4月10日“上汽之夜”，通用中國(guó)總裁何思文（Steve Hill）坐在了上汽集團(tuán)總裁王曉秋的旁邊，如果從上汽集團(tuán)各個(gè)合作伙伴出席嘉賓的級(jí)別來(lái)衡量，通用中國(guó)是“一把手”出席。

過(guò)去一段時(shí)間里，盡管通用在中國(guó)的業(yè)務(wù)受到了各種挑戰(zhàn)，但通用對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的信任和信心，從來(lái)沒(méi)有降低。而這種信任之下的中國(guó)市場(chǎng)轉(zhuǎn)型，很快看到了效果。

5月1日，通用汽車(chē)公司在底特律發(fā)布了2025年第一季度財(cái)報(bào)，凈收入達(dá)440億美元，凈利潤(rùn)達(dá)28億美元，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)達(dá)35億美元。

值得注意的是，通用汽車(chē)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官瑪麗·博拉（Mary Barra）在致股東函中特意提到了中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)，她說(shuō)：“中國(guó)團(tuán)隊(duì)在第一季度實(shí)現(xiàn)盈利同樣值得肯定。他們?cè)谥亟M業(yè)務(wù)的同時(shí)推出了非常具有競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品，取得了銷(xiāo)量和市場(chǎng)份額的雙重增長(zhǎng)。”

此外，因?yàn)槭艿矫绹?guó)政府的關(guān)稅影響，通用汽車(chē)調(diào)整了2025年全年財(cái)務(wù)預(yù)期，報(bào)告顯示公司當(dāng)前面臨約40億至50億美元關(guān)稅影響，同時(shí)預(yù)計(jì)可抵消至少30%的關(guān)稅影響。但瑪麗·博拉也強(qiáng)調(diào)了公司對(duì)于業(yè)務(wù)的信心，通過(guò)調(diào)整供應(yīng)鏈體系、提升電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)盈利能力，以及對(duì)新政策環(huán)境的信任，保證基本面的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

盈利，為中國(guó)市場(chǎng)建立信心

在中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)“價(jià)格戰(zhàn)”和合資品牌市場(chǎng)份額收縮的大背景下，通用汽車(chē)在中國(guó)市場(chǎng)可以實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，甚至扭虧為盈，不僅是對(duì)于通用汽車(chē)在華業(yè)務(wù)的信心提振，也為合資品牌的持續(xù)發(fā)展找到了可行之路。

通用汽車(chē)財(cái)報(bào)顯示，過(guò)去三個(gè)季度在中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)取得市場(chǎng)份額的環(huán)比增長(zhǎng)，并在第一季度實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)量的同比回正。同時(shí)，包括純電動(dòng)和插電混動(dòng)在內(nèi)的新能源車(chē)型銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)達(dá)53.2%。

通用汽車(chē)中國(guó)合資企業(yè)經(jīng)驗(yàn)關(guān)鍵數(shù)據(jù)

在媒體圈中，今年前幾個(gè)月或許會(huì)有一種非常強(qiáng)烈的感受，就是上汽通用的發(fā)布會(huì)頻次非常之高，可能追不上比亞迪，但如果有人統(tǒng)計(jì)的話，應(yīng)該也名列前茅。而在上海車(chē)展之前，上汽通用也連開(kāi)兩場(chǎng)線下發(fā)布會(huì)，持續(xù)“刷存在感”。

其實(shí)從去年底開(kāi)始，上汽通用就在不斷調(diào)整市場(chǎng)策略。今年2月底，別克品牌全面開(kāi)啟了“一口價(jià)”模式，昂科威、君威等主力產(chǎn)品通過(guò)“一口價(jià)”模式獲得了市場(chǎng)的認(rèn)可，同時(shí)凱迪拉克品牌也使用“一口價(jià)”模式，在市場(chǎng)獲得了可觀的聲量。

我們從通用汽車(chē)在中國(guó)市場(chǎng)的產(chǎn)品布局調(diào)整和營(yíng)銷(xiāo)重點(diǎn)變化，可以看出今年一季度實(shí)現(xiàn)盈利的原因所在。

