富凱摘要：全行業(yè)的大好形勢或能延續(xù)到明年。

作者|幕恩

在六氟磷酸鋰價(jià)格翻倍帶動(dòng)下，A股市場涌現(xiàn)出多氟多、天際股份等牛股，而電解液溶劑VC（碳酸亞乙烯酯）、FEC（氟代碳酸乙烯酯）近期價(jià)格也出現(xiàn)持續(xù)上漲，并由此帶動(dòng)相關(guān)上市公司股價(jià)走強(qiáng)，其中海科新源自9月末以來已累計(jì)漲超328.92%。

11月17日晚間，海科新源發(fā)布公告稱，公司股票于2025年11月13日、2025年11月14日、2025年11月17日連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過30%，根據(jù)《深圳證券交易所交易規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，屬于股票交易異常波動(dòng)的情況。

股價(jià)飆漲328.92%

從二級(jí)市場表現(xiàn)來看，截至11月17日，海科新源下半年股價(jià)最低為9月23日的17.33元/股，從9月29日至11月17日，公司股價(jià)從上一個(gè)交易日的收盤價(jià)17.98元/股漲至77.12元/股，漲幅高達(dá)328.92%。

從近期的公司股價(jià)走勢來看，海科新源股價(jià)從11月3日股價(jià)收跌后一路上漲。從11月4日至11月17日，公司股價(jià)從前一個(gè)交易日的收盤價(jià)31.23元/股漲至77.12元/股，期間公司股價(jià)一路爆紅，僅10個(gè)交易日漲幅高達(dá)146.94%。

海科新源表示，針對(duì)公司股票異常波動(dòng)情況，公司董事會(huì)對(duì)相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行了核實(shí)，并且通過函詢方式向公司控股股東及實(shí)際控制人就相關(guān)問題進(jìn)行了核實(shí)。

公司稱，“目前公司經(jīng)營情況及內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生或預(yù)計(jì)將要發(fā)生重大變化”。同時(shí)，公司還表示：“公司、控股股東和實(shí)際控制人不存在關(guān)于本公司的應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)，或處于籌劃階段的重大事項(xiàng)。”

公司董事會(huì)確認(rèn)，公司目前沒有任何根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定應(yīng)予以披露而未披露的事項(xiàng)或與該事項(xiàng)有關(guān)的籌劃、商談、意向、協(xié)議等；董事會(huì)也未獲悉公司有根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定應(yīng)予以披露而未披露的、對(duì)公司股票及其衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的信息；公司前期披露的信息不存在需要更正、補(bǔ)充之處。

對(duì)于公司股價(jià)的大漲，有市場人士分析，隨著儲(chǔ)能需求旺盛帶動(dòng)六氟磷酸鋰價(jià)格短期翻倍，近期鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上下游都開始出現(xiàn)躁動(dòng)，主營鋰離子電池電解液溶劑的海科能源股價(jià)也迎來爆發(fā)。

11月13日，電解液板塊單日上漲10.41%，漲幅靠前的行業(yè)幾乎清一色是鋰電股，鋰鹽、正極材料、負(fù)極材料、磷酸鐵鋰電池。其中，以電解液為代表的鋰電材料成為近期最受關(guān)注的熱點(diǎn)行業(yè)。這背后，是上下游企業(yè)之間不斷簽訂的長協(xié)合同、快速攀升的開工率，與部分細(xì)分環(huán)節(jié)供應(yīng)不足，所共同帶來的行業(yè)景氣度提升。

根據(jù)高工鋰電，近期部分電解液和電池廠的VC庫存已消耗至低位，出現(xiàn)廠商駐場要貨的現(xiàn)象。強(qiáng)烈漲價(jià)預(yù)期之下，投資機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)上市公司的盈利預(yù)期進(jìn)行了大幅上調(diào)。

