèi)第11家民營(yíng)銀行，同時(shí)也是湖北省首家民營(yíng)銀行。

其企業(yè)定位為：服務(wù)小微大眾的互聯(lián)網(wǎng)交易銀行。95%以上信貸資源投向民營(yíng)、小微企業(yè)和個(gè)人。

這一點(diǎn)體現(xiàn)在2024年年報(bào)中，截至2024年底，眾邦銀行貸款余額567.95億元，民營(yíng)市場(chǎng)豐體貸款余額387.24億元，普惠小微貸款全年累計(jì)投放超過(guò)250億元。

至于為什么沒(méi)有2025年年報(bào)呢？按照規(guī)定，銀行應(yīng)在次年前4個(gè)月內(nèi)披露年報(bào)，但眾邦銀行以“特殊原因”為由暫緩披露，其也是唯一一家沒(méi)有交2025年“作業(yè)”的民營(yíng)銀行。

年報(bào)“難產(chǎn)”的背后，是其核心客群持續(xù)承壓的現(xiàn)實(shí)。眾邦銀行的愿景很宏大，但它的主要客群這兩年過(guò)得不如意。

據(jù)北京大學(xué)企業(yè)大數(shù)據(jù)研究中心2025年四季度調(diào)研顯示，全國(guó)小微經(jīng)營(yíng)者平均營(yíng)業(yè)收入同比下降15.1%，凈利潤(rùn)率均值僅4.4%，平均現(xiàn)金流維持時(shí)長(zhǎng)不足3個(gè)月，超半數(shù)主體面臨市場(chǎng)需求不足的核心壓力，六成以上小微已通過(guò)降薪裁員、縮減辦公開(kāi)支等方式降本求生。

經(jīng)營(yíng)承壓下小微融資需求持續(xù)回落，存在融資需求的經(jīng)營(yíng)者占比同比下降4.2個(gè)百分點(diǎn)至56.8%，其中資金用于償還已有債務(wù)的比例逆勢(shì)上升。

招商銀行2025年小微貸款不良率從0.79%升至1.22%。2026年一季度末，民生銀行普惠型小微企業(yè)不良貸款率1.53%（2025年度為1.52%），一季度平均發(fā)放利率3.29%（2025年度為3.5%）。

眾邦銀行主要的服務(wù)對(duì)象之一就是小微企業(yè)。小微企業(yè)整體融資擴(kuò)張的意愿下行，對(duì)眾邦銀行是天然的重大利空。

截至2024年末，眾邦銀行核心一級(jí)資本充足率為9.51%，資本充足率為10.67%。兩項(xiàng)指標(biāo)低于同期商業(yè)銀行15.74%、11%的均值。關(guān)注類貸款占比一路增長(zhǎng)至2024年中的4.32%。

監(jiān)管對(duì)眾邦銀行的關(guān)注早有伏筆。今年一月份，眾邦銀行因監(jiān)管壓力將13家融資擔(dān)保公司移出其合作名單。其中有一些機(jī)構(gòu)涉嫌參與"雙融擔(dān)"灰色操作，引入兩家擔(dān)保機(jī)構(gòu)拆分定價(jià)，從而推高實(shí)際的年化成本，對(duì)借款人的利益構(gòu)成侵害。

這說(shuō)明，監(jiān)管層的盯防并非一時(shí)興起，而是持續(xù)已久的風(fēng)險(xiǎn)介入。

更棘手的隱患還在于股東層面。眾邦銀行的股東日子同樣非常艱難。去年9月，湖北省在研究推進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展時(shí)，就有領(lǐng)導(dǎo)指出"當(dāng)前我省民營(yíng)企業(yè)發(fā)展仍然面臨一些困難"。

2025年度，湖北全省法院新收涉民營(yíng)經(jīng)濟(jì)訴訟案件高達(dá)46.7萬(wàn)件，審結(jié)46.6萬(wàn)件，同比分別增長(zhǎng)19.03%和16.26%。僅一審民商事案件標(biāo)的額就超過(guò)7178億元，同比猛增85.01%。

作為湖北首家民營(yíng)銀行，眾邦銀行的六大股東都是湖北本地民企，注冊(cè)地全部位于武漢市。

卓爾控股持股30%，為第一大股東。壹網(wǎng)通、當(dāng)代科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)各持股20%，并列第二大股東，鈺龍集團(tuán)、法斯克能源、奧山投資則分別持有10%。

第一大股東卓爾控股是眾邦銀行的發(fā)起方和實(shí)際控制方，實(shí)控人為前湖北首富閻志。卓爾控股主營(yíng)商貿(mào)物流與智能制造，旗下?lián)碛凶繝栔锹?lián)、漢商集團(tuán)、華中數(shù)控等多家上市公司。

聽(tīng)起來(lái)風(fēng)光無(wú)限，但卓爾控股的日子真稱不上好過(guò)。

卓爾控股旗下核心資產(chǎn)卓爾智聯(lián)，股價(jià)長(zhǎng)期低于1港元。截至2025年末，公司流動(dòng)負(fù)債凈值約60.93億元。

漢商集團(tuán)2026年一季度歸母凈虧損545.99萬(wàn)元，上年同期盈利。華中數(shù)控2026年一季度歸母凈虧損7907.26萬(wàn)元。

其他股東的情況也并不樂(lè)觀。當(dāng)代集團(tuán)因激進(jìn)擴(kuò)張和高杠桿運(yùn)營(yíng)，2024年9月進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，同年10月因涉嫌信披違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案；旗下的人福醫(yī)藥也被招商局方面接盤(pán)。

鈺龍集團(tuán)是一家武漢地產(chǎn)企業(yè)，已被列為被執(zhí)行人且法定代表人被限高，所持眾邦銀行股權(quán)多次被武漢中院凍結(jié)。法斯克能源因涉及一項(xiàng)合同糾紛被列為被執(zhí)行人之一，該案件執(zhí)行標(biāo)的金額高達(dá)31.57億元。

眾邦銀行會(huì)走到今天，并不是一個(gè)偶發(fā)結(jié)果。這家銀行的財(cái)務(wù)報(bào)表，本質(zhì)上是一只湖北頭部民企困境的溫度計(jì)。當(dāng)溫度跌破臨界點(diǎn)，眾邦銀行被送進(jìn)ICU，不過(guò)是時(shí)間問(wèn)題。