首先，別克品牌和凱迪拉克品牌進(jìn)入“進(jìn)擊”狀態(tài)，尤其是別克一直占據(jù)優(yōu)勢(shì)的MPV市場(chǎng)，通過(guò)插電混動(dòng)產(chǎn)品的上市，以及GL8陸尚的發(fā)布，重新鞏固了在新能源MPV領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。此外，別克品牌全新高端新能源子品牌“至境”也已于4月發(fā)布，依托本土研發(fā)的“逍遙”超級(jí)融合架構(gòu)，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)會(huì)推出6款全新新能源車(chē)型，實(shí)現(xiàn)別克品牌對(duì)中國(guó)新能源車(chē)型主力價(jià)位階段的全面覆蓋。

其次，上汽通用五菱今年1-4月銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)達(dá)45.24%，在市場(chǎng)消費(fèi)趨勢(shì)改變的背景下，其在入門(mén)級(jí)新能源車(chē)市場(chǎng)，盡管很多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手推出新品，但五菱宏光MINI EV和五菱繽果依然是“頭部選手”，保證了通用汽車(chē)在中國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)量基盤(pán)，同時(shí)規(guī)模化效應(yīng)也使得成本可控。

最后，道朗格在今年一季度也實(shí)現(xiàn)了新車(chē)交付和渠道拓展。盡管在關(guān)稅政策的影響下暫時(shí)遇到挑戰(zhàn)，但過(guò)去一年時(shí)間道朗格對(duì)于通用汽車(chē)在華品牌形象的整體提升，以及新業(yè)務(wù)模式的探索依然是有益的。同時(shí)，道朗格業(yè)務(wù)模式本身對(duì)于通用汽車(chē)?yán)麧?rùn)的貢獻(xiàn)也是有積極價(jià)值的，并不能因?yàn)殛P(guān)稅“黑天鵝”而否認(rèn)。

事實(shí)上，通用汽車(chē)在中國(guó)市場(chǎng)依然是擁有最多元及廣泛的新能源產(chǎn)品陣容的全球整車(chē)企業(yè)，同時(shí)也具備豐富的本土化經(jīng)驗(yàn)，快速實(shí)現(xiàn)了純電、插混、增程三大新能源路線的布局。通用汽車(chē)表示，今年上市的每一款本土新車(chē)型都將至少配備一個(gè)新能源產(chǎn)品選擇。

今年4月，別克和凱迪拉克品牌也都展示了與中國(guó)技術(shù)公司Momenta合作開(kāi)發(fā)的L2輔助駕駛系統(tǒng)，使用一段式端到端大模型，無(wú)需依賴(lài)高精地圖，可覆蓋城區(qū)駕駛場(chǎng)景。通過(guò)與中國(guó)本土伙伴的合作，通用汽車(chē)也在加速提升在中國(guó)市場(chǎng)的輔助駕駛系統(tǒng)的能力。

美國(guó)本土：份額增長(zhǎng)、制造回歸

在美國(guó)本土市場(chǎng)，通用汽車(chē)第一季度的份額同比提升近兩個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到17.2%，份額增速相比于最接近的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手快了3倍，同時(shí)銷(xiāo)售激勵(lì)支出顯著低于行業(yè)平均水平，經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存水平也進(jìn)一步下降。

在電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)，通用汽車(chē)穩(wěn)居銷(xiāo)量榜第二位，銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)翻番，其中雪佛蘭品牌成為美國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)最快的電動(dòng)車(chē)品牌。此外，通用汽車(chē)第一季度有60%的銷(xiāo)量來(lái)自非通用干汽車(chē)品牌的置換車(chē)主。

此外，在傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的SUV細(xì)分市場(chǎng)中，全尺寸SUV銷(xiāo)量取得了自2007年以來(lái)的同期最好成績(jī)，雪佛蘭TAHOE太浩、雪佛蘭SUBURBAN薩博班和GMC YUKON育空的市場(chǎng)份額合計(jì)達(dá)到69%。而中型SUV領(lǐng)域，雪佛蘭Traverse、GMC Acadia和別克Enclave銷(xiāo)量分別同比上漲62%、73%和37%。

