在鋰價的大起大落之后，鋰市場沉浸在一片低迷氛圍之中。就連過去的鋰礦雙雄也沒能逃過，在最新的中報業績中顯示雙雙由盈轉虧。

不過，有人愁也有人歡樂，前幾日，昔日的鹽湖鋰資源第一股--鹽湖股份又有了新消息，那就是其將歸入中國五礦門下。

如果一切順利，鹽湖股份將搖身一變成為萬億央企子公司。中國五礦是以金屬礦產為核心主業、由中央直接管理的國有重要骨干企業，截至2023年底，它的資產總額超1.1萬億元。

從昔日的鹽湖鋰資源第一股到明日的中字頭大型企業，有了萬億級央企的加持，在動蕩不定的鋰江湖，誰又能笑到最后？

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換掌門

近日，青海省國資委、青海國投與中國五礦達成協議，擬共同組建中國鹽湖工業集團有限公司（下簡稱中國鹽湖），如果一切順利，一家新的“中字頭”企業將要誕生，鹽湖股份也將搖身一變成為央企子公司。

根據鹽湖股份公告，新公司中國鹽湖注冊資本高達100億元，股權由中國五礦占大頭，持股53.00%；青海省國資委持股18.73%；青海國投持股28.27%。

同時，中國鹽湖將從青海國投及其一致行動人手中，購買其合計持有的6.81億股鹽湖股份股票。

這樣一來，鹽湖股份的控股股東將由原先的青海國投變更為中國鹽湖，也就是說，鹽湖股份的實際掌門人將變成中國五礦，并且成為中國五礦旗下第九家上市公司。

對于鹽湖股份換掌門一事，資本市場對此反應較為積極。9月9日當天，鹽湖股份開盤后股價大漲9%，隨后回落，收盤價為15.13元/股，漲幅2.79%。

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淵源頗深

其實，鹽湖股份想要引進大型央企，組建中國鹽湖集團的愿望已久，因為青海省想將其建設成世界級鹽湖產業基地。

要知道，鹽湖股份擁有亞洲最大、世界第二大鹽湖察爾汗鹽湖的采礦權，擁有鉀、鋰資源量位居國內鹽湖第一。在鋰資源方面，2023年年報顯示，鹽湖股份現有碳酸鋰產能3萬噸/年，同時新建的4萬噸基礎鋰鹽一體化項目，預計今年年底建成。

而它未來的掌門中國五礦，家里鋰礦也不少。其旗下子公司五礦鹽湖擁有大中型鹽湖--里坪鹽湖的采礦權，鹽湖提鋰產能位居前二。

緣分始于2021。

2021年，青海省政府官網發布《關于印發建設世界級鹽湖產業基地行動方案編制工作方案的通知》，其中明確指出，依托鹽湖股份、青海匯信資產管理有限責任公司2家骨干企業，圍繞實現鹽湖資源統一開發，整合現有鹽湖資源開發企業，通過“3＋N”的模式，組建中國鹽湖集團公司。

2022年底，青海省政府再次提出要引進大型央企整合相關企業組建中國鹽湖集團。

歷經三年，籌劃已久的中國鹽湖終于要誕生了。中國五礦有關負責人表示，中國鹽湖集團組建后，將立足青海省獨具優勢的鹽湖資源，充分發揮中國五礦在產業、人才、技術、管理等方面優勢，全面提升資源綜合開發利用水平，加快“走出去”步伐，實現鹽湖資源綠色高效循環開發，加強我國鉀鋰資源的保障能力。

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后起之秀

2020年以來，全球新能源汽車景氣度提升，尤其在中國，新能源汽車開始迎來大爆發，對鋰的需求水漲船高。

但是，鋰資源開發周期較長，擴產不是說擴一下子就能擴了的，碳酸鋰的供應速度遠遠追不上需求速度的飆升。又加之貨幣，投機炒作等多方因素助推，一時間洛陽紙貴，甚至有錢也買不到。

供需錯位之下，碳酸鋰價格從每噸4萬上漲到60萬以上，暴漲了逾15倍。在有鋰橫著走的風口之下，家里有礦的上游企業成為最大的受益者。

“鋰礦雙雄”贛鋒鋰業和天齊鋰業就此應運而生。鹽湖股份也趕上了這波激流勇進的上升行情，2022年市值更是一度達到2300多億，迅速成為鹽湖提鋰概念中的后起之秀。

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誰能笑到最后

然而，花無百日紅。從60萬到8萬，在這一輪大起大落的碳酸鋰周期里，鋰行業也從眾人拾柴到質疑聲四起。

進入2023年，行業內的供給一直保持著極高的增量，這時供求關系發生反轉，碳酸鋰的價格開始下滑。臨近年末，碳酸鋰直接來了猛烈一擊，跌破10萬，給了期貨市場一點“小小的震撼”。

進入2024年，碳酸鋰價格仍然沒有止跌跡象，截至今年7月，碳酸鋰已跌破9萬元關口，近日，碳酸鋰的價格又一路跌穿了8萬元/噸成本線。

價格跌跌不休，鋰巨頭們的日子變得不好過了。最新數據顯示，鋰礦雙雄”天齊鋰業、贛鋒鋰業雙雙由盈轉虧，上半年共虧損將近70億元。其他鋰生產商的表現也不好，不少企業紛紛宣布停產、減產計劃，有的企業的擴張計劃也暫時擱淺了下來。

不過，一番動蕩之后，令人意外的是，鹽湖股份仍然盈利了20多億，在鋰價風暴中站住了腳跟。

值得一提的是，從全行業數據來看，鋰礦提鋰目前平均成本大約在10萬元/噸，鹽湖提鋰則在4、5萬元/噸左右，而且還有降本空間。

依托于成熟的技術和優質的鹽湖資源，鹽湖股份已經形成了一整套集吸附提鋰、膜分離濃縮技術耦合為一體的工業化示范裝置，突破了從超高鎂鋰比低鋰型鹵水中提取鋰鹽的技術。

在鹽湖鹵水提鋰的成本以及技術優勢下，帶動著利潤率和抗風險的能力也會更強，這也是鹽湖股份在鋰價寒冬中還能堅挺的重要原因。

短期來看，鋰未來依舊不容樂觀，“強市看勢，弱市看質”，下行周期下，考驗的是企業的成本控制、技術、市場適應能力。企業盈利狀況以及由此展現出的抗風險能力，成為衡量它們是否能笑到最后的重要標準。

過猛的發展勢頭，總是讓人容易忽略繁榮表象背后隱藏的問題及風險。而大浪撲來，潮落之后，只有真正擁有實力的企業才能抗到最后，然后，迎接下一個潮起。