北京
黃奇帆曾經分享了一個真實的故事。
1993年李嘉誠在浦東搞了一個世紀雅園，所以2000年造好以后也不急著賣，先租10年，到2010年，這個房子已經從2000年的1萬元/平方米變成15萬元/平方米。
然后，李老板就把租賃合同到期的房子全部收回，然后每平方米花了1.5萬元裝修一下，統統按照15萬元/平方米賣掉，立馬全部賣光。
500套別墅他賺了多少?而能賺這個錢的前提就是，李嘉誠1993年開發的時候基本上都是用了自有資金。
喜達屋資本的創始人Barry Sternlicht曾經說過，地產投資成功只需要三步：
1.低于重置成本買入。
2.盡可能使用長期穩定資金，而自有資金成本最低。
3.慢慢等待，時間和自然增長會解決所有問題。
第二個條件把80%的中國人擋在門外。
第三個條件把90%的中國人擋在門外。
問題來了，大陸房地產市場在時間和自然面前，選擇了跨越式發展。這就造成了重溢價、高杠桿、快進快出的住宅市場的“炒作”亂象。見下圖：
另一個商業房產市場，重租金模式漸近成熟。最近2年，也吸引了部分外資逢低買入，自持出售。見下圖：
而住宅市場，房住不炒，去金融化趨勢卻加速推進。
真是冰火兩重天。
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