在美國(guó)本土的輔助駕駛和自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，通用汽車(chē)在美國(guó)聯(lián)合Cruise開(kāi)發(fā)L3以及更先進(jìn)的自動(dòng)駕駛技術(shù)。Super Cruise超級(jí)輔助駕駛系統(tǒng)則持續(xù)升級(jí)，可實(shí)現(xiàn)自動(dòng)變道跟隨路線、智能限速控制，以及在適配道路上自動(dòng)啟用等功能。此外其產(chǎn)品覆蓋范圍也在持續(xù)擴(kuò)大，在更多全尺寸和中型SUV車(chē)型上搭載，并且?guī)缀醭蔀樗袆P迪拉克電動(dòng)車(chē)的標(biāo)配。第一季度，搭載Super Cruise超級(jí)輔助駕駛系統(tǒng)的車(chē)輛同比增長(zhǎng)超過(guò)一倍。

在市場(chǎng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，通用汽車(chē)也因?yàn)殛P(guān)稅影響更新了2025年的業(yè)績(jī)指引，同時(shí)強(qiáng)調(diào)了在美國(guó)市場(chǎng)的投資與生產(chǎn)。

通用汽車(chē)預(yù)計(jì)2025年EBIT、股權(quán)收益和自由現(xiàn)金流都將受到影響，但通過(guò)投資美國(guó)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)，以及30%左右的影響抵消，依然能夠保持較好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。同時(shí)，在盈利保障方面，通用汽車(chē)還提到不會(huì)犧牲電動(dòng)汽車(chē)的盈利能力來(lái)推動(dòng)銷(xiāo)量增長(zhǎng)，以及中國(guó)股權(quán)收益全年預(yù)計(jì)保持盈利。

通用汽車(chē)還將進(jìn)一步投資美國(guó)本土的研發(fā)、制造和供應(yīng)鏈體系。目前通用汽車(chē)在美國(guó)雇傭的員工數(shù)量超過(guò)了其他任何汽車(chē)制造商，同時(shí)有85%的研發(fā)、工程工作在美國(guó)進(jìn)行；同時(shí)，通用汽車(chē)在美國(guó)擁有11家工廠，并且將在電池、電芯制造方面進(jìn)行投資。

在全球貿(mào)易環(huán)境和關(guān)稅政策下，通用汽車(chē)的確會(huì)受到巨大的挑戰(zhàn)，但在美國(guó)本土和中國(guó)市場(chǎng)采用相對(duì)“獨(dú)立”的產(chǎn)品供應(yīng)和技術(shù)路線，的確也幫助通用汽車(chē)更好地適應(yīng)當(dāng)下挑戰(zhàn)，以及中美市場(chǎng)環(huán)境、需求的差異。

大公司視點(diǎn)

對(duì)于通用汽車(chē)來(lái)說(shuō)，一季度財(cái)報(bào)的數(shù)字或許還無(wú)法完全體現(xiàn)關(guān)稅變化所帶來(lái)的挑戰(zhàn)，但通過(guò)美國(guó)本土的扎實(shí)布局，以及在中國(guó)市場(chǎng)的深度本土化，通用汽車(chē)在這兩個(gè)重要市場(chǎng)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)或許不會(huì)像很多人想象中那樣悲觀。

而回到中國(guó)市場(chǎng)，上汽通用在過(guò)去半年時(shí)間從人事布局到產(chǎn)品策略的全面調(diào)整，的確讓市場(chǎng)看到了積極的變化，而這種變化也會(huì)逐漸傳遞到銷(xiāo)量上。

但比銷(xiāo)量數(shù)字本身更重要的，其實(shí)是盈利能力的恢復(fù)，通過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和技術(shù)平臺(tái)的整合，上汽通用可以實(shí)現(xiàn)更高效的銷(xiāo)售與運(yùn)營(yíng)，這也是在當(dāng)下“內(nèi)卷”的市場(chǎng)環(huán)境下，一家跨國(guó)車(chē)企所給出的應(yīng)對(duì)之道。