江蘇
全球下行期，各種內外矛盾激化、沖突不會少，別整天上網看那些真真假假，挑撥情緒的糟心事，然后吵來吵去，或者整天心情不佳，真搞出抑郁了。
不如走出去多看看大自然，讓自己的心態舒服點，才更容易穿越這個難熬的周期。
01
元旦假期期間，建國在委內瑞拉搞了個show，不少人還挺悲觀，說大A要付軍費了。
老南當天第一時間就在“16號內參”里分析了這事，并提出：
對黃金是利好，對原油沒太大影響，畢竟沒有地面部隊去實控。對中國市場則會發現低估了和平和安全的估值。
這兩天，黃金快收復節前大跌，明顯趨勢出現了變化：
原油則還是維持之前的波動特征：
然后A股節后也比較強勢，上證指數罕見走出了13連陽：
02
這里不得不提到，老南在去年底發布的《2026 年如何理財》視頻中，提到的一個觀點：
大票、中票美股化（低波化）、小票A股化（高波化）。
如對波動率不了解，可參考老南去年寫的《A股漲到這時，一個細節被忽略》。
A股已經明顯分化成兩個類型的市場，一個是滬深300（大票）+中證500（中票）為代表的中大盤股市場。
這里面的主要持有者是機構投資者，如保險、公募，散戶也更多是以ETF的方式參與其中。
這800個票基本涵蓋了中國的核心骨干企業，整體管理運營規范，業務經營穩定性也比較高，分紅這幾年在監管要求下也越來越高。
這會導致這部分票有點類似美股，雖然ROE還差很多，但波動率會顯著降低，但長期走勢的穩定性會越來越高。即增長高度伴隨ROE，且定價精準。
正好大家可以看這張圖：
這圖表面意思是，美股夜盤比日盤表現更佳，但背后本質是，美股在夜盤對于各種重大市場信息快速完成了定價。
所以看似夜盤賺錢，但基本都是信息出來后就直接低開或高開精準完成定價。
這是非常典型的成熟市場的特征，對于持有者而言，低波動下持有體驗也會舒服不少。
03
而小票繼續A股化，即高波化，維持了之前A股的特征。
即牛市來了全員市夢率，熊市來了統統破凈，非常典型的新興市場特征。這里是冒險家的樂園，做發財夢的地方，但更是絕大多數散戶的絞肉機。
典型如這幾年量化類產品，其實在300上如果不漂移很難做出超額，500也越來越難，更多是集中在1000、2000、微盤里。
因為貓怎么走，關鍵看耗子。
按照這樣的定義，其實投資策略也就自然更好應對。對于中大票，更應該多選擇一些有持續超額能力的價值型管理人的產品，追求更好的彈性。
對于小票，量化則是唯一的法門，本質是追求更高的勝率。
不過，無論你怎么選，還是要從配置角度上做出一定的權衡，尤其到了A股本輪行情的下半場，持有比加倉更有性價比。
老南經常和一些客人聊，只要買了股票類產品，合適的配置比例，就是你閉上眼睛做個假設。
一夜之間，跌了30%，你不會悲傷欲絕，一夜之間，漲了30%，你不會捶胸頓足，這就是合適你的配置比例。
別把心思放在低點精準抄底，高點精準賣出上，99.9%的人不具備這樣的能力。
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