資料顯示，海科新源主要從事碳酸酯系列鋰離子電池電解液溶劑和高端丙二醇、異丙醇等精細(xì)化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，涉及鋰電池、固態(tài)電池等概念板塊。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于鋰電池材料、醫(yī)藥、日化、香精香料、基礎(chǔ)化學(xué)等領(lǐng)域，遠(yuǎn)銷歐美、日韓、東南亞等國家和地區(qū)。

不過，持續(xù)的上漲，讓部分投資者對(duì)于海科新源后續(xù)的股價(jià)走勢持不看好態(tài)度。也有投資者持觀望態(tài)度。

對(duì)此，有市場人士分析：“海科新源17日主力凈量為負(fù)，且值較大，表明主力大幅流出，主動(dòng)賣出明顯多于主動(dòng)買入。與此同時(shí)，公司17日換手率較高，主力拋售的嫌疑較大，建議投資者短期宜合理控制倉位，謹(jǐn)慎為佳。”

數(shù)據(jù)顯示，海科新源11月17日主力（dde大單凈額）凈流出1.50億元，漲跌幅為6.08%，主力凈量(dde大單凈額/流通股)為-2.50%，兩市排名5151/5166。

前三季度凈利潤虧損

事實(shí)上，海科新源近年來的業(yè)績并不理想。公司2024年全年凈虧損2.67億元，為多年來首度出現(xiàn)全年業(yè)績虧損。2025年半年報(bào)顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-4283萬元，雖然仍虧損，但較上年同期的虧損1.1億元相比已大幅收窄。

而據(jù)海科新源最新公布的三季報(bào)顯示，2025年第三季度，公司營收為13.37億元，同比增長80.43%；凈利潤虧損8519.14萬元，同比收窄17.43%。前三季度營收為36.53億元，同比增長43.17%；凈利潤虧損1.28億元，同比收窄40.06%。

主營業(yè)務(wù)的低迷使得公司股價(jià)自上市以來持續(xù)走低，直到今年9月底股價(jià)仍位于發(fā)行價(jià)附近，但自10月以來股價(jià)持續(xù)快速上漲。

相對(duì)于公司的股價(jià)波動(dòng)，投資者更加關(guān)心公司的經(jīng)營情況是否良好。

11月17日，有投資者向海科新源提問道：“近期因山東區(qū)域行業(yè)頭部企業(yè)停產(chǎn)等因素，VC與溶劑市場出現(xiàn)一定波動(dòng)。行業(yè)中也聽到部分下游為確保供應(yīng)，甚至出現(xiàn)到廠區(qū)等貨的情況。百川數(shù)據(jù)顯示VC工廠庫存近期從700噸以上降至500噸附近，引發(fā)對(duì)現(xiàn)貨節(jié)奏的關(guān)注。想請(qǐng)教貴司目前VC/溶劑的排產(chǎn)負(fù)荷和出貨安排是否保持穩(wěn)定？現(xiàn)貨與庫存是否處于正常水平？以上用于行業(yè)供需研究，不涉及價(jià)格判斷。

對(duì)此，公司回復(fù)稱：“公司始終根據(jù)市場變化動(dòng)態(tài)調(diào)整排產(chǎn)與出貨節(jié)奏，確保業(yè)務(wù)在市場化規(guī)則下有序推進(jìn)。在庫存管理方面，公司嚴(yán)格實(shí)施安全庫存與靈活周轉(zhuǎn)策略，保障供應(yīng)鏈體系正常穩(wěn)健運(yùn)行并保持韌性。”

同在11月17日，還有投資者向公司提問道：“公司在硫化物固態(tài)電池有哪些研究？”

對(duì)此，公司表示，目前公司在固態(tài)電池主流路線均有電解質(zhì)產(chǎn)品的布局，未來公司積極關(guān)注行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢，持續(xù)進(jìn)行固體電解質(zhì)的研究，相關(guān)研發(fā)方向及階段性進(jìn)展會(huì)在定期報(bào)告中依法披露。

有市場人士分析，這波漲價(jià)有可能會(huì)傳導(dǎo)至明年，但從現(xiàn)有情況來看，公司四季度的業(yè)績將因此受益。

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